Инфляция в США достигла 4,1% в мае: повысит ли Федеральная резервная система процентные ставки?
Инфляция в США подскочила до 4,1% в мае, впервые за три года преодолев порог в 4%. Этот скачок, вызванный в основном геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, вновь разжег споры о том, будет ли Федеральная резервная система повышать процентные ставки в конце этого года.
Рост инфляции PCE и геополитические факторы
Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), являющийся предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы, вырос на 4,1% за 12 месяцев, закончившихся в мае. Это значительный скачок по сравнению с 3,8%, зафиксированными в апреле. Основным катализатором этого роста стала эскалация конфликта на Ближнем Востоке, в частности напряженность вокруг Ирана и Ормузского пролива, что привело к росту цен на бензин и энергоносители.
Хотя общая инфляция остается высокой, «базовая» инфляция PCE — за исключением волатильных секторов продуктов питания и энергоносителей — выросла на 0,3% в месячном исчислении. Несмотря на скачок, вызванный ценами на энергоносители, экономисты внимательно следят за ситуацией, так как цены на нефть начали снижаться до предвоенного уровня после предварительного мирного соглашения между США и Ираном.
Дилемма ФРС: «ястребы» против «голубей»
Рост инфляции поставил Федеральную резервную систему в затруднительное положение. В то время как снижение цен на энергоносители может сдержать инфляцию товаров, инфляция в сфере услуг остается устойчиво высокой и поддается обузданию с трудом. Скотт Андерсон, главный экономист по США в BMO Capital Markets, отметил, что борьба между «ястребами» (которые выступают за повышение ставок для сдерживания инфляции) и «голубями» (которые выступают за более низкие ставки для поддержки роста) обостряется.
Финансовые рынки явно готовятся к действиям. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, в настоящее время существует примерно 80-процентная вероятность того, что ФРС повысит процентные ставки на своем заседании 15–16 сентября. Хотя базовая ставка в настоящее время находится в диапазоне 3,50%–3,75%, обновленные квартальные прогнозы указывают на то, что регуляторы готовы повысить стоимость заимствований, чтобы достичь целевого показателя инфляции в 2%.
Потребительские расходы и бум ИИ
Несмотря на рост стоимости жизни, потребительские расходы в США в мае показали неожиданный скачок на 0,7% по сравнению с 0,4% в апреле. Такая устойчивость объясняется увеличением налоговых вычетов и недавним ралли на фондовом рынке, хотя экономисты предупреждают, что сокращение сбережений и опережающий рост инфляции над ростом заработной платы могут привести к спаду в третьем квартале.
Со стороны бизнеса инвестиции стимулируются революцией в области искусственного интеллекта. Заказы на капитальные товары невоенного назначения (за исключением самолетов) в мае выросли на 1,6%. Значительная часть этого роста связана со спросом на оборудование для обработки информации и чипы памяти, поскольку компании наращивают инфраструктуру ИИ. Этот всплеск деловых расходов в технологическом секторе помогает компенсировать более широкие трудности в производстве, вызванные глобальной нестабильностью.
Основные выводы
- Скачок инфляции: Инфляция PCE в США достигла 4,1% в мае, что является самым высоким уровнем за три года, из-за волатильности цен на энергоносители.
- Вероятность повышения ставки: Рынки закладывают 80-процентную вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре.
- Смешанные экономические сигналы: В то время как высокая инфляция оказывает давление на потребителей, деловые расходы поддерживаются масштабными инвестициями в ИИ и электронные товары.