مئی میں امریکی افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا، جس سے فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھ گئے ہیں

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد کو عبور کر گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ ہے۔ پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچر (PCE) پرائس انڈیکس میں یہ اضافہ فیڈرل ریزرو پر اس سال کے آخر میں شرح سود میں مزید اضافے پر غور کرنے کے لیے شدید دباؤ ڈال رہا ہے۔

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے درمیان PCE افراطِ زر میں اضافہ

کامرس ڈیپارٹمنٹ کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، مئی تک کے 12 مہینوں میں PCE پرائس انڈیکس میں 4.1 فیصد کا اضافہ ہوا۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد سے بلند ترین سطح ہے۔

اس افراطِ زر کے اضافے کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ میں جاری تنازعہ تھا۔ تہران کی جانب سے اسٹریٹ آف ہرمز پر کنٹرول کے باعث تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا، جس نے براہ راست امریکی صارفین کے لیے گیسولین کی قیمتوں کو بڑھا دیا۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو جنگ سے قبل کی سطح کے قریب واپس لا دیا ہے، لیکن مئی کے ہیڈ لائن افراطِ زر پر اس کا فوری اثر کافی زیادہ تھا۔

کھینچا تانی: اشیاء بمقابلہ خدمات کا افراطِ زر

اگرچہ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتیں بالآخر اشیاء کے شعبے میں افراطِ زر کو کم کر سکتی ہیں، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ "خدمات کا افراطِ زر" (services inflation) ایک مستقل رکاوٹ بنا ہوا ہے۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس اکانومسٹ سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ گزشتہ ماہ خدمات کا افراطِ زر درحقیقت اشیاء کے افراطِ زر سے زیادہ تھا، جس کی وجہ سے توانائی کی قیمتوں کے مستحکم ہونے کے باوجود اسے قابو کرنا مشکل ہو رہا ہے۔

"کور" (core) PCE افراطِ زر—جس میں اتار چڑھاؤ والے خوراک اور توانائی کے اجزاء شامل نہیں ہیں—مئی میں سالانہ بنیادوں پر بڑھ کر 3.4% ہو گیا، جو اپریل میں 3.3% تھا۔ ماہانہ کور PCE افراطِ زر 0.3% پر مستحکم رہا۔ فیڈرل ریزرو کا ہدف 2% مقرر ہونے کے ساتھ، یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ بڑھتی ہوئی قیمتوں کے خلاف جنگ ابھی ختم ہونے سے بہت دور ہے۔

صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات

زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع لچک دیکھی گئی، جو اپریل کے 0.4% کے مقابلے میں مئی میں 0.7% تک بڑھ گئے۔ اس اضافے کی وجہ ٹیکس ریفنڈز میں اضافہ اور حال ہی میں اسٹاک مارکیٹ میں ہونے والی تیزی تھی، تاہم تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ گھٹتی ہوئی گھریلو بچت تیسری سہ ماہی میں اخراجات میں کمی کا باعث بن سکتی ہے۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات، خاص طور پر ٹیکنالوجی کے شعبے میں، مضبوطی دکھا رہے ہیں۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہاز کے علاوہ) مئی میں 1.6% بڑھے۔ یہ ترقی بڑے پیمانے پر آرٹیفیشل انٹیلی جنس (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہو رہی ہے، جہاں میموری چپس، انفارمیشن پروسیسنگ آلات اور الیکٹریکل اجزاء کی بڑھتی ہوئی طلب مینوفیکچرنگ کے وسیع تر خدشات کو کم کرنے میں مدد دے رہی ہے۔

فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے اثرات

فیڈرل ریزرو فی الحال اپنی بینچ مارک اوور نائٹ شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھے ہوئے ہے۔ تاہم، افراطِ زر کے تازہ ترین اعداد و شمار نے مارکیٹ کی توقعات کو نمایاں طور پر بدل دیا ہے۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، مالیاتی مارکیٹیں اب 15-16 ستمبر کے اجلاس کے دوران شرح سود میں اضافے کا تقریباً 80 فیصد امکان دیکھ رہی ہیں۔

نومبر کے وسط مدتی انتخابات سے قبل جیسے جیسے سیاسی منظرنامہ گرم ہو رہا ہے، زندگی گزارنے کی بلند قیمت ایک اہم مسئلہ بنی ہوئی ہے۔ فی الحال، فیڈرل ریزرو کے "ہاکس" (hawks - سخت گیر پالیسی ساز) تیزی پکڑتے ہوئے نظر آ رہے ہیں کیونکہ پالیسی ساز ایک مضبوط اور بڑھتی ہوئی معیشت کے پس منظر میں افراطِ زر کو روکنے کی ضرورت کا جائزہ لے رہے ہیں۔

اہم نکات

  • افراطِ زر کا سنگ میل: مشرق وسطیٰ کے تناؤ کی وجہ سے توانائی کی قیمتوں میں اضافے کے باعث، مئی میں امریکی PCE افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا، جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے۔
  • فیڈرل ریزرو کا تناظر: مارکیٹیں مسلسل جاری خدمات کے افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں۔
  • AI سے چلنے والی ترقی: اگرچہ صارفین کے اخراجات میں لچک برقرار ہے، لیکن کاروباری سرمایہ کاری کو AI سے متعلق ہارڈ ویئر اور میموری چپس کی زیادہ طلب سے بھرپور مدد مل رہی ہے۔