نمو قطاع الخدمات في الهند يسجل أدنى مستوى له منذ 17 شهراً وسط ضعف الطلب
شهد قطاع الخدمات في الهند تباطؤاً ملحوظاً في شهر يونيو، حيث وصل إلى أدنى معدل نمو له منذ 17 شهراً مع تعثر الطلب المحلي. وبينما لا يزال القطاع في منطقة التوسع، إلا أن الانخفاض الحاد في الطلبات الجديدة والتوقف شبه التام لعمليات التوظيف قد أثارا مخاوف بشأن الزخم الاقتصادي الفوري.
تباطؤ في قطاع الخدمات ومؤشر مدير المشتريات المركب
وفقاً لأحدث مسح لمؤشر مدير المشتريات لقطاع الخدمات في الهند من HSBC، انخفض مؤشر نشاط الأعمال المعدل موسمياً إلى 57.4 في يونيو، انخفاضاً من 59.8 في مايو. ورغم أن هذا الرقم لا يزال فوق مستوى الـ 50 — مما يشير إلى أن القطاع لا يزال ينمو — إلا أن وتيرة هذا التوسع قد تراجعت بشكل حاد.
ولا يقتصر التباطؤ على الخدمات وحدها، فقد انخفض أيضاً مؤشر مدير المشتريات المركب من HSBC في الهند، الذي يتتبع كلاً من التصنيع والخدمات، إلى 57.1 في يونيو بعد أن كان 59.3 في مايو. ويشير هذا إلى اتجاه نحو التراجع في القطاع الخاص الأوسع، والذي يتسم بانخفاض أحجام المبيعات وتباطؤ في خلق فرص العمل.
ضعف الطلب المحلي وتوقف التوظيف
ويتمثل المحرك الرئيسي وراء هذا التباطؤ في الانخفاض الكبير في الاستهلاك المحلي. فقد شهدت الطلبات الجديدة أضعف زيادة لها منذ أكثر من عامين ونصف، مما يعكس تراجع اهتمام العملاء وظروف السوق الصعبة داخل الهند.
وقد أثر هذا النقص في الطلب بشكل مباشر على سوق العمل. فبعد أن شهدت عمليات التوظيف زخماً في شهري أبريل ومايو، توقفت أنشطة التوظيف تقريباً في يونيو. حيث أفادت حوالي 1% فقط من الشركات التي شملها الاستطلاع بإجراء عمليات توظيف إضافية، مما يمثل أبطأ نمو في التوظيف منذ بداية الدورة الحالية. كما سجلت ثقة الأعمال أدنى مستوى لها منذ خمسة أشهر، في ظل مواجهة الشركات لمنافسة متزايدة ومخاوف بشأن انخفاض قيمة الروبية.
الجانب المشرق: طلب قوي على الصادرات
وعلى الرغم من التحديات المحلية، وفرت الأسواق الدولية دعماً ضرورياً لمزودي الخدمات الهنود. فقد ظل الطلب الخارجي نقطة مضيئة، حيث وصلت طلبات التصدير إلى أقوى مستوى نمو لها منذ ثلاثة أشهر.
وقد نتج الارتفاع في الطلبات الخارجية عن زيادة الطلب من مجموعة متنوعة من العملاء العالميين، بما في ذلك الولايات المتحدة، والإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة، وأستراليا، وكندا، وألمانيا، وماليزيا، وعدة دول في الشرق الأوسط مثل قطر وعمان. وقد ساعد هذا الطلب الخارجي القوي في تعويض بعض الضعف الملحوظ في السوق المحلية.
تراجع الضغوط التضخمية
وفي جانب إيجابي، شهدت هذه الفترة تراجعاً في الضغوط السعرية. فقد تباطأ تضخم تكاليف المدخلات إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2025، كما تراجع تضخم أسعار المخرجات أيضاً. ويعزو المحللون هذا التراجع إلى انحسار الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما ساعد في استقرار التكاليف للعديد من الشركات التي تعتمد على الخدمات.
أهم النقاط المستخلصة
- تباطؤ النمو: انخفض مؤشر مدير المشتريات للخدمات إلى 57.4 في يونيو، وهو أدنى معدل توسع منذ 17 شهراً، مدفوعاً بأضعف نمو في الطلبات الجديدة منذ أكثر من عامين.
- ركود سوق العمل: كادت عمليات التوظيف أن تصل إلى حالة من الجمود، حيث أفادت 1% فقط من الشركات بإجراء عمليات توظيف جديدة بسبب ضعف الطلب المحلي.
- مرونة الصادرات: في حين شهدت الأسواق المحلية تراجعاً، حققت طلبات التصدير أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر، مدعومة بطلب قوي من الولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة والأسواق الدولية الرئيسية الأخرى.