امریکہ میں مئی میں مہنگائی 4.1% تک پہنچ گئی: کیا فیڈرل ریزرو شرح سود میں اضافہ کرے گا؟

امریکہ میں مہنگائی تین سالوں میں پہلی بار 4% کی حد کو عبور کر گئی ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی کشیدگی ہے۔ پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچرز (PCE) انڈیکس میں اس اضافے نے فیڈرل ریزرو کو ایک مشکل صورتحال میں ڈال دیا ہے، اور اب مارکیٹس ستمبر میں ہی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔

PCE مہنگائی میں اضافہ اور توانائی کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ

کامرس ڈیپارٹمنٹ کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، مئی تک کے 12 مہینوں میں PCE پرائس انڈیکس میں 4.1% کا اضافہ ہوا۔ یہ سب سے بڑا اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد پہلی بار یہ پیمانہ 4% کی حد کو عبور کر گیا ہے۔ اس اضافے کی بڑی وجہ ایران کے خلاف امریکہ کی قیادت میں ہونے والے تنازع کے بعد پیٹرول کے بڑھتے ہوئے نرخ ہیں، جس کے نتیجے میں تہران نے اہم آبنائے ہرمز پر کنٹرول حاصل کر لیا تھا۔

اگرچہ مجموعی مہنگائی (headline inflation) زیادہ ہے، لیکن "کور" (core) PCE مہنگائی—جس میں خوراک اور توانائی کے اتار چڑھاؤ والے اجزاء شامل نہیں ہیں—ماہانہ بنیادوں پر 0.3% بڑھی ہے، جس سے سالانہ شرح 3.4% ہو گئی ہے۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو جنگ سے پہلے کی سطح کی طرف واپس لانا شروع کر دیا ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ سروسز مہنگائی اب بھی برقرار ہے اور یہ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتوں سے ملنے والے کسی بھی ریلیف کو ختم کر سکتی ہے۔

فیڈرل ریزرو کا منظرنامہ اور مارکیٹ کی توقعات

فیڈرل ریزرو PCE انڈیکس پر کڑی نظر رکھتا ہے، جس کا طویل مدتی ہدف 2% ہے۔ چونکہ مہنگائی اس وقت اس ہدف سے کافی اوپر ہے، اس لیے "ہاکس" (hawks - جو مہنگائی کو روکنے کے لیے زیادہ شرح سود کے حامی ہیں) اور "ڈوز" (doves - جو ترقی کے لیے کم شرح سود کے حامی ہیں) کے درمیان بحث تیز ہو رہی ہے۔

مالیاتی مارکیٹیں ان پیش رفتوں پر تیزی سے ردعمل دے رہی ہیں۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، فی الحال تقریباً 80% امکان ہے کہ فیڈرل ریزرو اپنی 15-16 ستمبر کی میٹنگ کے دوران شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ اگرچہ بنیادی شرح سود فی الحال 3.50%-3.75% کی حد میں ہے، لیکن اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ پالیسی ساز مسلسل قیمتوں کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے قرض لینے کی لاگت بڑھانے کے لیے تیار ہیں۔

صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات

زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع لچک دیکھی گئی اور مئی میں اس میں 0.7% کا اضافہ ہوا۔ اس بہتری میں ٹیکس ریفنڈز میں اضافے اور اسٹاک مارکیٹ کی حالیہ تیزی نے مدد کی، تاہم ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ بچت میں کمی اور اجرتوں کے مقابلے میں مہنگائی کا تیز رفتاری سے بڑھنا تیسری سہ ماہی میں سست روی کا باعث بن سکتا ہے۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات میں تبدیلی دیکھی جا رہی ہے۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہازوں کے علاوہ) مئی میں 1.6% بڑھے، جس سے اپریل میں دیکھی گئی کمی کا رخ بدل گیا۔ اس ترقی کے پیچھے ایک اہم محرک مصنوعی ذہانت (AI) کا انقلاب ہے؛ کاروبار انفارمیشن پروسیسنگ کے آلات، میموری چپس اور برقی اجزاء میں بھاری سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ اگرچہ پائیدار اشیاء کے آرڈرز میں 4.5% کی کمی دیکھی گئی—جس کی بڑی وجہ بوئنگ (Boeing) سے ملنے والے ہوائی جہازوں کے آرڈرز میں 51.8% کا بڑا زوال تھا—تاہم مجموعی معیشت مضبوط ہے، اور دوسری سہ ماہی کے لیے جی ڈی پی (GDP) کی ترقی کے تخمینے 3.0% تک پہنچ گئے ہیں۔

اہم نکات

  • مہنگائی میں اضافہ: امریکہ میں PCE مہنگائی مئی میں بڑھ کر 4.1% ہو گئی، جو کہ توانائی کی قیمتوں اور جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کی وجہ سے تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے۔
  • فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا امکان: مارکیٹیں ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80% امکان دیکھ رہی ہیں تاکہ مہنگائی کو 2% کے ہدف کے قریب لایا جا سکے۔
  • AI کاروباری اخراجات کو بڑھا رہا ہے: صارفین پر دباؤ کے باوجود، AI سے متعلقہ ٹیکنالوجی اور الیکٹرانک مصنوعات کی زیادہ طلب کی وجہ سے کاروباری سرمایہ کاری میں اضافہ ہو رہا ہے۔