Inflasi AS Mencecah 4.1% Akibat Konflik Timur Tengah yang Melonjakkan Kos Tenaga

Inflasi AS telah melonjak melepasi paras 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, sebahagian besarnya didorong oleh ketidaktentuan dalam pasaran tenaga akibat ketegangan di Timur Tengah. Lonjakan ini telah menghidupkan semula perdebatan mengenai dasar monetari, dengan pasaran kewangan kini menjangkakan kemungkinan besar kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada September ini.

Inflasi PCE Melonjak di Tengah Ketidaktentuan Geopolitik

Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), penunjuk inflasi pilihan Rizab Persekutuan, meningkat sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan lonjakan ketara daripada 3.8% yang direkodkan pada April dan selaras dengan ramalan pakar ekonomi. Pemangkin utama bagi peningkatan angka utama ini adalah peningkatan konflik di Timur Tengah, khususnya yang melibatkan Iran dan kawalan terhadap Selat Hormuz, yang menyebabkan harga petrol dan tenaga melambung tinggi.

Walaupun angka utama adalah tinggi, inflasi teras PCE—yang mengeluarkan kos makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat sebanyak 0.3% secara bulanan. Dengan mengecualikan komponen ini, peningkatan tahun ke tahun adalah sebanyak 3.4%, sedikit tinggi berbanding 3.3% pada bulan April. Meskipun terdapat lonjakan tenaga, perjanjian damai awal antara AS dan Iran telah mula menenangkan harga minyak, menyebabkan sesetengah penganalisis percaya bahawa inflasi mungkin telah mencapai kemuncaknya pada bulan Mei.

Dilema Rizab Persekutuan: 'Hawks' lwn 'Doves'

Kebangkitan semula inflasi meletakkan Rizab Persekutuan dalam kedudukan yang sukar. Walaupun bank pusat menyasarkan sasaran inflasi 2%, trajektori semasa menunjukkan bahawa kos pinjaman mungkin perlu meningkat lebih lanjut untuk mengekang tekanan harga. Pada masa ini, kadar faedah semalaman penanda aras berada dalam julat 3.50%–3.75%.

Sentimen pasaran kini cenderung ke arah pengetatan lanjut. Menurut alat FedWatch daripada CME Group, terdapat kebarangkalian kira-kira 80% bahawa Fed akan melaksanakan kenaikan kadar faedah semasa mesyuaratnya pada 15-16 September. Scott Anderson, ketua pakar ekonomi AS di BMO Capital Markets, menyatakan bahawa inflasi perkhidmatan kekal lebih tinggi daripada inflasi barangan, menjadikannya sukar untuk dikawal walaupun harga tenaga stabil.

Trend Perbelanjaan Pengguna dan Pelaburan Perniagaan

Meskipun kos sara hidup meningkat, perbelanjaan pengguna AS menunjukkan daya tahan yang tidak dijangka, melonjak 0.7% pada bulan Mei. Lonjakan ini disebabkan oleh bayaran balik cukai yang lebih besar dan kebangkitan pasaran saham baru-baru ini, yang telah memberikan perlindungan sementara kepada isi rumah. Walau bagaimanapun, dengan inflasi yang mengatasi pertumbuhan upah dan simpanan peribadi yang semakin berkurangan, pakar ekonomi memberi amaran tentang potensi kelembapan dalam penggunaan semasa suku ketiga.

Dari sudut korporat, perbelanjaan perniagaan kekal sebagai tonggak pertumbuhan ekonomi. Pesanan barangan modal bukan pertahanan (tidak termasuk pesawat) meningkat sebanyak 1.6% pada bulan Mei. Banyak daripada aktiviti ini didorong oleh lonjakan kecerdasan buatan (AI), dengan pelaburan besar mengalir ke dalam cip memori, komputer, dan produk elektronik. Lonjakan dalam perbelanjaan modal dipacu teknologi ini membantu mengimbangi cabaran pembuatan yang lebih luas akibat ketidakstabilan geopolitik.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Inflasi PCE AS mencecah 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, didorong terutamanya oleh peningkatan kos tenaga.
• Kebarangkalian Kenaikan Kadar: Pasaran kewangan menjangkakan 80% peluang kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada bulan September untuk memerangi inflasi yang berterusan.
• Dikotomi Ekonomi: Walaupun harga yang tinggi menekan pengguna, pelaburan perniagaan yang teguh dalam AI dan teknologi terus menyokong pertumbuhan KDNK keseluruhan.