અમેરિકામાં મોંઘવારી મે મહિનામાં 4.1% પર પહોંચી: શું ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો વધારશે?

અમેરિકામાં મોંઘવારી મે મહિનામાં વધીને 4.1% પર પહોંચી છે, જે છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં આ આંકડો 4% ની મર્યાદા ઓળંગી હોય તેવું પ્રથમ વખત બન્યું છે. મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે થયેલા આ ઉછાળાએ, આ વર્ષના અંતમાં ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરોમાં વધારો કરશે કે નહીં તે અંગેની ચર્ચાઓ ફરીથી તેજ કરી દીધી છે.

PCE મોંઘવારીમાં ઉછાળો અને ભૌગોલિક રાજકીય કારણો

પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ, જે ફેડરલ રિઝર્વનું મનપસંદ મોંઘવારી માપદંડ છે, તે મે મહિના સુધીના 12 મહિનામાં 4.1% વધ્યો છે. આ એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 3.8% ના આંકડા કરતા નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. આ વધારાનું મુખ્ય કારણ મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષમાં થયેલો વધારો હતો, ખાસ કરીને ઈરાન અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ને લગતા તણાવને કારણે પેટ્રોલ અને ઉર્જાના ભાવ વધ્યા હતા.

જોકે હેડલાઇન મોંઘવારી ઊંચી રહી છે, પરંતુ "કોર" (core) PCE મોંઘવારી—જેમાં અસ્થિર ખાદ્ય અને ઉર્જા ક્ષેત્રોનો સમાવેશ થતો નથી—તે માસિક ધોરણે 0.3% વધી છે. ઉર્જાના કારણે થયેલા ઉછાળા છતાં, અર્થશાસ્ત્રીઓ આ બાબત પર ઝીણવટપૂર્વક નજર રાખી રહ્યા છે કારણ કે અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેના પ્રાથમિક શાંતિ કરાર બાદ તેલના ભાવ યુદ્ધ પૂર્વેના સ્તર તરફ પાછા ફરવા લાગ્યા છે.

ફેડની મૂંઝવણ: હોક્સ (Hawks) વિરુદ્ધ ડોવ્સ (Doves)

મોંઘવારીમાં થયેલા વધારાએ ફેડરલ રિઝર્વને મુશ્કેલ સ્થિતિમાં મૂક્યું છે. જોકે ઉર્જાના ઘટતા ભાવ ચીજવસ્તુઓની મોંઘવારી ઘટાડી શકે છે, પરંતુ સેવા ક્ષેત્રની મોંઘવારી હજુ પણ ઊંચી છે અને તેને નિયંત્રિત કરવી મુશ્કેલ બની રહી છે. BMO Capital Markets ના મુખ્ય યુએસ અર્થશાસ્ત્રી સ્કોટ એન્ડરસને નોંધ્યું હતું કે "હોક્સ" (જેઓ મોંઘવારી રોકવા માટે ઊંચા વ્યાજ દરોના સમર્થક છે) અને "ડોવ્સ" (જેઓ વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે નીચા વ્યાજ દરોના સમર્થક છે) વચ્ચેનું યુદ્ધ તેજ બની રહ્યું છે.

નાણાકીય બજારો સ્પષ્ટપણે આ પગલાં માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. CME Group ના FedWatch ટૂલ મુજબ, હાલમાં એવી આશરે 80% શક્યતા છે કે ફેડ તેની 15-16 સપ્ટેમ્બરની મીટિંગ દરમિયાન વ્યાજ દરો વધારશે. જોકે બેન્ચમાર્ક રેટ હાલમાં 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં છે, પરંતુ અપડેટ કરેલા ત્રિમાસિક અનુમાન સૂચવે છે કે નીતિ નિર્ધારકો તેમના 2% મોંઘવારીના લક્ષ્યાંક સુધી પહોંચવા માટે ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં વધારો કરવા માટે તૈયાર છે.

ગ્રાહક ખર્ચ અને AI બૂમ

જીવનનિર્વાહના વધતા ખર્ચ છતાં, અમેરિકામાં ગ્રાહક ખર્ચમાં મે મહિનામાં 0.7% નો આશ્ચર્યજનક વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે એપ્રિલમાં 0.4% હતો. આ સ્થિતિસ્થાપકતાનું કારણ મોટા ટેક્સ રિફંડ અને તાજેતરનો શેરબજારનો ઉછાળો છે, જોકે અર્થશાસ્ત્રીઓ ચેતવણી આપે છે કે ઘટતી બચત અને વેતન વૃદ્ધિ કરતા વધુ ઝડપે વધતી મોંઘવારી ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ખર્ચમાં ઘટાડો લાવી શકે છે.

વ્યવસાયિક પક્ષે, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્રાંતિ દ્વારા રોકાણ વધારી રહ્યું છે. નોન-ડિફેન્સ કેપિટલ ગુડ્સ ઓર્ડર (વિમાન સિવાયના) મે મહિનામાં 1.6% વધ્યા હતા. આ વૃદ્ધિનો મોટો હિસ્સો ઇન્ફોર્મેશન પ્રોસેસિંગ ઇક્વિપમેન્ટ અને મેમરી ચિપ્સની માંગ સાથે જોડાયેલો છે કારણ કે કંપનીઓ AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વધારી રહી છે. ટેક-સંબંધિત વ્યવસાયિક ખર્ચમાં આ ઉછાળો વૈશ્વિક અસ્થિરતાને કારણે ઉદ્યોગ ક્ષેત્રમાં સર્જાયેલા અવરોધોને પહોંચી વળવામાં મદદ કરી રહ્યો છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોંઘવારીમાં ઉછાળો: ઉર્જાના ભાવમાં અસ્થિરતાને કારણે અમેરિકામાં PCE મોંઘવારી મે મહિનામાં 4.1% પર પહોંચી છે, જે છેલ્લા ત્રણ વર્ષનો સૌથી ઊંચો સ્તર છે.
• વ્યાજ દર વધવાની શક્યતા: બજારો સપ્ટેમ્બરમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરો વધારવાની 80% શક્યતાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
• મિશ્ર આર્થિક સંકેતો: જ્યારે ઊંચી મોંઘવારી ગ્રાહકો પર દબાણ લાવે છે, ત્યારે AI અને ઇલેક્ટ્રોનિક ઉત્પાદનોમાં મોટા રોકાણને કારણે વ્યવસાયિક ખર્ચમાં વધારો થઈ રહ્યો છે.