זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן והדולר החזק
המתכות היקרות נערכות לשבוע סוער, כאשר חוסר היציבות הגיאופוליטית במזרח התיכון והתחזקות הדולר האמריקאי יוצרים נוף מורכב עבור המשקיעים. עם נתונים כלכליים קריטיים מארה"ב שמתקרבים באופק, הזהב והכסף עומדים בפני מבחן משמעותי של מסלולי המחירים הנוכחיים שלהם.
מתיחות גיאופוליטית והסכסוך בין ארה"ב לאיראן
הסכסוך הצבאי המתרחב בין ארה"ב לאיראן הפך למנוע מרכזי לחוסר הוודאות בשוק. בעוד שהמשא ומתן הגיע למבוי סתום בעקבות תקיפות חדשות, המשקיעים עוקבים מקרוב אחר המצב כדי לקבל רמזים לביקוש לנכסי מקלט בטוח. בעוד שסיכונים גיאופוליטיים תומכים באופן מסורתי בזהב, הדינמיקה הנוכחית בשוק מסובכת על ידי גורמים מאקרו-כלכליים אחרים. בולטת במיוחד פעילות הבנקים המרכזיים – ובפרט רכישות הזהב המתמשכות של הבנק המרכזי של סין – אשר סיפקה רמה מסוימת של תמיכה במחירים בצל המתיחות האזורית הגוברת.
השפעת הדולר האמריקאי ותשואות האג"ח של ארה"ב
החוזק המתמשך של הדולר האמריקאי נותר מכשול מרכזי עבור המתכות היקרות. בשבוע שעבר, הזהב עמד בפני לחץ מכירות משמעותי כאשר המשקיעים העדיפו את ה"גרינבק" (הדולר) על פני מתכות יקרות. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט צנחו ב-3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, וננעלו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף רשם ירידה חדה עוד יותר, כאשר החוזה לספטמבר צנח ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, ל-2.23 לאק רופי לקילוגרם.
בשוק הבינלאומי, התיקון היה בולט אף יותר; חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 USD (3.5%) ונסגרו ב-4,096.3 USD לאונקיה, בעוד שהכסף צנח ב-7.13 USD (10.7%) ל-59.67 USD לאונקיה בניו יורק. תשואות גבוהות יותר של אג"ח ממשלתיות בארה"ב הגבילו עוד יותר את הרווחים הפוטנציאליים לזהב, מה שהופך אותו לפחות אטרקטיבי בהשוואה לנכסים המניבים ריבית.
נתונים מאקרו-כלכליים ותחזית הפדרל ריזרב
כיוון המתכות היקרות בשבוע הקרוב יהיה תלוי במידה רבה בשפע של אינדיקטורים כלכליים קרובים. משתתפי השוק נערכים ל:
- נתוני שוק העבודה בארה"ב: נתוני התעסוקה (Nonfarm payrolls) ומספרי האבטלה יספקו תובנות קריטיות על הכלכלה האמריקאית.
- מדדי אינפלציה: נתוני האינפלציה של גוש האירו והוצאות הצריכה האישיות (PCE) בארה"ב יכווננו את הציפיות למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.
- מגמות ייצור: נתוני מדד מנהלי הרכש (PMI) מהכלכלות הגלובליות המרכזיות יספקו רמזים על הבריאות התעשייתית.
בנוסף, התיקון החריף של 10% במחירי הנפט הגולמי הקל לאחרונה על החששות מהאינפלציה, מה שהפחית באופן זמני את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה. בינתיים, הכסף ממשיך להתקשות תחת משקל הביקוש החלש למתכות תעשייתיות והדולר החזק.
נקודות מרכזיות
- סיכון גיאופוליטי מול חוזק הדולר: בעוד שמשבר ארה"ב-איראן מעורר עניין בנכסי מקלט בטוח, דולר אמריקאי דומיננטי ותשואות אג"ח עולות פועלים כעת כגורמים עיקריים ללחץ כלפי מטה על הזהב והכסף.
- תיקונים משמעותיים בשוק: במפגשים האחרונים נרשמו מכירות כבדות, כאשר הכסף חווה ירידה עצומה של 10.7% בשוקי ניו יורק והזהב ירד משמעותית ב-MCX.
- התמקדות בנתונים מארה"ב: תנועת המחירים בשבוע הקרוב תיקבע על ידי נתוני התעסוקה (Nonfarm payrolls), נתוני האינפלציה והתבטאויות הפדרל ריזרב, שיגדירו את מסלול הריבית בארה"ב.