মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪%-এর উপরে বৃদ্ধি পেয়েছে, ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে

মূলত জ্বালানি বাজারের অস্থিরতার কারণে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। এই বৃদ্ধি অর্থনীতি স্থিতিশীল করতে সুদের হার আরও বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা নিয়ে নীতিনির্ধারকদের মধ্যে বিতর্ক পুনরায় উসকে দিয়েছে।

PCE মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে

ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক 'পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচারস' (PCE) মূল্য সূচক মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর এই প্রথম সূচকটি ৪% বাধা অতিক্রম করল। মাসিক PCE মূল্য সূচকও ০.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলের হারের সমান।

রয়টার্সের অর্থনীতিবিদরা ৪.১% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিলেও, মূল উপাত্তগুলো একটি জটিল চিত্র তুলে ধরে। অস্থির খাদ্য ও জ্বালানি উপাদানগুলো বাদ দিলে, মে মাসে "কোর" (core) PCE মুদ্রাস্ফীতি বার্ষিক ভিত্তিতে ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%। কোর সূচক মাসে ০.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে।

জ্বালানি অস্থিরতা এবং পরিষেবা খাতের প্রভাব

মূল মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত, যেখানে তেহরান হরমুজ প্রণালী নিয়ন্ত্রণে নেওয়ার ফলে পেট্রোলের দাম বেড়ে যায়। তবে, সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি তেলের দামকে যুদ্ধের আগের স্তরে ফিরিয়ে আনতে সাহায্য করেছে, যার ফলে কিছু বিশ্লেষক মনে করছেন যে মুদ্রাস্ফীতি মে মাসে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে থাকতে পারে।

জ্বালানি খরচ কমায় পণ্য খাতে মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা কমলেও, বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে পরিষেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি একটি বড় বাধা হয়ে রয়েছে। BMO Capital Markets-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ স্কট অ্যান্ডারসন উল্লেখ করেছেন যে, গত মাসে পরিষেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি পণ্য খাতের চেয়ে বেশি ছিল। পরিষেবা খাতে এই "আঠালো" (sticky) মুদ্রাস্ফীতির অর্থ হলো, জ্বালানির দাম কমা ফেডারেল রিজার্ভকে দ্রুত তাদের ২% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরিয়ে আনতে যথেষ্ট নাও হতে পারে।

ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের প্রবণতা

মজার বিষয় হলো, জীবনযাত্রার ব্যয় বাড়লেও মে মাসে ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলের ০.৪% প্রবৃদ্ধির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। এই স্থিতিস্থাপকতার কারণ হিসেবে বড় অংকের ট্যাক্স রিফান্ড এবং সাম্প্রতিক শেয়ার বাজারের উত্থানকে দায়ী করা হচ্ছে, যদিও অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে সঞ্চয় কমে যাওয়া এবং মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় মুদ্রাস্ফীতি বেশি হওয়া তৃতীয় প্রান্তিকে ব্যয় হ্রাসের কারণ হতে পারে।

কর্পোরেট ক্ষেত্রে ব্যবসায়িক ব্যয়ের ক্ষেত্রে পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখা গেছে। মে মাসে নন-ডিফেন্স ক্যাপিটাল গুডস অর্ডার (বিমান বাদে) ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ০.৭% হ্রাসের বিপরীতে একটি বড় পরিবর্তন। এই প্রবৃদ্ধির একটি বড় অংশ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বিপ্লবের ফলে আসছে, যার ফলে মেমরি চিপ, তথ্য প্রক্রিয়াকরণ সরঞ্জাম এবং ইলেকট্রনিক পণ্যের চাহিদা বেড়েছে।

বাজারের পূর্বাভাস এবং ফেডারেল রিজার্ভের পদক্ষেপ

ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমানে তাদের বেঞ্চমার্ক ওভারনাইট সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে। তবে মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে অনেক বেশি থাকায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক পদক্ষেপ নিতে চাপের মুখে রয়েছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, আর্থিক বাজারগুলো বর্তমানে ১৫-১৬ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৮০% দেখছে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: মে মাসে PCE মূল্য সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
• সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা: বাজার এই সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির ৮০% সম্ভাবনা বিবেচনা করছে।
• AI-চালিত প্রবৃদ্ধি: জ্বালানি খরচের ওঠানামা সত্ত্বেও, AI-সম্পর্কিত সরঞ্জাম এবং চিপে ব্যবসায়িক বিনিয়োগ মূলধনী পণ্যের অর্ডার বৃদ্ধিতে সহায়তা করেছে।