യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് കുറഞ്ഞതോടെ ജാപ്പനീസ് യെൻ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അടുക്കുന്നു

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ (Federal Reserve) പണനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ജാപ്പനീസ് യെൻ കഴിഞ്ഞ നാല് പതിറ്റാണ്ടിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അപകടകരമായ രീതിയിൽ അടുക്കുന്നു. ഡോളറിന്റെ കരുത്തിൽ നേരിയ കുറവുണ്ടായ സാഹചര്യത്തിൽ, കറൻസിയുടെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാവുന്ന നിർണ്ണായകമായ പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളും സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സൂചനകളും വിപണി പങ്കാളികൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരികയാണ്.

40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലക്കെതിരെയുള്ള യെനിന്റെ പോരാട്ടം

ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ യെൻ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടം രേഖപ്പെടുത്തി, ഡോളറിനെതിരെ 161.82 എന്ന നിലയിൽ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നു. വ്യാഴാഴ്ച 161.95 എന്ന രണ്ട് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് കുറഞ്ഞതിന് പിന്നാലെയാണിത്. 161.96 എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട മനഃശാസ്ത്രപരവും സാങ്കേതികവുമായ പരിധിയാണ്; ഈ നിലവാരം മറികടന്നാൽ 1986-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ദുർബലമായ അവസ്ഥയിലേക്ക് യെൻ ഔദ്യോഗികമായി മാറും.

സമീപകാല കണക്കുകൾ പ്രകാരം ജൂണിൽ ടോക്കിയോയിലെ കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ (core inflation) വർദ്ധിച്ചുവെങ്കിലും, അത് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനങ്ങൾക്ക് അനുസൃതമായിരുന്നു. അതിനാൽ ജാപ്പനീസ് കറൻസിയിൽ പെട്ടെന്നുള്ള മുന്നേറ്റത്തിന് ഇത് വലിയ പ്രേരണ നൽകുന്നില്ല. ജപ്പാൻ ബാങ്കിനും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിനും ഇടയിലുള്ള പണനയത്തിലെ ദീർഘകാല വ്യത്യാസമാണ് നിലവിലെ ഈ ബലഹീനതയ്ക്ക് കാരണം.

യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളും ഫെഡ് നയത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വവും

നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പം യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്, എന്നാൽ ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ മൂന്ന് ദിവസത്തെ മുന്നേറ്റം അടുത്തിടെ അവസാനിച്ചു. ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസത്തിൽ വർഷം തോറും 4.1% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് വിപണി പ്രതീക്ഷകൾക്ക് അനുസൃതമാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുള്ള ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവാണ് ഈ വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം.

ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ നിന്നുള്ള "മിശ്രിത സൂചനകൾ" (mixed signals) ആണ് വിപണി ഇപ്പോൾ നേരിട്ടുകൊണ്ടിരിക്കുന്നത്. സർവീസ് ഇൻഫ്ലേഷനെ സംബന്ധിച്ച് ഒരു "പ്രതീക്ഷയുടെ കിരണം" ഉണ്ടെന്ന് ചിക്കാഗോ ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ് ഓസ്റ്റൻ ഗുൾസ്ബീ കുറിച്ചു, എങ്കിലും അടിസ്ഥാന സമ്മർദ്ദങ്ങൾ ഇപ്പോഴും വളരെ കൂടുതലാണെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. സമാനമായി, പണപ്പെരുപ്പം ഈ വർഷം കുറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും അത് ലക്ഷ്യമിട്ട നിലവാരത്തേക്കാൾ കൂടുതലായി തുടരുമെന്ന് ന്യൂയോർക്ക് ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ് ജോൺ വില്യംസ് പ്രസ്താവിച്ചു.

ഈ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള നിലപാടുകൾ വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ മാറ്റിമറിച്ചു. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ ഫെഡ് വാച്ച് (FedWatch) ടൂൾ പ്രകാരം, ജൂലൈ 29-ന് അവസാനിക്കുന്ന വരാനിരിക്കുന്ന യോഗത്തിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ 69% സാധ്യതയുണ്ട്; ഇത് തലേദിവസം ഉണ്ടായിരുന്ന 65.8%-ൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധനവാണ്.

ഡോളറിന്റെയും ആഗോള കറൻസികളുടെയും ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാട്

ഡോളറിന്റെ കരുത്തിൽ താൽക്കാലികമായ ഒരു ഇടവേള ഉണ്ടായെങ്കിലും, യുഎസ് കറൻസിക്ക് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ അനുകൂലമായ പ്രവണത തുടരുമെന്നാണ് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ഡോളർ അടുത്ത കാലയളവിൽ ഒരു ഇടവേള എടുത്തേക്കാമെങ്കിലും, യുഎസും യൂറോപ്പും തമ്മിലുള്ള പണനയത്തിലെ വ്യത്യാസം 2026-ന്റെ രണ്ടാം പകുതി വരെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമായേക്കാമെന്ന് ക്യാപിറ്റൽ ഇക്കണോമിക്സ് അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിച്ചു.

വിപുലമായ ഫോറെക്സ് (forex) വിപണിയിൽ, യൂറോ 0.1% കുറഞ്ഞ് $1.1361 ആയി, ബ്രിട്ടീഷ് പൗണ്ട് $1.3187 എന്ന നിലയിൽ മാറ്റമില്ലാതെ തുടർന്നു. കമ്മോഡിറ്റികളും ക്രിപ്റ്റോയും ചലനം പ്രകടിപ്പിച്ചു; ബിറ്റ്കോയിൻ 0.7% വർദ്ധിച്ച് ഏകദേശം $59,801.31 എന്ന നിലയിൽ എത്തി.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• നിർണ്ണായക യെൻ പരിധി: യെൻ നിലവിൽ 161.82-ന് സമീപമാണ്; 161.96 എന്ന മാർക്ക് മറികടന്നാൽ 1986-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയായി അത് മാറും.
• ഫെഡ് നയത്തിലെ മാറ്റം: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം (PCE) വർഷം തോറും 4.1% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ജൂലൈയിൽ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ 69% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിപണി കണക്കാക്കുന്നതിലേക്ക് നയിച്ചു.
• ഡോളറിന്റെ കരുത്ത്: ഡോളറിന്റെ മുന്നേറ്റത്തിൽ ചെറിയൊരു ഇടവേള ഉണ്ടായെങ്കിലും, യൂറോപ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളിൽ നിന്നുള്ള പണനയ വ്യത്യാസങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് ഡോളർ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കരുത്ത് നിലനിർത്തുമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.