ઈરાન યુદ્ધવિરામ કરારથી પુરવઠામાં વધારો થતા બ્રેન્ટ ક્રૂડ યુદ્ધ-પૂર્વેના નીચા સ્તરે પહોંચ્યું

ગુરુવારે વૈશ્વિક તેલ બજારોમાં મોટો સુધારો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ ઈરાન યુદ્ધ શરૂ થયા પહેલાના તેમના સૌથી નીચા સ્તરો પર આવી ગયા હતા. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગને (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવા અને તેહરાન પરના પ્રતિબંધોમાં રાહત આપવાના હેતુથી કરવામાં આવેલા એક ઐતિહાસિક વચગાળાના યુદ્ધવિરામ કરારને કારણે ભાવમાં આ અચાનક ઘટાડો થયો છે, જે વૈશ્વિક પુરવઠાના દૃષ્ટિકોણને નોંધપાત્ર રીતે બદલી રહ્યો છે.

યુદ્ધવિરામ કરાર અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગનું પરિબળ

ભાવમાં થતા આ ઉતાર-ચઢાવ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેનો 14-મુદ્દાનો સમજૂતી કરાર (memorandum of understanding) છે. આ કરાર 60 દિવસના વાટાઘાટના સમયગાળાની શરૂઆત કરે છે, જે દરમિયાન ઈરાને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાંથી નિઃશુલ્ક અવરજવરની મંજૂરી આપવા માટે પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી છે. મહત્વપૂર્ણ રીતે, આ કરારમાં નિર્દેશ આપવામાં આવ્યો છે કે આ મહત્વપૂર્ણ જળમાર્ગ દ્વારા દરિયાઈ ટ્રાફિક—જે વૈશ્વિક તેલના પ્રવાહના અંદાજે 20% હિસ્સો ધરાવે છે—તેને 30 દિવસની અંદર સંપૂર્ણ ક્ષમતા પર પુનઃસ્થાપિત કરવો આવશ્યક છે.

ભૌગોલિક રાજકીય જોખમનું પ્રીમિયમ ઘટતા, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ પ્રતિ બેરલ $1.85 (2.33%) ઘટીને $77.69 પર આવી ગયા છે, જે 27 ફેબ્રુઆરી પછીનો તેનો સૌથી નીચો સ્તર છે. તેવી જ રીતે, યુએસ વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) 2.46% ઘટીને $74.90 પ્રતિ બેરલ થયો છે, જે 4 માર્ચ પછીનો તેનો સૌથી નીચો સ્તર છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે વીમા અને પ્રતિબંધોમાં રાહત અંગે સંપૂર્ણ સામાન્યીકરણમાં અઠવાડિયા લાગી શકે છે, પરંતુ સામુદ્ર માર્ગ પરના જોખમમાં તાત્કાલિક ઘટાડો થવાથી બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં મૂળભૂત ફેરફાર આવ્યો છે.

પુનઃપ્રાપ્તિનો સમયગાળો અને આર્થિક અસરો

જોકે ભાવની દિશા સ્પષ્ટપણે નીચે તરફ છે, પરંતુ પુરવઠાની પુનઃપ્રાપ્તિની ઝડપ નાણાકીય સંસ્થાઓ વચ્ચે તીવ્ર ચર્ચાનો વિષય બની રહી છે. Goldman Sachs એ ધીમી સામાન્યીકરણની આગાહી કરી છે, જેમાં જુલાઈના અંત સુધીમાં ગલ્ફ નિકાસ યુદ્ધ-પૂર્વેના સ્તરે પાછી ફરવાની અને ઓક્ટોબર સુધીમાં એકંદર ક્રૂડ ઉત્પાદન સંપૂર્ણ રીતે પુનઃપ્રાપ્ત થવાની અપેક્ષા છે. બેંકના જણાવ્યા અનુસાર, યુદ્ધ-પૂર્વેના નિકાસ સ્તરો સુધી પહોંચવા માટે હોર્મુઝના પ્રવાહમાં પ્રતિ દિવસ 13 મિલિયન બેરલનો મોટો વધારો કરવો પડશે જેથી જથ્થો તેમની અગાઉની ક્ષમતાના અંદાજે 70% સુધી પહોંચી શકે.

જોકે, તમામ નિષ્ણાતો એવું માનતા નથી કે ભાવમાં સતત ઘટાડો ચાલુ રહેશે. BNP Paribas એ આગામી સમય માટે પ્રતિ બેરલ $75 ને "સ્થિર આધાર" (durable floor) તરીકે ઓળખાવ્યો છે. આ સાવચેતીભર્યા દૃષ્ટિકોણને અન્ય સ્થળોએ સતત થતા પુરવઠાના નુકસાન અને મજબૂત માંગ દ્વારા ટેકો મળે છે. વધુમાં, આ કરાર ઈરાનના પરમાણુ કાર્યક્રમ જેવા જટિલ મુદ્દાઓને મોકૂફ રાખે છે અને તેમાં યુએસ અને તેના ભાગીદારોને સામેલ કરતી $300-બિલિયનની વિશાળ પુનઃપ્રાપ્તિ નાણાકીય યોજનાનો સમાવેશ થાય છે.

લાંબા ગાળાના માંગમાં ફેરફારો અને પ્રાદેશિક જોખમો

આગળ જોતા, વૈશ્વિક તેલનું પરિદ્રશ્ય માળખાગત ફેરફારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. PetroChina ના સંશોધન વિભાગના એક અહેવાલ મુજબ, વિશ્વનો બીજો સૌથી મોટો તેલ વપરાશકર્તા એવા ચીનનો વપરાશ 2026 માં ઘટીને 753 મિલિયન મેટ્રિક ટન થઈ શકે છે—જે 2025 ની સરખામણીમાં 4.9% નો ઘટાડો છે. આ ઘટાડાનું કારણ નવા ઊર્જા સ્ત્રોતો તરફનો વ્યૂહાત્મક વળાંક અને ઊંચા તેલના ભાવની અસર હોવાનું માનવામાં આવે છે.

સાથે સાથે, અન્ય પ્રદેશોમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ બજારમાં જટિલતા ઉમેરી રહ્યો છે. મોસ્કોમાં તેલ રિફાઇનરીઓ પર યુક્રેન દ્વારા તાજેતરના ડ્રોન હુમલાઓ એ વાત પર ભાર મૂકે છે કે મધ્ય પૂર્વમાં રાહત હોવા છતાં, ચાલુ વૈશ્વિક સંઘર્ષોમાં ઊર્જા માળખાગત સુવિધાઓ ઉચ્ચ જોખમ ધરાવતું લક્ષ્ય બની રહે છે.

મુખ્ય તારણો

• પુરવઠામાં વધારો: અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેનો વચગાળાનો કરાર 30 દિવસની અંદર Strait of Hormuz માં સંપૂર્ણ ક્ષમતા પુનઃસ્થાપિત કરવાનો લક્ષ્ય રાખે છે, જે ક્રૂડના ભાવમાંથી મોટું રિસ્ક પ્રીમિયમ દૂર કરશે.
• ભાવનું સ્તર (Price Floors): જોકે Brent એ યુદ્ધ પૂર્વેના નીચા સ્તરને સ્પર્શી લીધું છે, BNP Paribas જેવા વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે સતત માંગ અને પુરવઠાના તફાવતને કારણે $75 પ્રતિ બેરલ લાંબા ગાળાના ભાવના સ્તર તરીકે કામ કરી શકે છે.
• માંગમાં ફેરફારો: લાંબા ગાળાના માંગના દૃષ્ટિકોણ નબળા પડી રહ્યા છે, ખાસ કરીને ચીનમાં, જ્યાં નવા ઊર્જા સ્ત્રોતો તરફના વળાંકને કારણે 2026 સુધીમાં તેલનો વપરાશ લગભગ 5% ઘટવાની અપેક્ષા છે.