યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરારની સફળતા વચ્ચે યુકે બોન્ડ યીલ્ડ્સ બે મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેના પ્રારંભિક શાંતિ કરારના સમાચારને પગલે મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. આ વિકાસથી બોન્ડ બજારોમાં તેજી આવી છે, જેના કારણે યુકે ગિલ્ટ યીલ્ડ્સ (UK gilt yields) બે મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગઈ છે.

ભૌગોલિક રાજકીય સફળતાથી બજારમાં તેજી આવી

તાજેતરના બજારના હલનચલન પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેની માળખાગત સમજૂતી છે, જે સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં સહી થવાની અપેક્ષા છે. આ સમજૂતી એ સંઘર્ષમાં એક મોટી સફળતા છે જેણે અગાઉ વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં ભારે અસ્થિરતા પેદા કરી હતી અને મોટા પાયે જાનહાનિ પણ થઈ હતી.

યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવાની શક્યતા દર્શાવી હોવાના સમાચાર બાદ, તેલના ભાવમાં 5% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે. ઉર્જા ખર્ચમાં આ અચાનક ઘટાડાએ વૈશ્વિક બજારોને ખૂબ જ જરૂરી રાહત આપી છે, જેનાથી વ્યાપક 'સ્ટેગફ્લેશનરી શોક' (stagflationary shock) — એક એવી સ્થિતિ જ્યાં ઊંચો ફુગાવો અને સ્થગિત આર્થિક વૃદ્ધિ સાથે જોવા મળે છે — નો તાત્કાલિક ખતરો ઓછો થયો છે.

યુકે ગિલ્ટ યીલ્ડ્સ અનેક મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી

રોકાણકારોએ તણાવમાં ઘટાડા સામે પ્રતિક્રિયા આપતા, યુકે સરકારી બોન્ડના વળતર (yields) માં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. LSEG ના ડેટા અનુસાર, બે વર્ષના ગિલ્ટ યીલ્ડ્સ શુક્રવારના બંધ ભાવથી 8 બેસિસ પોઈન્ટ્સથી વધુ ઘટીને 4.15% પર પહોંચી ગયા છે, જે 20 એપ્રિલ પછીનો સૌથી નીચલો સ્તર છે.

10-વર્ષના ગિલ્ટમાં પણ નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે લગભગ 7 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 4.77% પર આવી ગયા હતા, જે 17 એપ્રિલ પછીનો નીચલો સ્તર છે. જોકે બ્રિટિશ 10-વર્ષના ઉધાર લેવાના ખર્ચ સંઘર્ષ શરૂ થયો તે પહેલાં કરતા અંદાજે અડધા ટકા વધુ છે, તેમ છતાં તેઓ ગયા મહિને નોંધાયેલા 5.199% ના પોસ્ટ-2008 ઉચ્ચ સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે સુધરી ગયા છે. યીલ્ડ્સમાં આ ઘટતો ટ્રેન્ડ રોકાણકારોના બદલાતા મનોભાવને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે ભવિષ્યના વ્યાજ દરો પર વધુ "ડોવિશ" (dovish) દૃષ્ટિકોણ તરફ જઈ રહ્યો છે.

બેંક ઓફ ઇંગ્લેન્ડની નીતિ પર અસરો

ઉર્જા બજારોમાંથી ફુગાવાના દબાણમાં ઘટાડો યુકેમાં નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓને સીધી અસર કરી રહ્યો છે. ડોઇચ બેંકના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે તેલના નીચા ભાવે સ્ટેગફ્લેશનના ડરને ઓછો કરવામાં મદદ કરી છે, જેનાથી રોકાણકારો ભવિષ્યના વ્યાજ દરમાં વધારા અંગે વધુ "ડોવિશ" વલણ અપનાવવા પ્રેરાયા છે.

Market indicators reflect this shift in real-time. Interest rate futures now price in only 27 basis points of tightening by the Bank of England (BoE) by the end of the year. This is a notable reduction from last Wednesday, when the market was pricing in nearly 50 basis points of tightening. Currently, a quarter-point rate increase is not expected to be fully priced in until December, suggesting the BoE may hold its position during this Thursday's meeting rather than following the recent rate-raising trend seen in the Eurozone.

Key Takeaways

• Geopolitical Relief: A preliminary US-Iran peace deal has stabilized energy markets, causing oil prices to drop by over 5%.
• Bond Market Rebound: UK gilt yields hit two-month lows, with 2-year yields falling to 4.15% and 10-year yields dropping to 4.77%.
• Monetary Policy Shift: Reduced inflation fears have led investors to price in fewer interest rate hikes from the Bank of England for the remainder of the year.