अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली: फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढवेल का?

अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात ४.१% पर्यंत वाढली असून, गेल्या तीन वर्षांत पहिल्यांदाच हा आकडा ४% च्या मर्यादेच्या वर गेला आहे. मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे झालेली ही वाढ, फेडरल रिझर्व्ह या वर्षाच्या उत्तरार्धात व्याजदरात वाढ करेल का, यावरील चर्चा पुन्हा एकदा तीव्र करू शकते.

PCE महागाईतील वाढ आणि भू-राजकीय कारणे

फेडरल रिझर्व्हचा पसंतीचा महागाई निर्देशांक असलेला 'पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर्स' (PCE) प्राईस इंडेक्स, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ३.८% च्या तुलनेत ही मोठी वाढ आहे. मध्यपूर्वेतील संघर्ष, विशेषतः इराण आणि होर्मुझ सामुद्रधुनीशी संबंधित तणावामुळे पेट्रोल आणि ऊर्जा क्षेत्रातील किमती वाढल्या, जे या वाढीचे मुख्य कारण ठरले.

मुख्य महागाई (headline inflation) उच्च पातळीवर असली तरी, "कोअर" (core) PCE महागाई—ज्यामध्ये अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा क्षेत्रांचा समावेश नसतो—महिन्यानुसार ०.३% ने वाढली आहे. ऊर्जा क्षेत्रातील वाढ होऊनही, अमेरिका आणि इराण यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारानंतर तेलाच्या किमती युद्धपूर्व पातळीकडे परतण्यास सुरुवात झाल्यामुळे अर्थशास्त्रज्ञ यावर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत.

फेडची दुविधा: हॉक्स विरुद्ध डोव्ह्स (Hawks vs. Doves)

महागाईतील वाढीमुळे फेडरल रिझर्व्ह कठीण परिस्थितीत सापडले आहे. ऊर्जा क्षेत्रातील किमती कमी झाल्यामुळे वस्तूंच्या महागाईवर नियंत्रण मिळवता येईल, परंतु सेवा क्षेत्रातील (services) महागाई अजूनही उच्च पातळीवर असून ती नियंत्रित करणे कठीण जात आहे. BMO कॅपिटल मार्केट्सचे मुख्य अमेरिकन अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांनी नमूद केले की, "हॉक्स" (जे महागाई रोखण्यासाठी उच्च व्याजदराच्या बाजूने आहेत) आणि "डोव्ह्स" (जे वाढीसाठी कमी व्याजदराच्या बाजूने आहेत) यांच्यातील संघर्ष तीव्र होत आहे.

वित्तीय बाजार स्पष्टपणे या कारवाईसाठी सज्ज होत आहेत. CME ग्रुपच्या 'FedWatch' टूलनुसार, फेड १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता सध्या सुमारे ८०% आहे. जरी बेंचमार्क दर सध्या ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान असला, तरी अद्ययावत त्रैमासिक अंदाज असे सूचित करतात की, महागाईचे २% चे लक्ष्य गाठण्यासाठी धोरणकर्ते कर्ज घेण्याचा खर्च (borrowing costs) वाढवण्यासाठी तयार आहेत.

ग्राहक खर्च आणि AI मधील तेजी

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्चात मे महिन्यात ०.७% ची आश्चर्यकारक वाढ झाली आहे, जी एप्रिलमध्ये ०.४% होती. ही लवचिकता मोठ्या प्रमाणात मिळालेल्या टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे दिसून येत आहे, तरीही अर्थशास्त्रज्ञांनी इशारा दिला आहे की, घटती बचत आणि वेगापेक्षा जास्त वाढणारी महागाई यामुळे तिसऱ्या तिमाहीत खर्चात घट होऊ शकते.

व्यवसायाच्या बाजूने, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) क्रांतीमुळे गुंतवणुकीला चालना मिळत आहे. मे महिन्यात नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्स (विमान वगळून) १.६% ने वाढल्या आहेत. कंपन्या AI पायाभूत सुविधा वाढवत असल्याने, माहिती प्रक्रिया उपकरणे (information processing equipment) आणि मेमरी चिप्सच्या मागणीमुळे या वाढीचा मोठा भाग जोडला गेला आहे. तंत्रज्ञान-संबंधित व्यावसायिक खर्चातील ही वाढ जागतिक अस्थिरतेमुळे निर्माण झालेल्या उत्पादन क्षेत्रातील अडचणी कमी करण्यास मदत करत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• महागाईतील वाढ: ऊर्जा क्षेत्रातील किमतींमधील अस्थिरतेमुळे अमेरिकेतील PCE महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली, जी गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च पातळी आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढण्याची शक्यता ८०% असल्याचे बाजार गृहीत धरत आहेत.
• मिश्र आर्थिक संकेत: उच्च महागाईमुळे ग्राहकांवर दबाव येत असला तरी, AI आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांमधील मोठ्या गुंतवणुकीमुळे व्यावसायिक खर्च वाढत आहे.