अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली: फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढवेल का?

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या मर्यादेच्या पलीकडे गेली आहे. पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) किंमत निर्देशांकातील या वाढीमुळे, फेडरल रिझर्व्ह या वर्षी व्याजदरात आणखी वाढ करेल का, यावर पुन्हा एकदा चर्चा सुरू झाली आहे.

भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे PCE महागाईत मोठी वाढ

कॉमर्स डिपार्टमेंटच्या 'ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिस'ने गुरुवारी दिलेल्या अहवालानुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांच्या कालावधीत PCE किंमत निर्देशांक ४.१% ने वाढला आहे. हा आकडा अर्थशास्त्रज्ञांच्या अंदाजांशी सुसंगत असून एप्रिल २०२३ नंतर झालेली ही सर्वात मोठी वाढ आहे. या वाढीचे मुख्य कारण मध्यपूर्वेतील संघर्ष हे होते, विशेषतः जेव्हा तेहरानने होर्मुझ सामुद्रधुनीवर (Strait of Hormuz) नियंत्रण मिळवले, ज्यामुळे जागतिक स्तरावर पेट्रोल आणि ऊर्जा किमती वाढल्या.

अमेरिका आणि इराण यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती युद्धपूर्व स्तरावर परतण्यास मदत झाली असली, तरी मुख्य महागाईवर झालेला परिणाम आधीच स्पष्ट दिसत आहे. ऊर्जा खर्च कमी होत असूनही, "सेवा क्षेत्रातील महागाई" (services inflation) अजूनही उच्च पातळीवर असून ती वस्तू क्षेत्रातील कोणताही दिलासा कमी करू शकते, असा इशारा अर्थशास्त्रज्ञांनी दिला आहे.

फेडचा पेचप्रसंग: हॉक्स (Hawks) विरुद्ध डोव्ह्स (Doves)

फेडरल रिझर्व्ह २% चे लक्ष्य डोळ्यासमोर ठेवून PCE निर्देशांकावर बारकाईने लक्ष ठेवते. सध्या, बेंचमार्क ओव्हरनाईट व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान आहे. तथापि, महागाई लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त असल्याने, मध्यवर्ती बँकेवर चलनविषयक धोरण अधिक कडक करण्याचे (tighten monetary policy) दडपण आहे.

BMO कॅपिटल मार्केट्सचे मुख्य अमेरिकन अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांच्या मते, "हॉक्स" (जे महागाई रोखण्यासाठी उच्च व्याजदराच्या बाजूने आहेत) आणि "डोव्ह्स" (जे वाढीसाठी कमी व्याजदराच्या बाजूने आहेत) यांच्यातील संघर्ष तीव्र होत आहे. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, सध्याच्या आर्थिक बाजारपेठेनुसार १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची ८०% शक्यता वर्तवण्यात येत आहे.

ग्राहकांची लवचिकता आणि AI चा घटक

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहकांच्या खर्चात मे महिन्यात ०.७% ची आश्चर्यकारक वाढ दिसून आली. ही लवचिकता मोठ्या प्रमाणात मिळालेल्या टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे असल्याचे मानले जात आहे, तरीही घरगुती बचत कमी होत असल्याने तिसऱ्या तिमाहीत खर्चात घट होऊ शकते, असा इशारा तज्ज्ञांनी दिला आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, आर्टिफिशिअल इंटेलिजन्स (AI) मधील तेजीमुळे व्यावसायिक खर्चाला चालना मिळत आहे. मे महिन्यात नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्सच्या ऑर्डर्समध्ये (विमान वगळून) १.६% वाढ झाली आहे. व्यवसाय AI मधील गुंतवणूक वाढवत असल्याने माहिती प्रक्रिया उपकरणे (information processing equipment) आणि मेमरी चिप्सच्या मागणीमुळे ही वाढ झाली आहे. बोईंगच्या ऑर्डर्समधील मंदीमुळे विमानांच्या ऑर्डर्समध्ये ५१.८% ची मोठी घट झाली असली, तरी तंत्रज्ञान क्षेत्रातील खर्चामुळे व्यापक आर्थिक गती कायम आहे.

आर्थिक दृष्टिकोन

सध्याच्या अंदाजानुसार, अमेरिकेचा दुसऱ्या तिमाहीचा स्थूल देशांतर्गत उत्पादन (GDP) वाढीचा वार्षिक दर ३.०% पर्यंत पोहोचू शकतो, जो पहिल्या तिमाहीतील २.१% वाढीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. तथापि, महागाईचा सतत असलेला धोका हा असा मुख्य घटक आहे जो अमेरिकेच्या आर्थिक विस्ताराचा वेग आणि व्याजदराचा मार्ग ठरवू शकतो.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: ऊर्जा किमतींमधील अस्थिरतेमुळे अमेरिकेतील PCE महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली, जी गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च पातळी आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: सेवा क्षेत्रातील सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढण्याची ८०% शक्यता बाजारपेठ वर्तवत आहे.
• मिश्र आर्थिक संकेत: उच्च महागाईमुळे ग्राहकांवर दबाव येत असला तरी, AI-आधारित व्यावसायिक गुंतवणूक आणि मजबूत GDP वाढीचे अंदाज अर्थव्यवस्थेला आधार देत आहेत.