Los rendimientos de los bonos del Reino Unido alcanzan su nivel más bajo en dos meses ante el avance del acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se han relajado significativamente tras las noticias de un acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán. Este acontecimiento ha desencadenado un repunte en los mercados de bonos, llevando los rendimientos de los bonos del Reino Unido (gilts) a sus niveles más bajos en dos meses.
El avance geopolítico desencadena un repunte en el mercado
El principal motor detrás del reciente movimiento del mercado es el acuerdo marco entre EE. UU. e Irán, que se espera se firme en Suiza. Este acuerdo marca un avance masivo en un conflicto que anteriormente había causado una volatilidad extrema en los mercados energéticos mundiales y había resultado en una pérdida significativa de vidas.
Tras las noticias de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, planteó la posibilidad de reabrir el Estrecho de Ormuz, los precios del petróleo cayeron más de un 5 %. Esta brusca caída de los costes energéticos ha proporcionado un alivio muy necesario a los mercados mundiales, reduciendo la amenaza inmediata de un choque estanflacionario generalizado, un escenario en el que la alta inflación se combina con un crecimiento económico estancado.
Los rendimientos de los bonos del Reino Unido alcanzan mínimos de varios meses
A medida que los inversores reaccionaban a la desescalada, los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido experimentaron un fuerte descenso. Según datos de LSEG, los rendimientos de los bonos a dos años cayeron más de 8 puntos básicos desde el cierre del viernes hasta alcanzar el 4,15 %, marcando su punto más bajo desde el 20 de abril.
Los bonos a 10 años también experimentaron un retroceso significativo, cayendo casi 7 puntos básicos hasta el 4,77 %, el nivel más bajo desde el 17 de abril. Aunque los costes de endeudamiento británicos a 10 años siguen siendo aproximadamente medio punto porcentual más altos de lo que eran antes de que comenzara el conflicto, se han recuperado significativamente desde el máximo posterior a 2008 del 5,199 % registrado el mes pasado. Esta tendencia a la baja en los rendimientos refleja un cambio en el sentimiento de los inversores, que se inclina hacia una perspectiva más "dovish" sobre los futuros tipos de interés.
Implicaciones para la política del Banco de Inglaterra
La relajación de las presiones inflacionarias en los mercados energéticos está influyendo directamente en las expectativas de la política monetaria en el Reino Unido. Analistas de Deutsche Bank señalaron que la bajada de los precios del petróleo ha ayudado a mitigar los temores de estanflación, lo que ha llevado a los inversores a adoptar una postura más "dovish" respecto a las futuras subidas de tipos.
Los indicadores del mercado reflejan este cambio en tiempo real. Los futuros de los tipos de interés ahora descuentan solo 27 puntos básicos de endurecimiento por parte del Banco de Inglaterra (BoE) para finales de año. Esto representa una reducción notable respecto al miércoles pasado, cuando el mercado descontaba casi 50 puntos básicos de endurecimiento. Actualmente, no se espera que un aumento de un cuarto de punto en los tipos se incorpore totalmente en los precios hasta diciembre, lo que sugiere que el BoE podría mantener su posición durante la reunión de este jueves, en lugar de seguir la reciente tendencia de subida de tipos observada en la eurozona.
Conclusiones clave
- Alivio geopolítico: Un acuerdo de paz preliminar entre EE. UU. e Irán ha estabilizado los mercados energéticos, provocando una caída de los precios del petróleo de más del 5 %.
- Rebote del mercado de bonos: Los rendimientos de los gilts del Reino Unido alcanzaron mínimos de dos meses, con los rendimientos a 2 años cayendo al 4,15 % y los de 10 años bajando al 4,77 %.
- Cambio en la política monetaria: La reducción de los temores por la inflación ha llevado a los inversores a descontar menos subidas de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra para lo que resta del año.