ABD-İran Barış Anlaşması Atılımı Karşısında Birleşik Krallık Tahvil Getirileri İki Ayın En Düşük Seviyesine Geriledi
Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında bir ön barış anlaşması haberinin ardından önemli ölçüde azaldı. Bu gelişme tahvil piyasalarında bir yükselişi tetikleyerek Birleşik Krallık gilt getirilerini son iki ayın en düşük seviyelerine çekti.
Jeopolitik Atılım Piyasa Yükselişini Tetikliyor
Son dönemdeki piyasa hareketinin arkasındaki temel itici güç, İsviçre'de imzalanması beklenen ABD ve İran arasındaki çerçeve anlaşmasıdır. Bu anlaşma, daha önce küresel enerji piyasalarında aşırı oynaklığa neden olan ve önemli can kayıplarıyla sonuçlanan çatışmada devasa bir kırılma noktası teşkil ediyor.
ABD Başkanı Donald Trump'ın Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması ihtimalini gündeme getirmesinin ardından petrol fiyatları %5'ten fazla düştü. Enerji maliyetlerindeki bu ani düşüş, küresel piyasalar için çok ihtiyaç duyulan bir rahatlama sağladı ve yüksek enflasyonun durgun ekonomik büyüme ile birleştiği bir senaryo olan yaygın stagflasyon şoku tehdidini azalttı.
Birleşik Krallık Gilt Getirileri Birkaç Ayın En Düşük Seviyelerine Ulaştı
Yatırımcıların gerilimin azalmasına tepki vermesiyle Birleşik Krallık devlet tahvili getirilerinde keskin bir düşüş görüldü. LSEG verilerine göre, iki yıllık gilt getirileri Cuma günkü kapanışa göre 8 baz puandan fazla düşerek %4,15'e geriledi ve 20 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
10 yıllık giltler de önemli bir geri çekilme yaşayarak yaklaşık 7 baz puan düşüşle %4,77'ye geriledi ve 17 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesini gördü. İngiliz 10 yıllık borçlanma maliyetleri çatışma başlamadan önceki seviyelerin yaklaşık yarım yüzde puan üzerinde kalsa da, geçen ay kaydedilen %5,199'luk 2008 sonrası zirveden önemli ölçüde toparlandı. Getirilerdeki bu aşağı yönlü eğilim, yatırımcı duyarlılığının gelecekteki faiz oranlarına ilişkin daha "güvercin" bir görünüme doğru kaydığını yansıtıyor.
İngiltere Merkez Bankası Politikası İçin Doğurguları
Enerji piyasalarındaki enflasyonist baskıların hafiflemesi, Birleşik Krallık'taki para politikası beklentilerini doğrudan etkiliyor. Deutsche Bank analistleri, düşük petrol fiyatlarının stagflasyon korkularını hafifletmeye yardımcı olduğunu ve yatırımcıları gelecekteki faiz artırımları konusunda daha güvercin bir tutum benimsemeye teşvik ettiğini belirtti.
Piyasa göstergeleri bu değişimi gerçek zamanlı olarak yansıtıyor. Faiz oranı vadeli işlemleri, yıl sonuna kadar İngiltere Merkez Bankası (BoE) tarafından yapılacak sıkılaşmanın yalnızca 27 baz puan olduğunu fiyatlıyor. Bu, piyasanın neredeyse 50 baz puanlık bir sıkılaşmayı fiyatladığı geçen Çarşamba gününe kıyasla dikkate değer bir düşüştür. Mevcut durumda, çeyrek puanlık bir faiz artışının Aralık ayına kadar tamamen fiyatlanması beklenmiyor; bu da BoE'nin, Euro Bölgesi'nde görülen son faiz artırımı eğilimini takip etmek yerine bu Perşembe yapılacak toplantıda mevcut konumunu koruyabileceğini gösteriyor.
Önemli Çıkarımlar
- Jeopolitik Rahatlama: ABD ile İran arasında varılan ön anlaşma enerji piyasalarını dengeleyerek petrol fiyatlarının %5'ten fazla düşmesine neden oldu.
- Tahvil Piyasasında Toparlanma: İngiltere devlet tahvili (gilt) getirileri iki ayın en düşük seviyesine geriledi; 2 yıllık getiriler %4,15'e, 10 yıllık getiriler ise %4,77'ye düştü.
- Para Politikası Değişimi: Azalan enflasyon endişeleri, yatırımcıların yılın geri kalanı için İngiltere Merkez Bankası'ndan daha az faiz artışı bekleyerek bunu fiyatlamasına yol açtı.