Le yen japonais frôle son plus bas niveau en 40 ans alors que la force du dollar américain marque une pause

Le yen japonais frôle dangereusement son niveau le plus bas face au dollar américain depuis quatre décennies, sous l'effet de l'évolution des attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Alors que le billet vert marque une pause momentanée, les acteurs du marché surveillent de près les données cruciales sur l'inflation et les signaux des banques centrales qui pourraient dicter le prochain mouvement de la devise.

La lutte du yen contre un creux de 40 ans

Le yen a connu une volatilité significative lors des premiers échanges asiatiques, s'échangeant de manière stable à 161,82 contre le dollar. Cela fait suite à une baisse récente à un plus bas de deux ans de 161,95 jeudi. Le seuil psychologique et technique à surveiller est de 161,96 ; franchir ce niveau pousserait officiellement le yen à sa position la plus faible depuis 1986.

Bien que l'inflation sous-jacente à Tokyo ait accéléré en juin selon des données récentes, elle a répondu aux prévisions des économistes, n'offrant que peu d'élan pour un rebond soudain de la devise japonaise. La faiblesse actuelle reflète une période prolongée de divergence monétaire entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale américaine.

Données sur l'inflation américaine et incertitude de la politique de la Fed

La domination récente du dollar américain a été alimentée par une inflation persistante, mais le billet vert a récemment interrompu une série de trois jours de hausse. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) — l'indicateur d'inflation privilégié de la Réserve fédérale — a augmenté de 4,1 % en glissement annuel en mai, conformément aux attentes du marché. Cette hausse est largement attribuée à l'augmentation des prix de l'énergie découlant des conflits en cours au Moyen-Orient.

Le marché navigue actuellement dans un environnement de « signaux mixtes » de la part des responsables de la Fed. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a noté une « lueur d'espoir » concernant l'inflation des services, mais a averti que les pressions sous-jacentes restaient trop élevées. De même, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que bien que l'inflation puisse se modérer cette année, elle reste supérieure aux niveaux cibles.

Ces positions prudentes ont modifié les paris du marché. Selon l'outil FedWatch du CME Group, il existe désormais une probabilité implicite de 69 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion se terminant le 29 juillet, contre 65,8 % la veille.

Perspectives à long terme pour le billet vert et ses pairs mondiaux

Malgré la pause immédiate de la force du dollar, les analystes suggèrent que la trajectoire à long terme reste haussière pour la devise américaine. Les analystes de Capital Economics ont noté que si le dollar peut marquer une pause à très court terme, la divergence émergente des politiques monétaires entre les États-Unis et l'Europe pourrait entraîner de nouveaux gains pour le billet vert jusqu'au second semestre 2026.

Sur le marché des changes au sens large, l'euro a connu une légère baisse de 0,1 % à 1,1361 $, tandis que la livre sterling est restée stable à 1,3187 $. Les matières premières et les cryptomonnaies ont également montré des mouvements, le Bitcoin grimpant de 0,7 % pour clôturer autour de 59 801,31 $.

Points clés à retenir

• Seuil critique pour le yen : Le yen se situe actuellement près de 161,82 ; franchir la barre des 161,96 marquerait son niveau le plus bas face au dollar depuis 1986.
• Évolution de la politique de la Fed : L'inflation américaine (PCE) a augmenté de 4,1 % en glissement annuel, amenant les marchés à anticiper une probabilité de 69 % que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés en juillet.
• Résilience du dollar : Malgré une brève pause dans son rallye, les analystes s'attendent à ce que le dollar américain maintienne sa force à long terme en raison de la divergence de politique avec les banques centrales européennes.