זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המשבר בין ארה"ב לאיראן והדולר החזק

מתכות יקרות נערכות לשבוע סוער, כאשר המתחים הגיאופוליטיים בין ארה"ב לאיראן מתנגשים עם שינויים משמעותיים בנתונים המקרו-כלכליים של ארה"ב. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר יחסי הגומלין בין הדולר האמריקאי המתחזק לבין חוסר היציבות העולמית, כדי לקבוע את הכיוון הבא עבור הזהב והכסף.

מתחים גיאופוליטיים והסכסוך בין ארה"ב לאיראן

הנוף של שוק המתכות היקרות מעוצב במידה רבה על ידי העימות הצבאי המתרחב בין ארצות הברית לאיראן. בעקבות קיפאון במשא ומתן, המשתתפים בשוק בוחנים את המצב בזהירות. בעוד שחוסר יציבות גיאופוליטית כזו דוחף בדרך כלל משקיעים לעבר נכסי מקלט בטוח כמו זהב, המומנטום הנוכחי נותר מתקן (corrective).

באופן מעניין, הבנק המרכזי של סין המשיך ברכישות הזהב שלו בעקבות התקיפות החדשות בין ארה"ב לאיראן, מה שמעניק תמיכה מבנית מסוימת למחירים. עם זאת, גורמים גיאופוליטיים אחרים, כמו איומו של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100 אחוז על האיחוד האירופי, מוסיפים שכבות של מורכבות לסחר העולמי ולסנטימנט הסחורות.

נתונים מקרו-כלכליים וגורם הפדרל ריזרב

השבוע הקרוב עמוס בנקודות נתונים קריטיות שיכתיבו את מסלול המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. האנליסטים בוחנים במיוחד את:

  • נתוני תעסוקה בארה"ב: נתוני ה-Nonfarm payrolls (שכר שאינו חקלאי) ונתוני אבטלה.
  • מדדי PMI לייצור ושירותים: אינדיקטורים מרכזיים מהכלכלות הגלובליות הגדולות.
  • מדדי אינפלציה: נתוני אינפלציה מאזור האירופה ומגמות אחרונות של מדד ההוצאות לצריכה האישית (PCE) בארה"ב.

בעוד שקצב אינפלציה איטי יותר בארה"ב סיפק הקלה מסוימת למחירי הזהב לאחרונה, התשואות הגבוהות יותר של אג"ח האוצר האמריקאי ממשיכות לשמש כגורם המגביל (cap) את הרווחים הפוטנציאליים. עוצמתו של הדולר האמריקאי נותרה היריב העיקרי של המתכות היקרות; ככל שהדולר עולה, כוח המשיכה של הזהב פוחת בדרך כלל.

ביצועי שוק אחרונים ומגמות מחירים

הביצועים האחרונים בבורסת הסחורות המרובת (MCX) ובשווקים שמעבר לים משקפים מגמת ירידה משמעותית. בשבוע שעבר, חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט ב-MCX ירדו ב-3,041 רופי (2.06 אחוזים), והתמקמו ב-1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף עמד בפני ירידה חדה עוד יותר, כאשר חוזים לספטמבר צנחו ב-15,269 רופי (6.4 אחוזים) והגיעו ל-2.23 לאק רופי לקילוגרם.

בשוק הבינלאומי, התיקון היה בולט אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר (3.5 אחוזים) ונסגרו ב-4,096.3 דולר לאונקיה. הכסף בניו יורק רשם צניחה מאסיבית של 7.13 דולר (10.7 אחוזים), ונסגר ב-59.67 דולר לאונקיה. ירידה זו נבעה בחלקה מתיקון של כמעט 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי, מה שהקל על החששות מהאינפלציה והפחית את הצורך בזהב כמגנה מפני אינפלציה.

נקודות מפתח

  • לחצים כפולים: הזהב והכסף נתונים בין הביקוש הגיאופוליטי לנכסי מקלט בטוח לבין דולר אמריקאי דומיננטי ומתחזק.
  • מעקב אחר נתונים קריטיים: הכיוון של המתכות היקרות יהיה תלוי בנתוני ה-Nonfarm payrolls הקרובים בארה"ב ובהצהרות הפדרל ריזרב בנוגע לשיעורי הריבית.
  • ביצועי כסף נמוכים: הכסף ממשיך להתמודד עם קשיים ייחודיים עקב ביקוש חלש למתכות תעשייתיות ודולר חזק יותר, מה שמוביל לתיקונים חדים יותר מאלו של הזהב.