مئی میں امریکی افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا: کیا فیڈرل ریزرو شرح سود میں اضافہ کرے گا؟

مئی میں امریکی افراطِ زر (inflation) میں 4.1% کا اضافہ ہوا، جو تین سالوں میں پہلی بار اس پیمانے کا 4% کی حد کو عبور کرنے کی نشاندہی کرتا ہے۔ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے ہونے والے اس اچانک اضافے نے اس بحث کو دوبارہ چھیڑ دیا ہے کہ آیا فیڈرل ریزرو اس سال کے آخر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا۔

PCE افراطِ زر میں اضافہ اور جغرافیائی سیاسی عوامل

پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس، جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراطِ زر کا پیمانہ ہے، مئی تک کے 12 مہینوں میں 4.1% تک بڑھ گیا۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8% کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے۔ اس اضافے کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ میں تنازعات میں شدت، خاص طور پر ایران اور آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) سے متعلقہ کشیدگی تھی، جس نے گیسولین اور توانائی کی قیمتوں کو اوپر دھکیلا۔

اگرچہ ہیڈ لائن افراطِ زر بلند ہے، لیکن "کور" (core) PCE افراطِ زر—جس میں غیر مستحکم غذائی اور توانائی کے شعبوں کو شامل نہیں کیا جاتا—ماہانہ بنیادوں پر 0.3% بڑھا ہے۔ توانائی کی وجہ سے ہونے والے اس اضافے کے باوجود، ماہرین اقتصادیات گہری نظر رکھے ہوئے ہیں کیونکہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے کے بعد تیل کی قیمتیں جنگ سے قبل کی سطح کی طرف واپس آنا شروع ہو گئی ہیں۔

فیڈ کا دورپاڑا: ہاکس بمقابلہ ڈوز (Hawks vs. Doves)

افراطِ زر میں اضافے نے فیڈرل ریزرو کو ایک مشکل صورتحال میں ڈال دیا ہے۔ اگرچہ توانائی کی قیمتوں میں کمی اشیاء کی افراطِ زر کو کم کر سکتی ہے، لیکن سروسز (خدمات) کی افراطِ زر مسلسل بلند ہے اور اسے قابو کرنا مشکل ثابت ہو رہا ہے۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس ماہرِ اقتصادیات، اسکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ "ہاکس" (جو افراطِ زر کو روکنے کے لیے بلند شرح سود کے حامی ہیں) اور "ڈوز" (جو ترقی کی حمایت کے لیے کم شرح سود کے حامی ہیں) کے درمیان جنگ شدت اختیار کر رہی ہے۔

مالیاتی منڈیاں واضح طور پر اقدامات کے لیے تیار ہو رہی ہیں۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، فی الحال تقریباً 80% امکان ہے کہ فیڈ 15-16 ستمبر کے اجلاس کے دوران شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ اگرچہ بینچ مارک ریٹ فی الحال 3.50%-3.75% کی حد میں ہے، لیکن اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی تخمینے بتاتے ہیں کہ پالیسی ساز اپنے 2% افراطِ زر کے ہدف تک پہنچنے کے لیے قرض لینے کی لاگت بڑھانے کے لیے تیار ہیں۔

صارفین کے اخراجات اور AI کا عروج

زندگی گزارنے کی بڑھتی ہوئی لاگت کے باوجود، مئی میں امریکی صارفین کے اخراجات میں 0.7% کا حیرت انگیز اضافہ دیکھا گیا، جو اپریل میں 0.4% تھا۔ اس لچک کا سہرا بڑے ٹیکس ریفنڈز اور حال ہی میں اسٹاک مارکیٹ کی تیزی کو جاتا ہے، تاہم ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ کم ہوتی بچت اور اجرتوں کے مقابلے میں افراطِ زر کی تیز رفتاری تیسری سہ ماہی میں اخراجات میں کمی کا باعث بن سکتی ہے۔

کاروباری پہلو پر، سرمایہ کاری مصنوعی ذہانت (AI) کے انقلاب کے ذریعے آگے بڑھ رہی ہے۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہازوں کے علاوہ) مئی میں 1.6% بڑھے۔ اس ترقی کا ایک بڑا حصہ انفارمیشن پروسیسنگ آلات اور میموری چپس کی طلب سے منسلک ہے کیونکہ کمپنیاں AI انفراسٹرکچر کو بڑھا رہی ہیں۔ ٹیک سے متعلقہ کاروباری اخراجات میں یہ اضافہ عالمی عدم استحکام کی وجہ سے پیدا ہونے والی مینوفیکچرنگ کی مشکلات کو کم کرنے میں مدد دے رہا ہے۔

اہم نکات

  • افراطِ زر میں اضافہ: امریکی PCE افراطِ زر مئی میں 4.1% تک پہنچ گیا، جو توانائی کی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کی وجہ سے تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے۔
  • شرح سود میں اضافے کا امکان: مارکیٹیں ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے 80% امکان کو مدنظر رکھ رہی ہیں۔
  • مخلوط معاشی اشارے: جہاں بلند افراطِ زر صارفین پر دباؤ ڈال رہا ہے، وہیں AI اور الیکٹرانک مصنوعات میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری سے کاروباری اخراجات کو تقویت مل رہی ہے۔