Inflasi AS Mencapai 4.1% pada Bulan Mei: Adakah Rizab Persekutuan Akan Menaikkan Kadar Faedah?

Inflasi AS melonjak kepada 4.1% pada bulan Mei, menandakan kali pertama metrik tersebut melepasi ambang 4% dalam tempoh tiga tahun. Lonjakan ini, yang sebahagian besarnya didorong oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah, telah menyemarakkan semula perdebatan sama ada Rizab Persekutuan akan melaksanakan kenaikan kadar faedah pada akhir tahun ini.

Lonjakan Inflasi PCE dan Pemacu Geopolitik

Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), penunjuk inflasi pilihan Rizab Persekutuan, meningkat sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menunjukkan lonjakan ketara berbanding 3.8% yang direkodkan pada bulan April. Pemangkin utama peningkatan ini adalah peningkatan konflik di Timur Tengah, khususnya ketegangan yang melibatkan Iran dan Selat Hormuz, yang telah melonjakkan harga petrol dan tenaga.

Walaupun inflasi utama (headline inflation) kekal tinggi, inflasi PCE "teras" (core)—yang mengecualikan sektor makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat sebanyak 0.3% secara bulanan. Meskipun terdapat lonjakan yang didorong oleh tenaga, pakar ekonomi sedang memerhati dengan teliti memandangkan harga minyak telah mula menurun ke arah tahap sebelum perang susulan perjanjian damai awal antara AS dan Iran.

Dilema Fed: Golongan "Hawks" lwn "Doves"

Kenaikan inflasi telah meletakkan Rizab Persekutuan dalam kedudukan yang sukar. Walaupun penurunan harga tenaga mungkin dapat meredakan inflasi barangan, inflasi perkhidmatan kekal tinggi dan lebih sukar untuk dikawal. Scott Anderson, ketua pakar ekonomi AS di BMO Capital Markets, menyatakan bahawa pertempuran antara golongan "hawks" (yang menyokong kadar faedah lebih tinggi untuk mengekang inflasi) dan "doves" (yang menyokong kadar faedah lebih rendah untuk menyokong pertumbuhan) semakin sengit.

Pasaran kewangan jelas sedang bersiap sedia untuk tindakan tersebut. Menurut alat FedWatch daripada CME Group, terdapat kebarangkalian kira-kira 80% bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah semasa mesyuaratnya pada 15-16 September. Walaupun kadar penanda aras kini berada dalam julat 3.50%-3.75%, unjuran suku tahunan yang dikemas kini menunjukkan pembuat dasar bersedia untuk meningkatkan kos pinjaman bagi mencapai sasaran inflasi 2% mereka.

Perbelanjaan Pengguna dan Lonjakan AI

Di sebalik peningkatan kos sara hidup, perbelanjaan pengguna AS mencatatkan lonjakan mengejut sebanyak 0.7% pada bulan Mei, meningkat daripada 0.4% pada bulan April. Ketahanan ini dikaitkan dengan bayaran balik cukai yang lebih besar dan pemulihan pasaran saham baru-baru ini, walaupun pakar ekonomi memberi amaran bahawa simpanan yang semakin berkurangan dan inflasi yang mengatasi pertumbuhan upah mungkin membawa kepada pengurangan perbelanjaan pada suku ketiga.

Dari sudut perniagaan, pelaburan sedang didorong oleh revolusi kecerdasan buatan (AI). Pesanan barangan modal bukan pertahanan (tidak termasuk pesawat) meningkat sebanyak 1.6% pada bulan Mei. Sebahagian besar daripada pertumbuhan ini dikaitkan dengan permintaan untuk peralatan pemprosesan maklumat dan cip memori memandangkan syarikat-syarikat sedang mempertingkatkan infrastruktur AI. Lonjakan dalam perbelanjaan perniagaan berkaitan teknologi ini membantu mengimbangi cabaran pembuatan yang lebih luas akibat ketidakstabilan global.

Ringkasan Utama

• Lonjakan Inflasi: Inflasi PCE AS mencapai 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, didorong oleh turun naik harga tenaga.
• Kebarangkalian Kenaikan Kadar: Pasaran menjangkakan kebarangkalian 80% untuk kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada bulan September.
• Isyarat Ekonomi Bercampur: Walaupun inflasi tinggi memberi tekanan kepada pengguna, perbelanjaan perniagaan diperkukuh oleh pelaburan besar dalam AI dan produk elektronik.