수요 약화로 인도 서비스 부문 성장률 17개월 만에 최저치 기록
인도의 서비스 부문은 6월에 내수 수요가 위축됨에 따라 성장세가 크게 둔화되며 17개월 만에 가장 낮은 성장 속도를 기록했습니다. 서비스 부문이 여전히 확장 국면에 머물러 있기는 하지만, 신규 주문의 급격한 감소와 채용의 거의 중단 상태는 즉각적인 경제 모멘텀에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
서비스 및 종합 PMI의 둔화
최신 HSBC 인도 서비스 PMI 조사에 따르면, 계절 조정된 기업활동지수(Business Activity Index)는 5월 59.8에서 6월 57.4로 하락했습니다. 이 수치는 여전히 50을 상회하여 서비스 부문이 여전히 성장하고 있음을 나타내지만, 그 확장 속도는 급격히 완화되었습니다.
이러한 둔화는 서비스 부문에만 국한되지 않습니다. 제조업과 서비스업을 모두 추적하는 광범위한 HSBC 인도 종합 PMI 생산지수(Composite PMI Output Index) 또한 5월 59.3에서 6월 57.1로 하락했습니다. 이는 판매량 감소와 일자리 창출 둔화로 특징지어지는 광범위한 민간 부문의 냉각 추세를 나타냅니다.
내수 수요 약화 및 채용 중단
이러한 둔화의 주요 원인은 내수 소비의 상당한 급감입니다. 신규 주문 증가율은 2년 반 만에 가장 낮은 수준을 기록했으며, 이는 인도 내 고객 관심 감소와 어려운 시장 상황을 반영합니다.
이러한 수요 부족은 노동 시장에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 4월과 5월에 활발한 채용이 이루어진 후, 6월에는 채용 활동이 거의 중단되었습니다. 조사 대상 기업 중 약 1%만이 추가 채용을 보고했으며, 이는 현재 사이클에서 관찰된 가장 느린 고용 성장률을 기록한 것입니다. 기업들이 심화되는 경쟁과 루피화 가치 하락에 대한 우려에 직면함에 따라 기업 신뢰도 또한 5개월 만에 최저치를 기록했습니다.
희망적인 부분: 견조한 수출 수요
내수의 역풍에도 불구하고, 국제 시장은 인도 서비스 제공업체들에게 꼭 필요한 완충 역할을 했습니다. 해외 수요는 여전히 밝은 전망을 유지했으며, 수출 주문은 3개월 만에 가장 강력한 성장 수준을 기록했습니다.
외부 주문의 급증은 미국, UAE, 싱가포르, 호주, 캐나다, 독일, 말레이시아를 비롯해 카타르와 오만 같은 여러 중동 국가를 포함한 다양한 글로벌 고객들의 수요 증가에 힘입은 것입니다. 이러한 견조한 외부 수요는 현지 시장에서 관찰된 약세를 일부 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
완화되는 인플레이션 압력
긍정적인 측면에서는, 이 기간 동안 물가 압력이 완화되었습니다. 투입 비용 인플레이션은 2025년 11월 이후 가장 낮은 수준으로 둔화되었으며, 산출 가격 인플레이션 또한 완화되었습니다. 분석가들은 이러한 완화의 원인을 중동의 지정학적 혼란이 가라앉으면서 많은 서비스 중심 기업들의 비용 안정화에 도움이 되었기 때문으로 보고 있습니다.
핵심 요약
- 성장 둔화: 서비스 PMI는 2년 만에 가장 낮은 신규 주문 성장세로 인해 6월 57.4로 하락하며 17개월 만에 가장 낮은 확장률을 기록했습니다.
- 노동 시장 정체: 내수 수요 약화로 인해 기업의 1%만이 신규 채용을 보고하며 채용이 거의 중단 상태에 이르렀습니다.
- 수출 회복력: 내수 시장은 냉각되었으나, 미국, UAE 및 기타 주요 국제 시장의 강력한 수요에 힘입어 수출 주문은 3개월 만에 최고치를 달성했습니다.