مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے باعث توانائی کی قیمتوں میں اضافے سے امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد کو عبور کر گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی عدم استحکام ہے۔ اس اچانک اضافے نے ان قیاس آرائیوں کو تیز کر دیا ہے کہ بڑھتی ہوئی قیمتوں کو قابو کرنے کے لیے فیڈرل ریزرو کو رواں سال کے آخر میں شرح سود میں اضافہ کرنے پر مجبور ہونا پڑے گا۔

PCE افراطِ زر تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس، جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراطِ زر کا پیمانہ ہے، مئی تک کے 12 مہینوں کے دوران 4.1 فیصد تک بڑھ گیا۔ یہ سب سے بڑا اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد پہلی بار یہ انڈیکس 4.0 فیصد کی حد کو عبور کر گیا ہے۔ ماہانہ PCE پرائس انڈیکس میں 0.4 فیصد اضافہ ہوا، جو اپریل میں دیکھے گئے رجحان کے برابر ہے۔

اس بڑی چھلانگ کے پیچھے بنیادی وجہ توانائی کی مارکیٹوں میں اتار چڑھاؤ تھا۔ جیسے جیسے ایران کے خلاف امریکہ کی قیادت میں تنازع بڑھا، اسٹریٹ آف ہرمز پر تہران کے کنٹرول نے گیسولین اور تیل کی قیمتوں کو اوپر دھکیل دیا۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو مستحکم کرنا شروع کر دیا ہے، لیکن صارفین کے اخراجات پر اس کے فوری اثرات پہلے ہی محسوس کیے جا چکے ہیں۔

اشیاء اور خدمات کے درمیان جنگ

اگرچہ توانائی کی قیمتیں اہم وجہ ہیں، لیکن ماہرینِ اقتصادیات "کور" (core) PCE کی کڑی نگرانی کر رہے ہیں—جس میں غیر مستحکم غذائی اور توانائی کے اجزاء شامل نہیں ہوتے۔ مئی میں ماہانہ بنیادوں پر کور PCE میں 0.3 فیصد اضافہ ہوا، جو اپریل میں سالانہ بنیادوں پر ہونے والے 3.3 فیصد اضافے سے تھوڑا زیادہ ہے۔

پالیسی سازوں کے لیے ایک اہم تشویش یہ ہے کہ فی الحال خدمات (services) کا افراطِ زر اشیاء (goods) کے افراطِ زر سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہا ہے۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس اکانومسٹ سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ توانائی کی قیمتوں میں کمی سے خدمات کے افراطِ زر کو آسانی سے قابو نہیں کیا جا سکے گا، جس سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ فیڈرل ریزرو کے اندر "hawks" (جو زیادہ شرح سود کے حق میں ہیں) اور "doves" (جو کم شرح سود کے حق میں ہیں) کے درمیان مقابلہ شدید رہے گا۔

صارفین کی لچک اور کاروباری سرمایہ کاری

زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع مضبوطی دیکھی گئی، جو مئی میں 0.7 فیصد بڑھ گئے۔ اس لچک کو بڑے ٹیکس ریفنڈز اور اسٹاک مارکیٹ کی حالیہ تیزی سے تقویت مل رہی ہے، تاہم ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ گھٹتی ہوئی بچت اور اجرتوں کے مقابلے میں افراطِ زر کی تیزی تیسری سہ ماہی میں اخراجات میں کمی کا باعث بن سکتی ہے۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات بحالی کے آثار دکھا رہے ہیں۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہازوں کے علاوہ) مئی میں 1.6 فیصد بڑھ گئے۔ نمایاں طور پر، اس ترقی کا بڑا حصہ مصنوعی ذہانت (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہے، جہاں میموری چپس، کمپیوٹرز اور انفارمیشن پروسیسنگ کے آلات کی بڑھتی ہوئی طلب مشرق وسطیٰ کے تنازعات کی وجہ سے مینوفیکچرنگ کو پہنچنے والے نقصان کی تلافی میں مدد کر رہی ہے۔

فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے اثرات

فیڈرل ریزرو فی الحال اپنی بنیادی شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھے ہوئے ہے۔ تاہم، افراطِ زر کے فیڈرل ریزرو کے 2 فیصد کے ہدف سے کہیں زیادہ ہونے کی وجہ سے، مارکیٹ کے شرکاء کسی بڑی کارروائی کے لیے تیار ہیں۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، مالیاتی منڈیوں کو 15-16 ستمبر کے اجلاس کے دوران شرح سود میں اضافے کا تقریباً 80 فیصد امکان نظر آتا ہے۔

اہم نکات

  • افراطِ زر میں اضافہ: مئی میں امریکی PCE افراطِ زر سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد تک بڑھ گیا، جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، جس کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے منسلک توانائی کی قیمتیں ہیں۔
  • فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کا امکان: مارکیٹیں مسلسل افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں۔
  • AI سے چلنے والی کاروباری ترقی: معاشی دباؤ کے باوجود، AI سے متعلقہ ٹیکنالوجی اور الیکٹرانک مصنوعات میں کاروباری سرمایہ کاری کیپیٹل گڈز کے آرڈرز کو مضبوط بنانے میں مدد دے رہی ہے۔