अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% से ऊपर बढ़ी, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की संभावना बढ़ी

ऊर्जा बाजारों में अस्थिरता के कारण अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा से ऊपर पहुंच गई है। इस उछाल ने अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए ब्याज दरों में और वृद्धि की आवश्यकता के संबंध में नीति निर्माताओं के बीच बहस को फिर से छेड़ दिया है।

PCE मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंची

पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक, जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति संकेतक है, मई तक के 12 महीनों में 4.1% बढ़ गया। यह अप्रैल 2023 के बाद पहली बार है जब सूचकांक ने 4% की बाधा को पार किया है। मासिक PCE मूल्य सूचकांक में भी 0.4% की वृद्धि हुई, जो अप्रैल में देखी गई गति के बराबर है।

हालांकि Reuters के अर्थशास्त्रियों ने 4.1% की वृद्धि का अनुमान लगाया था, लेकिन बुनियादी डेटा एक जटिल तस्वीर पेश करता है। अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को छोड़कर, "कोर" PCE मुद्रास्फीति मई में साल-दर-साल 3.4% बढ़ी, जो अप्रैल में 3.3% थी। कोर सूचकांक में भी मासिक रूप से 0.3% की वृद्धि देखी गई।

ऊर्जा अस्थिरता और सेवाओं का कारक

हेडलाइन मुद्रास्फीति में उछाल का मुख्य कारण मध्य पूर्व का संघर्ष था, जिसमें तेहरान द्वारा होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण करने के कारण पेट्रोल की कीमतें बढ़ गईं। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते ने हाल ही में तेल की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तरों की ओर लौटने दिया है, जिससे कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मुद्रास्फीति मई में अपने चरम पर पहुंच गई होगी।

कम ऊर्जा लागत के कारण वस्तुओं की मुद्रास्फीति में संभावित कमी के बावजूद, विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि सेवाओं की मुद्रास्फीति एक कठिन बाधा बनी हुई है। BMO Capital Markets के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन ने उल्लेख किया कि पिछले महीने सेवाओं की मुद्रास्फीति वास्तव में वस्तुओं की मुद्रास्फीति से अधिक थी। सेवाओं के क्षेत्र में इस "चिपचिपी" (sticky) मुद्रास्फीति का मतलब है कि गिरती ऊर्जा कीमतें फेड को जल्दी से उसके 2% के लक्ष्य पर वापस लाने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती हैं।

उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश के रुझान

दिलचस्प बात यह है कि जीवन यापन की बढ़ती लागत के बावजूद, मई में उपभोक्ता खर्च में 0.7% की उछाल आई, जो अप्रैल में देखी गई 0.4% की वृद्धि से काफी अधिक है। इस लचीलेपन का श्रेय बड़े टैक्स रिफंड और हालिया शेयर बाजार की तेजी को दिया जाता है, हालांकि अर्थशास्त्री चेतावनी देते हैं कि घटती बचत और वेतन वृद्धि की तुलना में बढ़ती मुद्रास्फीति तीसरी तिमाही में खर्च में कमी ला सकती है।

कॉर्पोरेट पक्ष पर, व्यावसायिक खर्च में सुधार के संकेत मिले हैं। गैर-रक्षा पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर (विमानों को छोड़कर) मई में 1.6% बढ़ गए, जिससे अप्रैल में हुई 0.7% की गिरावट उलट गई। इस वृद्धि का एक बड़ा हिस्सा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की तेजी से प्रेरित है, जिसमें मेमोरी चिप्स, सूचना प्रसंस्करण उपकरण और इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों की मांग बढ़ी है।

बाजार का दृष्टिकोण और फेडरल रिजर्व की प्रतिक्रिया

फेडरल रिजर्व वर्तमान में अपनी बेंचमार्क ओवरनाइट ब्याज दर को 3.50%-3.75% की सीमा में बनाए हुए है। हालांकि, मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर रहने के कारण, केंद्रीय बैंक पर कार्रवाई करने का दबाव है। CME Group के FedWatch टूल के अनुसार, वित्तीय बाजार वर्तमान में 15-16 सितंबर की बैठक के दौरान ब्याज दर में वृद्धि की 80% संभावना देख रहे हैं।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति का मील का पत्थर: PCE मूल्य सूचकांक मई में साल-दर-साल 4.1% बढ़ा, जो तीन वर्षों का उच्चतम स्तर है।
• ब्याज दर वृद्धि की संभावना: बाजार इस सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की 80% संभावना को ध्यान में रख रहे हैं।
• AI-संचालित विकास: हालांकि ऊर्जा लागत में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन AI से संबंधित उपकरणों और चिप्स में व्यावसायिक निवेश ने पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर को मजबूत करने में मदद की।