Brent crude bereikt laagste niveaus van vóór de oorlog door toename in aanbod na staakt-het-vuren-akkoord met Iran

De wereldwijde oliemarkten zagen donderdag een aanzienlijke correctie, waarbij de prijzen van Brent crude kelderden naar de laagste niveaus sinds vóór het uitbreken van de oorlog met Iran. De plotselinge prijsdaling volgt op een historisch interim-staakt-het-vuren-akkoord dat tot doel heeft de Straat van Hormuz te heropenen en de sancties tegen Teheran te versoepelen, wat de wereldwijde vooruitzichten voor het aanbod aanzienlijk verandert.

Het staakt-het-vuren-akkoord en de factor Straat van Hormuz

De belangrijkste drijfveer achter de prijsvolatiliteit is een memorandum van overeenstemming met 14 punten tussen de Verenigde Staten en Iran. Deze overeenkomst start een onderhandelingsperiode van 60 dagen, waarin Iran zich heeft toegezegd vrije doorvaart door de Straat van Hormuz toe te staan. Cruciaal is dat de deal voorschrijft dat het scheepvaartverkeer door deze vitale waterweg — die verantwoordelijk is voor ongeveer 20% van de wereldwijde olie-stromen — binnen 30 dagen weer naar volledige capaciteit moet worden hersteld.

Nu de geopolitieke risicopremie verdampt, daalden Brent crude-futures met $ 1,85 (2,33%) naar $ 77,69 per vat, wat het laagste punt markeert sinds 27 februari. Op vergelijkbare wijze daalde de Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) met 2,46% naar $ 74,90 per vat, het laagste niveau sinds 4 maart. Analisten suggereren dat hoewel volledige normalisatie met betrekking tot verzekeringen en sanctieverlichting weken kan duren, het onmiddellijke wegnemen van de dreiging voor de Straat het marktsentiment fundamenteel heeft veranderd.

Hersteltijden en economische implicaties

Hoewel de prijsrichting duidelijk neerwaarts is, blijft de snelheid van het aanbodherstel een onderwerp van intens debat onder financiële instellingen. Goldman Sachs heeft een geleidelijke normalisatie voorspeld en verwacht dat de export uit de Golf tegen het einde van juli weer op het niveau van vóór de oorlog zal zijn, waarbij de totale ruwe olieproductie tegen oktober volledig hersteld zal zijn. Volgens de bank zou het bereiken van de exportniveaus van vóór de oorlog een enorme toename van 13 miljoen vaten per dag in de stromen door Hormuz vereisen om de volumes naar ongeveer 70% van hun eerdere capaciteit te brengen.

Niet alle experts geloven echter dat de prijzen zullen blijven kelderen. BNP Paribas heeft $ 75 per vat geïdentificeerd als een "duurzame bodem" voor de nabije toekomst. Deze voorzichtige kijk wordt ondersteund door aanhoudende aanbodverliezen elders en een veerkrachtige vraag. Bovendien stelt de deal complexe kwesties zoals het Iraanse kernprogramma uit en omvat het een enorm herfinancieringsplan van $ 300 miljard waarbij de VS en haar partners betrokken zijn.

Lange-termijn verschuivingen in de vraag en regionale risico's

Kijkend naar de toekomst staat het wereldwijde oliescapebeeld voor structurele veranderingen. Een rapport van de onderzoeksafdeling van PetroChina suggereert dat China, 's werelds op twee na grootste olieconsument, de consumptie in 2026 kan zien dalen naar 753 miljoen metriek ton — een afname van 4,9% ten opzichte van 2025. Deze daling wordt toegeschreven aan een strategische verschuiving naar nieuwe energiebronnen en de impact van hoge olieprijzen.

Tegelijkertijd zorgen geopolitieke spanningen in andere regio's voor voortdurende complexiteit op de markt. Recente droneaanvallen door Oekraïne op olieraffinaderijen in Moskou onderstrepen dat, ondanks de verlichting in het Midden-Oosten, energie-infrastructuur een doelwit met hoge inzet blijft in de lopende wereldwijde conflicten.

Belangrijkste conclusies

• Toename in aanbod: De tussentijdse overeenkomst tussen de VS en Iran heeft tot doel om binnen 30 dagen de volledige capaciteit in de Straat van Hormuz te herstellen, waardoor een enorme risicopremie op de ruwe olieprijzen verdwijnt.
• Prijsbodems: Hoewel Brent de laagste niveaus van vóór de oorlog heeft bereikt, suggereren analisten zoals BNP Paribas dat $75 per vat als een langetermijn-prijsbodem zou kunnen fungeren vanwege aanhoudende vraag en tekorten in het aanbod.
• Verschuivingen in de vraag: De langetermijnvooruitzichten voor de vraag worden zwakker, met name in China, waar een verschuiving naar nieuwe energie naar verwachting het olieverbruik tegen 2026 met bijna 5% zal verminderen.