Lạm phát Mỹ vọt lên trên 4%, làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất
Lạm phát tại Hoa Kỳ đã vượt ngưỡng 4% lần đầu tiên sau ba năm, nguyên nhân chủ yếu do sự biến động trên thị trường năng lượng. Sự gia tăng đột biến này đã làm bùng phát trở lại các cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách về sự cần thiết của việc tiếp tục tăng lãi suất để ổn định nền kinh tế.
Lạm phát PCE chạm mức cao nhất trong ba năm
Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 4,1% trong 12 tháng tính đến tháng 5. Đây là lần đầu tiên chỉ số này phá vỡ rào cản 4% kể từ tháng 4 năm 2023. Chỉ số giá PCE hàng tháng cũng tăng 0,4%, tương đương với tốc độ tăng trưởng trong tháng 4.
Mặc dù các nhà kinh tế tại Reuters đã dự báo mức tăng 4,1%, nhưng dữ liệu thực tế lại cho thấy một bức tranh phức tạp. Nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng đầy biến động, lạm phát PCE "cốt lõi" đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, tăng từ mức 3,3% trong tháng 4. Chỉ số cốt lõi cũng ghi nhận mức tăng hàng tháng là 0,3%.
Biến động năng lượng và yếu tố dịch vụ
Chất xúc tác chính cho sự gia tăng lạm phát tổng thể là xung đột ở Trung Đông, khi Tehran kiểm soát eo biển Hormuz, đẩy giá xăng tăng cao. Tuy nhiên, một thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Hoa Kỳ và Iran gần đây đã cho phép giá dầu giảm dần về mức trước chiến tranh, khiến một số nhà phân tích tin rằng lạm phát có thể đã đạt đỉnh vào tháng 5.
Bất chấp khả năng lạm phát hàng hóa sẽ hạ nhiệt nhờ chi phí năng lượng thấp hơn, các chuyên gia cảnh báo rằng lạm phát dịch vụ vẫn là một trở ngại dai dẳng. Scott Anderson, kinh tế trưởng khu vực Hoa Kỳ tại BMO Capital Markets, lưu ý rằng lạm phát dịch vụ thực tế cao hơn lạm phát hàng hóa trong tháng trước. Tình trạng lạm phát "dai dẳng" trong lĩnh vực dịch vụ này có nghĩa là giá năng lượng giảm có thể không đủ để đưa Fed nhanh chóng trở lại mục tiêu 2%.
Xu hướng chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp
Thật thú vị, bất chấp chi phí sinh hoạt tăng cao, chi tiêu tiêu dùng đã tăng 0,7% vào tháng 5, vượt xa mức tăng trưởng 0,4% trong tháng 4. Sự phục hồi này được cho là nhờ các khoản hoàn thuế lớn hơn và đợt tăng trưởng gần đây của thị trường chứng khoán, mặc dù các nhà kinh tế cảnh báo rằng tiền tiết kiệm cạn kiệt và lạm phát vượt quá tốc độ tăng trưởng tiền lương có thể dẫn đến sự sụt giảm chi tiêu trong quý III.
Về phía doanh nghiệp, chi tiêu kinh doanh cho thấy các dấu hiệu phục hồi. Các đơn đặt hàng hàng hóa vốn phi quốc phòng (không bao gồm máy bay) đã tăng 1,6% vào tháng 5, đảo ngược mức giảm 0,7% trong tháng 4. Phần lớn sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của Trí tuệ nhân tạo (AI), với nhu cầu tăng cao đối với chip nhớ, thiết bị xử lý thông tin và các sản phẩm điện tử.
Triển vọng thị trường và phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang
Cục Dự trữ Liên bang hiện đang duy trì lãi suất qua đêm cơ bản trong khoảng 3,50%-3,75%. Tuy nhiên, với việc lạm phát vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, ngân hàng trung ương đang chịu áp lực phải hành động. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường tài chính hiện dự báo có 80% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 15-16 tháng 9.
Các điểm chính cần lưu ý
- Cột mốc lạm phát: Chỉ số giá PCE tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, mức cao nhất trong ba năm.
- Khả năng tăng lãi suất: Thị trường đang định giá 80% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 này.
- Tăng trưởng nhờ AI: Trong khi chi phí năng lượng biến động, đầu tư của doanh nghiệp vào các thiết bị và chip liên quan đến AI đã giúp thúc đẩy các đơn đặt hàng hàng hóa vốn.