മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി; ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4% എന്ന പരിധി കടന്നു. പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) വില സൂചികയിലെ ഈ വർദ്ധനവ്, ഈ വർഷം അവസാനം പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവിനെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയ്ക്കിടെ PCE പണപ്പെരുപ്പം കുതിച്ചുയരുന്നു

കൊമേഴ്‌സ് ഡിപ്പാർട്ട്‌മെന്റിന്റെ ബ്യൂറോ ഓഫ് ഇക്കണോമിക് അനാലിസിസ് നൽകുന്ന ഏറ്റവും പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസങ്ങളിൽ PCE വില സൂചിക 4.1% വർദ്ധിച്ചു. ഏപ്രിലിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 3.8 ശതമാനത്തിൽ നിന്നുള്ള വലിയ കുതിച്ചുചാട്ടമാണിത്, കൂടാതെ 2023 ഏപ്രിലിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കുമാണിത്.

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷമാണ് ഈ പണപ്പെരുപ്പ വർദ്ധനവിന്റെ പ്രധാന കാരണം. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിൽ ടെഹ്‌റാൻ നിയന്ത്രണം ഏർപ്പെടുത്തിയത് എണ്ണവില കുതിച്ചുയരാൻ കാരണമായി, ഇത് അമേരിക്കൻ ഉപഭോക്താക്കൾ നേരിടുന്ന പെട്രോൾ വില വർദ്ധനവിന് നേരിട്ട് കാരണമായി. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവിലയെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവന്നെങ്കിലും, മെയ് മാസത്തിലെ പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ ഇതിന്റെ ആഘാതം വലുതായിരുന്നു.

വടംവലി: ഉൽപ്പന്നങ്ങളും സേവനങ്ങളും തമ്മിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പ വ്യത്യാസം

ഊർജ്ജവില കുറയുന്നത് ഉൽപ്പന്ന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പത്തെ കുറച്ചേക്കാം എങ്കിലും, "സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം" (services inflation) ഒരു വലിയ തടസ്സമായി തുടരുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. കഴിഞ്ഞ മാസം സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഉൽപ്പന്ന മേഖലയേക്കാൾ കൂടുതലായിരുന്നുവെന്നും, അതിനാൽ ഊർജ്ജവില സ്ഥിരപ്പെട്ടാലും പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാൻ പ്രയാസമായിരിക്കുമെന്നും BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു.

ഭക്ഷണത്തിനും ഊർജ്ജത്തിനും വിലയിൽ ഉണ്ടാകുന്ന വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ഒഴിവാക്കിയുള്ള "കോർ" (core) PCE പണപ്പെരുപ്പം ഏപ്രിലിലെ 3.3 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് മെയ് മാസത്തിൽ 3.4 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. പ്രതിമാസ കോർ PCE പണപ്പെരുപ്പം 0.3 ശതമാനത്തിൽ മാറ്റമില്ലാതെ തുടർന്നു. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ലക്ഷ്യം 2 ശതമാനമായി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള സാഹചര്യത്തിൽ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വിലയ്‌ക്കെതിരെയുള്ള പോരാട്ടം അവസാനിച്ചിട്ടില്ലെന്ന് ഈ കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ കരുത്ത് പ്രകടമായി; ഏപ്രിലിലെ 0.4 ശതമാനത്തെ അപേക്ഷിച്ച് മെയ് മാസത്തിൽ ഇത് 0.7 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. കൂടുതൽ ടാക്സ് റീഫണ്ടുകളും അടുത്തിടെയുള്ള ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവും ഈ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി. എങ്കിലും, കുടുംബങ്ങളിലെ സമ്പാദ്യം കുറയുന്നത് മൂന്നാം പാദത്തിൽ ചെലവുകൾ കുറയാൻ കാരണമായേക്കാമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് സാങ്കേതിക മേഖലയിൽ ബിസിനസ് ചെലവുകൾ ശക്തമാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) 1.6% വർദ്ധിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) രംഗത്തെ കുതിച്ചുചാട്ടം ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് വലിയ പങ്കുവഹിക്കുന്നു; മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ, ഇൻഫർമേഷൻ പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾ, ഇലക്ട്രിക്കൽ ഘടകങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആവശ്യം നിർമ്മാണ മേഖലയിലെ മറ്റ് ആശങ്കകളെ മറികടക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് നയത്തിനുള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ നിലനിർത്തുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഏറ്റവും പുതിയ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളിൽ വലിയ മാറ്റം വരുത്തിയിട്ടുണ്ട്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഏകദേശം 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്.

നവംബറിലെ മിഡ്‌ടേം തിരഞ്ഞെടുപ്പിന് മുന്നോടിയായി രാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യം ചൂടുപിടിക്കുമ്പോൾ, ഉയർന്ന ജീവിതച്ചെലവ് ഒരു നിർണ്ണായക പ്രശ്നമായി തുടരുന്നു. വളരുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കേണ്ട ആവശ്യകതയും തമ്മിൽ തുലനം ചെയ്യുമ്പോൾ, ഫെഡറേഷനിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കണമെന്ന് വാദിക്കുന്നവർ (hawks) ഇപ്പോൾ കൂടുതൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നതായി കാണപ്പെടുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുള്ള ഊർജ്ജവില വർദ്ധനവ് കാരണം യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി; ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• ഫെഡ് കാഴ്ചപ്പാട്: സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം നേരിടാൻ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്.
• AI നയിക്കുന്ന വളർച്ച: ഉപഭോക്തൃ ചെലവ് ശക്തമായി തുടരുമ്പോഴും, AI സംബന്ധമായ ഹാർഡ്‌വെയറുകൾക്കും മെമ്മറി ചിപ്പുകൾക്കുമുള്ള ഉയർന്ന ആവശ്യം ബിസിനസ് നിക്ഷേപങ്ങളെ വലിയ തോതിൽ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.