Zayıf Talep Nedeniyle Hindistan Hizmetler Sektörü Büyümesi 17 Ayın En Düşük Seviyesine Geriledi
Hindistan'ın hizmetler sektörü, iç talebin zayıflamasıyla birlikte Haziran ayında önemli bir yavaşlama yaşayarak son 17 ayın en düşük büyüme hızına ulaştı. Sektör genişleme bölgesinde kalmaya devam etse de, yeni siparişlerdeki keskin düşüş ve işe alımların neredeyse durma noktasına gelmesi, kısa vadeli ekonomik ivme konusunda endişeleri artırdı.
Hizmetler ve Kompozit PMI'da Yavaşlama
En son HSBC India Services PMI anketine göre, mevsimsel olarak düzeltilmiş İş Faaliyetleri Endeksi, Mayıs ayındaki 59,8 seviyesinden Haziran ayında 57,4'e geriledi. Bu rakam 50 eşiğinin üzerinde kalarak sektörün hala büyüdüğüne işaret etse de, büyüme hızı önemli ölçüde yavaşladı.
Yavaşlama sadece hizmetler sektörüyle sınırlı değil. Hem imalatı hem de hizmetleri takip eden daha geniş kapsamlı HSBC India Composite PMI Output Index de Mayıs ayındaki 59,3 seviyesinden Haziran ayında 57,1'e düştü. Bu durum, daha düşük satış hacimleri ve istihdam yaratımındaki yavaşlama ile karakterize edilen, daha geniş özel sektör genelinde bir soğuma eğilimine işaret ediyor.
Zayıf İç Talep ve Durma Noktasına Gelen İşe Alımlar
Bu yavaşlamanın arkasındaki temel etken, iç tüketimdeki önemli düşüştür. Yeni siparişler, müşteri ilgisindeki azalmayı ve Hindistan içindeki zorlu piyasa koşullarını yansıtarak son iki buçuk yılın en zayıf artışını kaydetti.
Bu talep eksikliği iş gücü piyasasını doğrudan etkiledi. Nisan ve Mayıs aylarındaki güçlü işe alımların ardından, işe alım faaliyetleri Haziran ayında neredeyse durma noktasına geldi. Ankete katılan firmaların yalnızca yaklaşık yüzde 1'i ek işe alım bildirdi; bu da mevcut döngüde şimdiye kadar görülen en yavaş istihdam büyümesini temsil ediyor. Şirketlerin artan rekabet ve rupinin değer kaybına ilişkin endişelerle mücadele etmesiyle birlikte, iş dünyası güveni de son beş ayın en düşük seviyesine geriledi.
Umut Verici Gelişme: Güçlü İhracat Talebi
İç piyasadaki olumsuzluklara rağmen, uluslararası pazarlar Hindistanlı hizmet sağlayıcıları için ihtiyaç duyulan bir tampon görevi gördü. İhracat siparişlerinin son üç ayın en güçlü büyüme seviyesine ulaşmasıyla, yurt dışı talebi parlak bir nokta olmaya devam etti.
Dış siparişlerdeki artış; ABD, BAE, Singapur, Avustralya, Kanada, Almanya, Malezya ile Katar ve Umman gibi çeşitli Orta Doğu ülkelerini içeren geniş bir küresel müşteri kitlesinden gelen artan taleple tetiklendi. Bu güçlü dış talep, yerel piyasada gözlemlenen zayıflığın bir kısmını dengelemeye yardımcı oldu.
Hafifleyen Enflasyonist Baskılar
Olumlu bir gelişme olarak, bu dönemde fiyat baskılarında bir soğuma görüldü. Girdi maliyeti enflasyonu Kasım 2025'ten bu yana en düşük seviyesine gerilerken, çıktı fiyatı enflasyonu da yavaşladı. Analistler bu rahatlamayı, Orta Doğu'daki jeopolitik aksaklıkların azalmasına bağlıyor; bu durum birçok hizmet odaklı işletme için maliyetlerin istikrara kavuşmasına yardımcı oldu.
Önemli Çıkarımlar
- Büyümede Yavaşlama: Hizmetler PMI, iki yılı aşkın süredir görülen en zayıf yeni sipariş büyümesinin etkisiyle Haziran ayında 57,4'e gerileyerek son 17 ayın en düşük genişleme oranına ulaştı.
- İş Gücü Piyasasında Durgunluk: Zayıflayan iç talep nedeniyle firmaların yalnızca %1'inin yeni işe alım bildirmesiyle, işe alımlar neredeyse durma noktasına geldi.
- İhracat Direnci: İç piyasalar soğurken, ABD, BAE ve diğer önemli uluslararası pazarlardan gelen güçlü taleple desteklenen ihracat siparişleri son üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı.