Ціни на Brent Crude падають до довоєнних мінімумів на тлі угоди про припинення вогню з Іраном, що збільшує пропозицію

У четвер на світових нафтових ринках відбулася значна корекція: ціни на нафту марки Brent впали до найнижчого рівня з моменту початку війни з Іраном. Раптове падіння цін відбулося після історичної тимчасової угоди про припинення вогню, спрямованої на відновлення судоплавства в Ормузькій протоці та пом'якшення санкцій проти Тегерана, що суттєво змінює світові перспективи постачання.

Угода про припинення вогню та фактор Ормузької протоки

Основним чинником волатильності цін став 14-пунктний меморандум про взаєморозуміння між Сполученими Штатами та Іраном. Ця угода розпочинає 60-денний період переговорів, протягом якого Іран зобов'язався забезпечити безкоштовний прохід через Ормузьку протоку. Важливо, що угода передбачає відновлення морського трафіку через цю життєво важливу водну артерію, яка забезпечує приблизно 20% світових потоків нафти, до повної потужності протягом 30 днів.

Оскільки премія за геополітичний ризик зникає, ф'ючерси на Brent впали на $1,85 (2,33%) до $77,69 за барель, що стало найнижчим показником з 27 лютого. Аналогічно, американська нафта марки West Texas Intermediate (WTI) знизилася на 2,46% до $74,90 за барель, досягнувши найнижчого рівня з 4 березня. Аналітики припускають, що хоча повна нормалізація питань страхування та пом'якшення санкцій може тривати тижнями, негайне усунення загрози для протоки докорінно змінило ринкові настрої.

Терміни відновлення та економічні наслідки

Хоча ціни явно мають тенденцію до зниження, швидкість відновлення постачання залишається предметом запеклих дискусій серед фінансових установ. Goldman Sachs прогнозує поступову нормалізацію, очікуючи, що експорт із країн Перської затоки повернеться до довоєнних рівнів до кінця липня, а загальне виробництво сирої нафти повністю відновиться до жовтня. За даними банку, досягнення довоєнних рівнів експорту вимагатиме значного збільшення потоків через Ормузьку протоку на 13 мільйонів барелів на добу, щоб довести обсяги приблизно до 70% від їхньої попередньої потужності.

Проте не всі експерти вважають, що ціни продовжуватимуть обвалюватися. BNP Paribas визначив рівень $75 за барель як «стійкий мінімум» на найближче майбутнє. Такий обережний прогноз підкріплюється триваючими втратами постачання в інших регіонах та стійким попитом. Крім того, угода відкладає вирішення складних питань, таких як ядерна програма Ірану, і включає масштабний план фінансування відновлення на суму 300 мільярдів доларів за участю США та їхніх партнерів.

Довгострокові зміни попиту та регіональні ризики

Дивлячись далі в майбутнє, світовий нафтовий ландшафт стикається зі структурними змінами. Звіт дослідницького підрозділу PetroChina свідчить про те, що споживання в Китаї, другого за величиною споживача нафти у світі, може впасти до 753 мільйонів метричних тонн у 2026 році — це на 4,9% менше, ніж у 2025 році. Це зниження пояснюють стратегічним переходом на нові джерела енергії та впливом високих цін на нафту.

Водночас геополітична напруженість в інших регіонах продовжує ускладнювати ринок. Нещодавні удари безпілотників України по нафтопереробних заводах у Москві підкреслюють, що, попри розрядку на Близькому Сході, енергетична інфраструктура залишається ціллю з високими ставками в поточних глобальних конфліктах.

Ключові висновки

• Збільшення пропозиції: Тимчасова угода між США та Іраном має на меті відновити повну потужність у Ормузькій протоці протягом 30 днів, що усуне значну премію за ризик із цін на сиру нафту.
• Нижня межа цін: Хоча Brent досягла довоєнних мінімумів, аналітики, такі як BNP Paribas, припускають, що 75 доларів за барель можуть стати довгостроковою нижньою межею ціни через стабільний попит і дефіцит пропозиції.
• Зміни попиту: Довгострокові прогнози попиту пом'якшуються, зокрема в Китаї, де очікується, що перехід на нові види енергії призведе до скорочення споживання нафти майже на 5% до 2026 року.