הין היפני מתקרב לשפל של 40 שנה בעוד חוזקת הדולר האמריקאי נחלשת לרגע

הין היפני נסחר קרוב באופן מסוכן לרמה החלשה ביותר שלו מול הדולר האמריקאי מזה ארבעה עשורים, וזאת בשל שינוי בציפיות בנוגע למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. בעוד ה"גרינבק" (הדולר) לוקח הפסקה רגעית, משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר נתוני אינפלציה קריטיים ואותות מהבנקים המרכזיים שעשויים להכתיב את מהלכו הבא של המטבע.

המאבק של הין נגד שפל של 40 שנה

הין חווה תנודתיות משמעותית בתחילת המסחר באסיה, כשהוא נסחר ללא שינוי ברמה של 161.82 מול הדולר. זאת לאחר ירידה שנרשמה ביום חמישי לרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים, 161.95. רף הפסיכולוגי והטכני שיש לעקוב אחריו הוא 161.96; שבירת רמה זו תדחוף רשמית את הין למצבו החלש ביותר מאז 1986.

בעוד האינפלציה הליבה בטוקיו הואצה ביוני על פי נתונים אחרונים, היא עמדה בתחזיות הכלכלנים, מה שסיפק דחף מועט לזינוק פתאומי של המטבע היפני. החולשה הנוכחית משקפת תקופה ממושכת של סטייה מוניטרית בין הבנק המרכזי של יפן לבין הפדרל ריזרב האמריקאי.

נתוני האינפלציה בארה"ב וחוסר הוודאות במדיניות הפד

הדומיננטיות האחרונה של הדולר האמריקאי הוזנה על ידי אינפלציה מתמשכת, אך לאחרונה נקטע רצף הרווחים בן שלושת הימים של הדולר. מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE) — מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב — עלה ב-4.1% בחישוב שנתי בחודש מאי, ועמד בציפיות השוק. עלייה זו יוחסה במידה רבה לעליות מחירי האנרגיה הנובעות מהסכסוכים המתמשכים במזרח התיכון.

השוק מנווט כעת בסביבה של "אותות מעורבים" מצד בכירי הפדרל ריזרב. נשיא הפד בשיקגו, אוסטן גולסבי, ציין "ניצוץ של תקווה" בנוגע לאינפלציית השירותים, אך הזהיר כי הלחצים הבסיסיים נותרו גבוהים מדי. באופן דומה, נשיא הפד בניו יורק, ג'ון וויליאמס, ציין כי למרות שהאינפלציה עשויה להתמתן השנה, היא נותרה מעל רמות היעד.

עמדות זהירות אלו שינו את הימורי השוק. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, קיימת כעת הסתברות משתמעת של 69% שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי בישיבתו הקרובה שתסתיים ב-29 ביולי, עלייה מ-65.8% ביום הקודם.

תחזית ארוכת טווח לדולר ולמטבעות עולם נוספים

למרות ההפסקה המיידית בחוזקת הדולר, אנליסטים מצביעים על כך שהמגמה לטווח הארוך נותרה שורית (bullish) עבור המטבע האמריקאי. אנליסטים מ-Capital Economics ציינו כי בעוד שהדולר עשוי להאט בטווח הקרוב מאוד, הסטייה המתהווה במדיניות המוניטרית בין ארה"ב לאירופה עשויה להוביל לרווחים נוספים עבור הדולר לאורך המחצית השנייה של 2026.

בשוק הפורקס הרחב יותר, האירו רשם ירידה קלה של 0.1% ל-1.1361 דולר, בעוד שהפאונד הבריטי נותר יציב על 1.3187 דולר. גם הסחורות והקריפטו הראו תנועה, כאשר הביטקוין עלה ב-0.7% והתייצב סביב 59,801.31 דולר.

נקודות מרכזיות

• רף הין הקריטי: הין נמצא כעת סביב 161.82; חציית רף ה-161.96 תסמן את רמתו החלשה ביותר מול הדולר מאז 1986.
• שינוי במדיניות הפד: האינפלציה בארה"ב (PCE) עלתה ב-4.1% בחישוב שנתי, מה שהוביל את השווקים לתמחר הסתברות של 69% שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי ביולי.
• חוסן הדולר: למרות הפסקה קצרה בזינוקו, אנליסטים מצפים שהדולר האמריקאי ישמור על חוזק לטווח ארוך בשל השוני במדיניות מול הבנקים המרכזיים באירופה.