দুর্বল চাহিদার কারণে ভারতের পরিষেবা খাতের প্রবৃদ্ধি ১৭ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে

অভ্যন্তরীণ চাহিদা কমে যাওয়ায় জুন মাসে ভারতের পরিষেবা খাতে উল্লেখযোগ্য ধীরগতি দেখা দিয়েছে, যা গত ১৭ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন প্রবৃদ্ধির স্তরে পৌঁছেছে। যদিও এই খাতটি এখনও সম্প্রসারণের পর্যায়ে রয়েছে, তবে নতুন অর্ডারের ব্যাপক হ্রাস এবং নিয়োগের প্রায় স্থবিরতা তাৎক্ষণিক অর্থনৈতিক গতিপ্রকৃতি নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলেছে।

পরিষেবা এবং কম্পোজিট পিএমআই (PMI)-তে মন্দগতি

সাম্প্রতিক HSBC India Services PMI সমীক্ষা অনুযায়ী, ঋতুভেদে সমন্বিত বিজনেস অ্যাক্টিভিটি ইনডেক্স (Business Activity Index) মে মাসে ৫৯.৮ থেকে কমে জুন মাসে ৫৭.৪-এ নেমে এসেছে। যদিও এই সংখ্যাটি ৫০-এর উপরে রয়েছে—যা নির্দেশ করে যে খাতটি এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে—তবে সেই সম্প্রসারণের গতি উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে।

এই মন্দগতি কেবল পরিষেবা খাতের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। বিস্তৃত HSBC India Composite PMI আউটপুট ইনডেক্স, যা উৎপাদন এবং পরিষেবা উভয় খাতের ওপর নজর রাখে, সেটিও মে মাসের ৫৯.৩ থেকে কমে জুন মাসে ৫৭.১-এ নেমে এসেছে। এটি বৃহত্তর বেসরকারি খাতে একটি শীতল হওয়ার প্রবণতা নির্দেশ করে, যার বৈশিষ্ট্য হলো বিক্রয়ের পরিমাণ হ্রাস এবং কর্মসংস্থান সৃষ্টিতে ধীরগতি।

দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং স্থবির নিয়োগ প্রক্রিয়া

এই মন্দগতির প্রধান কারণ হলো অভ্যন্তরীণ ভোগের উল্লেখযোগ্য হ্রাস। নতুন অর্ডারের প্রবৃদ্ধি গত আড়াই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে, যা ভারতের অভ্যন্তরে গ্রাহকদের হ্রাস পাওয়া আগ্রহ এবং চ্যালেঞ্জিং বাজার পরিস্থিতিকে প্রতিফলিত করে।

চাহিদার এই অভাব সরাসরি শ্রমবাজারে প্রভাব ফেলেছে। এপ্রিল এবং মে মাসে শক্তিশালী নিয়োগের পর, জুন মাসে নিয়োগ কার্যক্রম প্রায় স্থবির হয়ে পড়েছে। সমীক্ষায় অংশগ্রহণকারী সংস্থাগুলোর মাত্র প্রায় ১ শতাংশ অতিরিক্ত নিয়োগের কথা জানিয়েছে, যা বর্তমান চক্রে এ যাবতীয় সবচেয়ে ধীর কর্মসংস্থান প্রবৃদ্ধিকে চিহ্নিত করে। ব্যবসায়িক আত্মবিশ্বাসও পাঁচ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, কারণ কোম্পানিগুলো ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতা এবং টাকার অবমূল্যায়নের উদ্বেগের মোকাবিলা করছে।

আশার আলো: শক্তিশালী রপ্তানি চাহিদা

অভ্যন্তরীণ প্রতিকূলতা সত্ত্বেও, আন্তর্জাতিক বাজার ভারতীয় পরিষেবা প্রদানকারীদের জন্য একটি প্রয়োজনীয় সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করেছে। বৈদেশিক চাহিদা একটি উজ্জ্বল দিক হিসেবে বজায় রয়েছে, যেখানে রপ্তানি অর্ডার গত তিন মাসের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির স্তরে পৌঁছেছে।

বৈদেশিক অর্ডারের এই বৃদ্ধি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, সংযুক্ত আরব আমিরাত, সিঙ্গাপুর, অস্ট্রেলিয়া, কানাডা, জার্মানি, মালয়েশিয়া এবং কাতার ও ওমানের মতো বেশ কয়েকটি মধ্যপ্রাচ্যের দেশসহ বিভিন্ন বৈশ্বিক ক্লায়েন্টদের বর্ধিত চাহিদার কারণে হয়েছে। এই শক্তিশালী বৈদেশিক চাহিদা স্থানীয় বাজারে দেখা দেওয়া কিছু দুর্বলতাকে পুষিয়ে দিতে সাহায্য করেছে।

মুদ্রাস্ফীতির চাপ হ্রাস

ইতিবাচক দিক থেকে দেখলে, এই সময়ে মূল্যস্ফীতির চাপ কিছুটা কমেছে। ইনপুট খরচ বা উপকরণের দামের মুদ্রাস্ফীতি নভেম্বর ২০২৫-এর পর সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে এবং আউটপুট প্রাইস ইনফ্লেশন বা উৎপাদন পণ্যের দামের মুদ্রাস্ফীতিও হ্রাস পেয়েছে। বিশ্লেষকরা এই প্রশান্তির কারণ হিসেবে মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা কমে আসাকে চিহ্নিত করেছেন, যা অনেক পরিষেবা-ভিত্তিক ব্যবসার খরচ স্থিতিশীল করতে সাহায্য করেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রবৃদ্ধির ধীরগতি: জুন মাসে পরিষেবা পিএমআই (PMI) কমে ৫৭.৪-এ দাঁড়িয়েছে, যা গত ১৭ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন সম্প্রসারণের হার; এর পেছনে রয়েছে দুই বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে দুর্বল নতুন অর্ডারের প্রবৃদ্ধি।
• শ্রমবাজারের স্থবিরতা: অভ্যন্তরীণ চাহিদা দুর্বল হওয়ার কারণে নিয়োগ কার্যক্রম প্রায় স্থবির হয়ে পড়েছে, যেখানে মাত্র ১% সংস্থা নতুন নিয়োগের কথা জানিয়েছে।
• রপ্তানির স্থিতিস্থাপকতা: অভ্যন্তরীণ বাজার শীতল হলেও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, সংযুক্ত আরব আমিরাত এবং অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ আন্তর্জাতিক বাজার থেকে শক্তিশালী চাহিদার কারণে রপ্তানি অর্ডার তিন মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।