O Crescimento do Setor de Serviços da Índia Atinge Mínima de 17 Meses em Meio à Fraqueza da Demanda

O setor de serviços da Índia passou por uma desaceleração significativa em junho, atingindo seu ritmo de crescimento mais baixo em 17 meses, à medida que a demanda doméstica vacilou. Embora o setor permaneça em território de expansão, uma queda acentuada nos novos pedidos e uma quase paralisação nas contratações levantaram preocupações sobre o ímpeto econômico imediato.

Desaceleração nos Serviços e no PMI Composto

De acordo com a última pesquisa do HSBC India Services PMI, o Índice de Atividade de Negócios ajustado sazonalmente caiu para 57,4 em junho, abaixo dos 59,8 de maio. Embora este número permaneça acima da marca de 50 — indicando que o setor ainda está crescendo — o ritmo dessa expansão moderou-se acentuadamente.

A desaceleração não se limita apenas aos serviços. O índice mais amplo HSBC India Composite PMI Output Index, que acompanha tanto a manufatura quanto os serviços, também caiu para 57,1 em junho, ante 59,3 em maio. Isso indica uma tendência de resfriamento em todo o setor privado, caracterizada por volumes de vendas mais baixos e uma desaceleração na criação de empregos.

Demanda Doméstica Fraca e Contratações Estagnadas

O principal fator por trás dessa desaceleração é uma queda significativa no consumo doméstico. Os novos pedidos registraram seu menor aumento em mais de dois anos e meio, refletindo o reduzido interesse dos clientes e as condições desafiadoras do mercado na Índia.

Essa falta de demanda impactou diretamente o mercado de trabalho. Após observar recrutamentos robustos em abril e maio, a atividade de contratação quase parou em junho. Apenas cerca de 1 por cento das empresas pesquisadas relataram contratações adicionais, marcando o crescimento de emprego mais lento visto até agora no ciclo atual. A confiança empresarial também atingiu a mínima de cinco meses, enquanto as empresas lidam com o aumento da concorrência e preocupações com a desvalorização da rupia.

O Lado Positivo: Demanda de Exportação Robusta

Apesar dos ventos contrários domésticos, os mercados internacionais forneceram um amortecimento muito necessário para os prestadores de serviços indianos. A demanda externa permaneceu como um ponto positivo, com os pedidos de exportação atingindo seu nível de crescimento mais forte em três meses.

O aumento nos pedidos externos foi impulsionado pelo crescimento da demanda de uma gama diversificada de clientes globais, incluindo os dos EUA, Emirados Árabes Unidos, Singapura, Austrália, Canadá, Alemanha, Malásia e várias nações do Oriente Médio, como Catar e Omã. Essa robusta demanda externa ajudou a compensar parte da fraqueza observada no mercado local.

Alívio nas Pressões Inflacionárias

Em uma nota positiva, o período registrou um resfriamento das pressões de preços. A inflação dos custos de insumos desacelerou para seu nível mais baixo desde novembro de 2025, e a inflação dos preços de saída também moderou. Analistas atribuem esse alívio à diminuição das interrupções geopolíticas no Oriente Médio, o que ajudou a estabilizar os custos para muitas empresas voltadas para serviços.

Principais Conclusões

• Desaceleração do Crescimento: O PMI de serviços caiu para 57,4 em junho, a taxa de expansão mais baixa em 17 meses, impulsionada pelo crescimento mais fraco de novos pedidos em mais de dois anos.
• Estagnação do Mercado de Trabalho: As contratações quase chegaram a um ponto de estagnação, com apenas 1% das empresas relatando novos recrutamentos devido ao enfraquecimento da demanda doméstica.
• Resiliência das Exportações: Enquanto os mercados domésticos esfriaram, os pedidos de exportação atingiram o nível mais alto em três meses, apoiados pela forte demanda dos EUA, Emirados Árabes Unidos e outros mercados internacionais importantes.