മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി: ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമോ?

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4% എന്ന പരിധി ലംഘിച്ചു. പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിലുണ്ടായ ഈ വർദ്ധനവ്, ഈ വർഷം ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ചർച്ചകൾക്ക് വീണ്ടും തിരികൊളുത്തിയിരിക്കുകയാണ്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയ്ക്കിടയിൽ PCE പണപ്പെരുപ്പം കുതിക്കുന്നു

മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 4.1% വർദ്ധിച്ചതായി കൊമേഴ്‌സ് ഡിപ്പാർട്ട്‌മെന്റിലെ ബ്യൂറോ ഓഫ് ഇക്കണോമിക് അനാലിസിസ് വ്യാഴാഴ്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ഈ കണക്ക് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനങ്ങളുമായി യോജിച്ചുപോകുന്നതും ഏപ്രിൽ 2023-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ വർദ്ധനവുമാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷമാണ് ഈ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം; പ്രത്യേകിച്ച് ടെഹ്‌റാൻ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് നിയന്ത്രണത്തിലാക്കിയതോടെ ആഗോളതലത്തിൽ ഗ്യാസോലിൻ, ഊർജ്ജ വിലകൾ വർദ്ധിച്ചു.

യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ കാരണം എണ്ണവില യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചുപോയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പത്തിലുണ്ടായ ആഘാതം പ്രകടമാണ്. ഊർജ്ജ വില കുറഞ്ഞാലും, "സർവീസ് ഇൻഫ്ലേഷൻ" (സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം) ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുമെന്നും ഇത് ചരക്ക് മേഖലയിലെ ആശ്വാസത്തെ ഇല്ലാതാക്കിയേക്കാമെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

ഫെഡിന്റെ പ്രതിസന്ധി: ഹോക്സും ഡോവ്സും തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം

2% എന്ന ലക്ഷ്യം മുൻനിർത്തി ഫെഡറൽ റിസർവ് PCE ഇൻഡക്സിനെ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. നിലവിൽ, ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഓവർനൈറ്റ് പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിലാണ്. എന്നാൽ പണപ്പെരുപ്പം ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലായതിനാൽ, സാമ്പത്തിക നയം കർശനമാക്കാൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്.

BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാൻ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് അനുകൂലിക്കുന്ന "ഹോക്സുകളും" (Hawks), വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കാൻ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്ക് അനുകൂലിക്കുന്ന "ഡോവ്സും" (Doves) തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം ശക്തമാവുകയാണ്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്.

ഉപഭോക്തൃ പ്രതിരോധവും AI ഘടകവും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ മെയ് മാസത്തിൽ 0.7% വർദ്ധനവുണ്ടായി, ഇത് അത്ഭുതകരമായ കരുത്താണ് കാണിക്കുന്നത്. ഉയർന്ന നികുതി റീഫണ്ടുകളും അടുത്തിടെയുള്ള ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവുമാണ് ഇതിന് കാരണമായി പറയപ്പെടുന്നത്. എങ്കിലും, കുടുംബങ്ങളിലെ സമ്പാദ്യം കുറയുന്നത് മൂന്നാം പാദത്തിൽ ചെലവുകൾ കുറയാൻ കാരണമായേക്കാമെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) കുതിച്ചുചാട്ടം ബിസിനസ്സ് ചെലവുകളെ ഉത്തേജിപ്പിക്കുന്നുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകളിൽ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) 1.6% വർദ്ധനവുണ്ടായി. ബിസിനസ്സുകൾ AI നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനനുസരിച്ച് ഇൻഫർമേഷൻ പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾക്കും മെമ്മറി ചിപ്പുകൾക്കുമുള്ള ഡിമാൻഡ് ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുന്നു. ബോയിംഗ് ഓർഡറുകളിലെ കുറവ് കാരണം വിമാന ഓർഡറുകളിൽ 51.8% ഇടിവുണ്ടായെങ്കിലും, സാങ്കേതികവിദ്യയിലുള്ള ചെലവുകൾ സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ താങ്ങിനിർത്തുന്നു.

സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാട്

രണ്ടാം പാദത്തിലെ യുഎസ് മൊത്ത ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനത്തിന്റെ (GDP) വളർച്ച വാർഷിക നിരക്കിൽ 3.0% എത്താൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് നിലവിലെ കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് ഒന്നാം പാദത്തിലെ 2.1% വളർച്ചയേക്കാൾ ഗണ്യമായ വർദ്ധനവാണ്. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ നിരന്തരമായ ഭീഷണി യുഎസ് സാമ്പത്തിക വളർച്ചയുടെ വേഗതയെയും പലിശ നിരക്കുകളെയും നിർണ്ണയിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകമായി തുടരുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: ഊർജ്ജ വിലയിലെ അസ്ഥിരത കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി, ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത: സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം നേരിടാൻ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• മിശ്രിത സാമ്പത്തിക സൂചനകൾ: ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പം ഉപഭോക്താക്കളെ ബാധിക്കുമ്പോഴും, AI അധിഷ്ഠിത ബിസിനസ്സ് നിക്ഷേപങ്ങളും ശക്തമായ GDP വളർച്ചാ കണക്കുകളും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ഒരു സുരക്ഷാ കവചമായി വർത്തിക്കുന്നു.