미-이란 평화 협정 돌파구 마련 속에 영국 국채 수익률 2개월 만에 최저치 기록
중동의 지정학적 긴장이 미국과 이란 간의 예비 평화 협정 소식에 따라 크게 완화되었습니다. 이러한 전개는 채권 시장의 랠리를 촉발하며 영국 국채(gilt) 수익률을 2개월 만에 최저 수준으로 끌어내렸습니다.
지정학적 돌파구가 시장 랠리 촉발
최근 시장 움직임의 주요 동력은 스위스에서 체결될 예정인 미국과 이란 간의 기본 합의(framework agreement)입니다. 이번 합의는 그동안 글로벌 에너지 시장에 극심한 변동성을 초래하고 수많은 인명 피해를 냈던 갈등 상황에서 엄청난 돌파구를 마련한 것입니다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협의 재개방 가능성을 언급했다는 소식이 전해지자 유가는 5% 이상 급락했습니다. 이러한 에너지 비용의 갑작스러운 하락은 글로벌 시장에 절실했던 안도감을 제공하며, 고물가와 경기 침체가 동시에 발생하는 시나리오인 광범위한 스태그플레이션 충격의 즉각적인 위협을 완화했습니다.
영국 국채 수익률, 수개월 만에 최저치 기록
긴장 완화에 투자자들이 반응하면서 영국 국채 수익률은 급격히 하락했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 2년 만기 국채 수익률은 금요일 종가 대비 8bp(basis points) 이상 하락한 4.15%를 기록하며 4월 20일 이후 최저치를 나타냈습니다.
10년 만기 국채 또한 약 7bp 하락한 4.77%를 기록하며 4월 17일 이후 최저 수준으로 크게 후퇴했습니다. 영국의 10년물 차입 비용은 갈등이 시작되기 전보다 약 0.5%포인트 높은 수준을 유지하고 있지만, 지난달 기록했던 2008년 이후 최고치인 5.199%에서는 상당히 회복된 상태입니다. 이러한 수익률 하락 추세는 향후 금리에 대해 보다 '비둘기파적(dovish)'인 전망으로 이동하는 투자 심리의 변화를 반영합니다.
영란은행(Bank of England) 정책에 미치는 영향
에너지 시장의 인플레이션 압력 완화는 영국의 통화 정책 기대치에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 도이치뱅크(Deutsche Bank)의 분석가들은 유가 하락이 스태그플레이션에 대한 공포를 완화하는 데 도움이 되었으며, 이로 인해 투자자들이 향후 금리 인상에 대해 보다 비둘기파적인 태도를 취하게 되었다고 언급했습니다.
시장 지표는 이러한 변화를 실시간으로 반영하고 있습니다. 금리 선물 시장은 이제 영란은행(BoE)이 연말까지 단 27bp의 긴축을 단행할 것으로 반영하고 있습니다. 이는 시장이 거의 50bp의 긴축을 반영했던 지난 수요일과 비교하면 눈에 띄게 감소한 수치입니다. 현재 0.25%포인트의 금리 인상은 12월이 되어서야 완전히 반영될 것으로 예상되며, 이는 BoE가 최근 유로존에서 나타난 금리 인상 추세를 따르기보다는 이번 목요일 회의에서 기존 입장을 유지할 수 있음을 시사합니다.
핵심 요약
- 지정학적 완화: 미국과 이란 간의 예비 평화 협정이 에너지 시장을 안정시키면서 유가가 5% 이상 하락했습니다.
- 채권 시장 반등: 영국 국채(gilt) 수익률이 2개월 만에 최저치를 기록했으며, 2년물 수익률은 4.15%로, 10년물 수익률은 4.77%로 하락했습니다.
- 통화 정책 변화: 인플레이션 우려가 감소함에 따라 투자자들은 영란은행의 연내 금리 인상 횟수를 줄여 반영하고 있습니다.