মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিয়েছে
মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচকের এই বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভের ওপর চলতি বছরের শেষের দিকে সুদের হার আরও বাড়ানোর বিষয়টি বিবেচনা করার জন্য তীব্র চাপ সৃষ্টি করছে।
ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেয়েছে
কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য লাফ এবং এপ্রিল ২০২৩-এর পর এটি সর্বোচ্চ।
এই মুদ্রাস্ফীতির অন্যতম প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত। তেহরানের মাধ্যমে হরমুজ প্রণালীর ওপর নিয়ন্ত্রণ তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে, যা সরাসরি আমেরিকান ভোক্তাদের জন্য পেট্রোলের খরচ বাড়িয়ে দিয়েছে। যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি তেলের দামকে যুদ্ধের আগের স্তরে ফিরিয়ে এনেছে, তবে মে মাসের মূল মুদ্রাস্ফীতির ওপর এর তাৎক্ষণিক প্রভাব ছিল ব্যাপক।
টানাপোড়েন: পণ্য বনাম পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতি
জ্বালানির দাম কমলে পণ্য খাতে মুদ্রাস্ফীতি কমতে পারে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে "পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতি" (services inflation) একটি জেদি বাধা হিসেবে রয়ে গেছে। BMO Capital Markets-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ স্কট অ্যান্ডারসন উল্লেখ করেছেন যে, গত মাসে পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতি পণ্য মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে বেশি ছিল, যার ফলে জ্বালানি খরচ স্থিতিশীল হলেও মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা কঠিন হয়ে পড়েছে।
"কোর" (core) PCE মুদ্রাস্ফীতি—যা অস্থির খাদ্য এবং জ্বালানি উপাদানগুলোকে বাদ দিয়ে গণনা করা হয়—মে মাসে বার্ষিক ৩.৪%-এ দাঁড়িয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%। মাসিক কোর PCE মুদ্রাস্ফীতি ০.৩%-এ স্থিতিশীল ছিল। ফেডারেল রিজার্ভের লক্ষ্যমাত্রা ২% নির্ধারণ করা থাকায়, এই পরিসংখ্যানগুলো নির্দেশ করে যে ক্রমবর্ধমান খরচের বিরুদ্ধে লড়াই এখনও শেষ হয়নি।
ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের প্রবণতা
জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, ভোক্তা ব্যয় অপ্রত্যাশিত স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে, যা এপ্রিলে ০.৪%-এর তুলনায় মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। বড় অংকের ট্যাক্স রিফান্ড এবং সাম্প্রতিক শেয়ার বাজারের উত্থান এই বৃদ্ধিতে সহায়তা করেছে, যদিও বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে পারিবারিক সঞ্চয় কমে যাওয়ায় তৃতীয় প্রান্তিকে ব্যয় হ্রাস পেতে পারে।
কর্পোরেট ক্ষেত্রে, বিশেষ করে প্রযুক্তি খাতে ব্যবসায়িক ব্যয় শক্তিশালী হচ্ছে। মে মাসে অ-প্রতিরক্ষা মূলধনী পণ্যের অর্ডার (বিমান বাদে) ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই প্রবৃদ্ধি মূলত আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI) বিপ্লবের কারণে হচ্ছে, যেখানে মেমরি চিপ, তথ্য প্রক্রিয়াকরণ সরঞ্জাম এবং বৈদ্যুতিক যন্ত্রাংশের বর্ধিত চাহিদা সামগ্রিক উৎপাদন সংক্রান্ত উদ্বেগগুলোকে প্রশমিত করতে সাহায্য করছে।
ফেডারেল রিজার্ভের নীতির ওপর প্রভাব
ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমানে তার বেঞ্চমার্ক ওভারনাইট সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে। তবে, সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির তথ্য বাজারের প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, আর্থিক বাজারগুলো এখন ১৫-১৬ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় ৮০% দেখছে।
নভেম্বরের মধ্যবর্তী নির্বাচনের আগে রাজনৈতিক পরিস্থিতি উত্তপ্ত হওয়ার সাথে সাথে জীবনযাত্রার উচ্চ ব্যয় একটি গুরুত্বপূর্ণ ইস্যুতে পরিণত হয়েছে। আপাতত, ফেডারেল রিজার্ভের "হকস" (hawks - যারা সুদের হার বৃদ্ধির পক্ষে) বা কঠোরপন্থীরা গতি পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে, কারণ নীতিনির্ধারকরা একটি স্থিতিস্থাপক ও ক্রমবর্ধমান অর্থনীতির প্রেক্ষাপটে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রয়োজনীয়তা বিবেচনা করছেন।
মূল বিষয়সমূহ
- মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার কারণে জ্বালানির দাম বৃদ্ধির ফলে মে মাসে মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
- ফেড আউটলুক: ক্রমাগত পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলা করতে সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৮০% হিসেবে বাজার ধরে নিচ্ছে।
- AI-চালিত প্রবৃদ্ধি: ভোক্তা ব্যয় স্থিতিস্থাপক থাকলেও, AI-সম্পর্কিত হার্ডওয়্যার এবং মেমরি চিপের উচ্চ চাহিদার কারণে ব্যবসায়িক বিনিয়োগ ব্যাপকভাবে সমর্থিত হচ্ছে।