تورم ایالات متحده در ماه مه به ۴.۱٪ رسید: آیا فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش خواهد داد؟
تورم ایالات متحده در ماه مه با جهشی به ۴.۱٪ رسید که نشاندهنده اولین بار عبور این شاخص از آستانه ۴ درصد در سه سال اخیر است. این افزایش ناگهانی که عمدتاً ناشی از تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه است، بحثها درباره اینکه آیا فدرال رزرو در اواخر سال جاری نرخ بهره را افزایش خواهد داد یا خیر را دوباره شعلهور کرده است.
جهش در تورم PCE و عوامل ژئوپلیتیک
شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE)، که معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم است، در ۱۲ ماه منتهی به ماه مه، ۴.۱٪ افزایش یافت. این رقم نشاندهنده جهشی قابل توجه نسبت به نرخ ۳.۸ درصدی ثبت شده در ماه آوریل است. عامل اصلی این افزایش، تشدید درگیریها در خاورمیانه، بهویژه تنشهای مربوط به ایران و تنگه هرمز بود که باعث بالا رفتن قیمت بنزین و انرژی شد.
در حالی که تورم کلی همچنان بالا باقی مانده است، تورم "هسته" PCE — که بخشهای پرنوسان غذا و انرژی را شامل نمیشود — به صورت ماهانه ۰.۳٪ افزایش یافته است. با وجود جهش ناشی از انرژی، اقتصاددانان با دقت موضوع را دنبال میکنند، زیرا قیمت نفت پس از یک توافق صلح اولیه بین ایالات متحده و ایران، شروع به بازگشت به سطوح پیش از جنگ کرده است.
دوگانگی فدرال رزرو: شاهینها در برابر کبوترها
افزایش تورم، فدرال رزرو را در موقعیت دشواری قرار داده است. در حالی که کاهش قیمت انرژی ممکن است تورم کالاها را تعدیل کند، تورم بخش خدمات همچنان با سرسختی بالا باقی مانده و مهار آن دشوارتر به نظر میرسد. اسکات اندرسون، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در BMO Capital Markets، خاطرنشان کرد که نبرد بین «شاهینها» (کسانی که خواهان نرخهای بالاتر برای مهار تورم هستند) و «کبوترها» (کسانی که خواهان نرخهای پایینتر برای حمایت از رشد هستند) در حال شدت گرفتن است.
بازارهای مالی به وضوح خود را برای اقدام آماده میکنند. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، در حال حاضر احتمال تقریباً ۸۰ درصدی وجود دارد که فدرال رزرو در نشست ۱۵-۱۶ سپتامبر خود نرخ بهره را افزایش دهد. اگرچه نرخ پایه در حال حاضر در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ قرار دارد، اما پیشبینیهای فصلی بهروزرسانیشده نشان میدهد که سیاستگذاران آمادهاند تا هزینههای استقراض را برای رسیدن به هدف تورم ۲ درصدی خود افزایش دهند.
هزینهکرد مصرفکننده و رونق هوش مصنوعی
علیرغم افزایش هزینههای زندگی، هزینهکرد مصرفکنندگان در ایالات متحده در ماه مه شاهد جهش غافلگیرکننده ۰.۷ درصدی بود که نسبت به ۰.۴ درصد در ماه آوریل افزایش یافته است. این تابآوری به بازگشتهای مالیاتی بیشتر و رالی اخیر بازار سهام نسبت داده میشود، هرچند اقتصاددانان هشدار میدهند که کاهش پساندازها و پیشی گرفتن تورم از رشد دستمزدها ممکن است منجر به عقبنشینی در فصل سوم شود.
در بخش تجاری، سرمایهگذاری توسط انقلاب هوش مصنوعی هدایت میشود. سفارشهای کالاهای سرمایهای غیردفاعی (به استثنای هواپیما) در ماه مه ۱.۶٪ افزایش یافت. بخش قابل توجهی از این رشد با تقاضا برای تجهیزات پردازش اطلاعات و تراشههای حافظه مرتبط است، زیرا شرکتها در حال تقویت زیرساختهای هوش مصنوعی خود هستند. این جهش در هزینهکرد تجاری مرتبط با فناوری، به جبران مشکلات گستردهتر بخش تولید که ناشی از بیثباتی جهانی است، کمک میکند.
نکات کلیدی
- جهش تورم: تورم PCE ایالات متحده در ماه مه به ۴.۱٪ رسید که بالاترین سطح در سه سال اخیر است و ناشی از نوسانات قیمت انرژی میباشد.
- احتمال افزایش نرخ بهره: بازارها احتمال ۸۰ درصدی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را پیشبینی میکنند.
- سیگنالهای اقتصادی متناقض: در حالی که تورم بالا به مصرفکنندگان فشار میآورد، هزینهکرد تجاری توسط سرمایهگذاریهای عظیم در هوش مصنوعی و محصولات الکترونیکی تقویت میشود.