মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে: ফেডারেল রিজার্ভ কি সুদের হার বাড়াবে?
মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচকের এই বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভ এই বছর আরও সুদের হার বৃদ্ধি করবে কি না, তা নিয়ে বিতর্ক পুনরায় উসকে দিয়েছে।
ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি
কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিস বৃহস্পতিবার জানিয়েছে যে, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই পরিসংখ্যানটি অর্থনীতিবিদদের পূর্বাভাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং এপ্রিল ২০২৩ সালের পর থেকে এটি বৃহত্তম বৃদ্ধি। এই আকস্মিক বৃদ্ধির প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত, বিশেষ করে যখন তেহরান হরমুজ প্রণালী নিয়ন্ত্রণ করে, যার ফলে বিশ্বব্যাপী গ্যাসোলিন এবং জ্বালানির দাম বৃদ্ধি পায়।
যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি সম্প্রতি তেলের দামকে যুদ্ধপূর্ব স্তরে ফিরিয়ে আনতে সাহায্য করেছে, তবে হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতির ক্ষতি ইতিমধ্যেই স্পষ্ট। জ্বালানি খরচ কমলেও, অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে "services inflation" বা পরিষেবা খাতে মুদ্রাস্ফীতি জেদিভাবে উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে এবং এটি পণ্য খাতে যেকোনো স্বস্তি কমিয়ে দিতে পারে।
ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিধা: Hawks বনাম Doves
ফেডারেল রিজার্ভ ২% লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের উদ্দেশ্যে PCE সূচকটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করে। বর্তমানে, বেঞ্চমার্ক ওভারনাইট সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রয়েছে। তবে, মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে অনেক বেশি থাকায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতি কঠোর করার চাপে রয়েছে।
BMO Capital Markets-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ স্কট অ্যান্ডারসনের মতে, "hawks" (যারা মুদ্রাস্ফীতি কমাতে উচ্চ সুদের হার সমর্থন করেন) এবং "doves" (যারা প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে নিম্ন সুদের হার সমর্থন করেন)-এর মধ্যে লড়াই তীব্র হচ্ছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, আর্থিক বাজারগুলো বর্তমানে ১৫-১৬ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির ৮০% সম্ভাবনা বিবেচনা করছে।
ভোক্তাদের স্থিতিস্থাপকতা এবং AI ফ্যাক্টর
জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মার্কিন ভোক্তাদের ব্যয় মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়ে আশ্চর্যজনক শক্তি প্রদর্শন করেছে। এই স্থিতিস্থাপকতার কারণ হিসেবে বড় অংকের ট্যাক্স রিফান্ড এবং সাম্প্রতিক স্টক মার্কেটের উত্থানকে দেখা হচ্ছে, যদিও বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে পারিবারিক সঞ্চয় কমে যাওয়ায় তৃতীয় প্রান্তিকে ব্যয়ের গতি ধীর হয়ে যেতে পারে।
কর্পোরেট ক্ষেত্রে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা AI-এর জোয়ারে ব্যবসায়িক ব্যয় বৃদ্ধি পাচ্ছে। মে মাসে নন-ডিফেন্স ক্যাপিটাল গুডস অর্ডার (বিমান বাদে) ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলো AI বিনিয়োগ বাড়ানোর ফলে তথ্য প্রক্রিয়াকরণ সরঞ্জাম এবং মেমরি চিপের চাহিদাই এই প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি। যদিও বোয়িং-এর অর্ডারের ধীরগতির কারণে বিমান অর্ডার ৫১.৮% হ্রাস পেয়েছে, তবুও প্রযুক্তি খাতে ব্যয়ের কারণে সামগ্রিক অর্থনৈতিক গতি বজায় রয়েছে।
অর্থনৈতিক পূর্বাভাস
বর্তমান অনুমান অনুযায়ী, দ্বিতীয় প্রান্তিকে মার্কিন মোট দেশজ উৎপাদন (GDP) প্রবৃদ্ধি বার্ষিক ৩.০% হারে পৌঁছাতে পারে, যা প্রথম প্রান্তিকের ২.১% প্রবৃদ্ধির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। তবে, মুদ্রাস্ফীতির ক্রমাগত হুমকিই প্রধান চলক হিসেবে রয়েছে যা মার্কিন অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের গতি এবং সুদের হারের গতিপথ নির্ধারণ করতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: জ্বালানি মূল্যের অস্থিরতার কারণে মে মাসে মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
- সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা: পরিষেবা খাতে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির ৮০% সম্ভাবনা দেখছে বাজার।
- মিশ্র অর্থনৈতিক সংকেত: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি ভোক্তাদের ওপর চাপ সৃষ্টি করলেও, AI-চালিত ব্যবসায়িক বিনিয়োগ এবং শক্তিশালী GDP প্রবৃদ্ধির অনুমান অর্থনীতিতে একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করছে।