യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4%-ന് മുകളിലേക്ക് ഉയരുന്നു, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിക്കുന്നു

ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കാരണം യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4% എന്ന പരിധിക്ക് മുകളിലേക്ക് ഉയർന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സുസ്ഥിരമാക്കുന്നതിന് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയെക്കുറിച്ച് നയരൂപകർത്താക്കൾക്കിടയിൽ ഈ വർദ്ധനവ് വീണ്ടും ചർച്ചകൾക്ക് വഴിവെച്ചിട്ടുണ്ട്.

PCE പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ

ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനുള്ളിൽ 4.1% വർദ്ധിച്ചു. 2023 ഏപ്രിലിന് ശേഷം ആദ്യമായാണ് ഈ സൂചിക 4% എന്ന പരിധി മറികടക്കുന്നത്. പ്രതിമാസ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 0.4% വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്തു, ഇത് ഏപ്രിലിലെ അതേ നിരക്കിലായിരിക്കും.

റോയിട്ടേഴ്സിലെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ 4.1% വർദ്ധനവ് പ്രവചിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, അടിസ്ഥാന വിവരങ്ങൾ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു. ചാഞ്ചാടുന്ന ഭക്ഷ്യ-ഊർജ്ജ ഘടകങ്ങൾ ഒഴിവാക്കിയാൽ, "കോർ" (core) PCE പണപ്പെരുപ്പം ഏപ്രിലിലെ 3.3%-ൽ നിന്ന് മെയ് മാസത്തിൽ 3.4% ആയി വർദ്ധിച്ചു. കോർ ഇൻഡക്സിൽ പ്രതിമാസമായി 0.3% വർദ്ധനവും ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്.

ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും സേവന മേഖലയുടെ സ്വാധീനവും

Headline inflation-ൽ ഉണ്ടായ ഈ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷമാണ്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് ഇറാൻ നിയന്ത്രണത്തിലായതോടെ പെട്രോൾ വില വർദ്ധിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവിലയെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവരാൻ സഹായിച്ചു. ഇത് പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ അതിന്റെ പരമാവധിയിൽ എത്തിയതാകാം എന്ന് ചില വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നതിലൂടെ ചരക്ക് പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും, സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഒരു വലിയ വെല്ലുവിളിയായി തുടരുമെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. കഴിഞ്ഞ മാസം സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ചരക്ക് മേഖലയേക്കാൾ കൂടുതലായിരുന്നുവെന്ന് BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു. സേവന മേഖലയിലെ ഈ "മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്ന" (sticky) പണപ്പെരുപ്പം കാരണം, ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നത് മാത്രം ഫെഡറൽ റിസർവിനെ അവരുടെ 2% ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് വേഗത്തിൽ എത്തിക്കാൻ പര്യാപ്തമാകില്ല.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, മെയ് മാസത്തിൽ ഉപഭോക്തൃ ചെലവ് 0.7% വർദ്ധിച്ചു എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്, ഇത് ഏപ്രിലിലെ 0.4% വളർച്ചയേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. ഉയർന്ന നികുതി റീഫണ്ടുകളും ഓഹരി വിപണിയിലെ കുതിപ്പും ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായിട്ടുണ്ട്. എങ്കിലും, കുറഞ്ഞുവരുന്ന സമ്പാദ്യവും വേതന വർദ്ധനവിനേക്കാൾ ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പവും മൂലം മൂന്നാം പാദത്തിൽ ചെലവുകളിൽ കുറവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ ബിസിനസ് ചെലവുകളിൽ തിരിച്ചുവരവ് കാണുന്നുണ്ട്. ഏപ്രിലിലെ 0.7% ഇടിവിന് ശേഷം മെയ് മാസത്തിൽ നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) 1.6% വർദ്ധിച്ചു. മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ, ഇൻഫർമേഷൻ പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾ, ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആവശ്യകത, അതായത് ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) വിപ്ലവം ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് വലിയ പങ്കുവഹിക്കുന്നു.

വിപണി കാഴ്ചപ്പാടും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രതികരണവും

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ അതിന്റെ അടിസ്ഥാന ഓവർനൈറ്റ് പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ നിലനിർത്തുന്നു. എന്നാൽ പണപ്പെരുപ്പം 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലായതിനാൽ, നടപടിയെടുക്കാൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch tool പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: മെയ് മാസത്തിൽ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് വർഷം തോറും 4.1% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യത: ഈ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്.
• AI നയിക്കുന്ന വളർച്ച: ഊർജ്ജ വിലയിൽ വ്യതിയാനങ്ങൾ ഉണ്ടായെങ്കിലും, AI സംബന്ധമായ ഉപകരണങ്ങളിലും ചിപ്പുകളിലുമുള്ള ബിസിനസ് നിക്ഷേപം ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സഹായിച്ചു.