Lo yen giapponese si avvicina al minimo di 40 anni mentre la forza del dollaro statunitense si ferma

Lo yen giapponese oscilla pericolosamente vicino al suo livello più debole rispetto al dollaro statunitense degli ultimi quattro decenni, spinto dal mutamento delle aspettative riguardanti la politica monetaria della Federal Reserve. Mentre il greenback si concede una momentanea pausa, gli operatori di mercato monitorano attentamente i dati critici sull'inflazione e i segnali delle banche centrali che potrebbero dettare la prossima mossa della valuta.

La lotta dello yen contro il minimo di 40 anni

Lo yen ha registrato una significativa volatilità nelle prime fasi della sessione asiatica, scambiandosi in sostanziale stabilità a 161,82 rispetto al dollaro. Ciò segue un recente calo al minimo di due anni di 161,95 avvenuto giovedì. La soglia psicologica e tecnica da monitorare è 161,96; il superamento di questo livello spingerebbe ufficialmente lo yen alla sua posizione più debole dal 1986.

Sebbene l'inflazione core di Tokyo sia accelerata a giugno secondo i dati recenti, essa ha rispettato le previsioni degli economisti, fornendo scarso slancio per un improvviso rally della valuta giapponese. L'attuale debolezza riflette un prolungato periodo di divergenza monetaria tra la Bank of Japan e la Federal Reserve statunitense.

Dati sull'inflazione statunitense e incertezza sulla politica della Fed

Il recente dominio del dollaro statunitense è stato alimentato da un'inflazione persistente, ma il greenback ha recentemente interrotto una striscia di tre giorni di successi. L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) — il parametro di inflazione preferito dalla Federal Reserve — è cresciuto del 4,1% su base annua a maggio, in linea con le aspettative del mercato. Questo aumento è stato attribuito in gran parte ai rialzi dei prezzi dell'energia derivanti dai conflitti in corso in Medio Oriente.

Il mercato sta attualmente navigando in un ambiente di "segnali contrastanti" da parte dei funzionari della Fed. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha notato un "bagliore di speranza" riguardo all'inflazione dei servizi, ma ha avvertito che le pressioni sottostanti rimangono troppo elevate. Allo stesso modo, il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato che, sebbene l'inflazione possa moderarsi quest'anno, rimane al di sopra dei livelli target.

Queste posizioni prudenti hanno spostato le scommesse del mercato. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, c'è ora una probabilità implicita del 69% che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse invariati nella prossima riunione che si concluderà il 29 luglio, rispetto al 65,8% del giorno precedente.

Prospettive a lungo termine per il greenback e i suoi pari globali

Nonostante la pausa immediata nella forza del dollaro, gli analisti suggeriscono che la traiettoria a lungo termine rimanga rialzista per la valuta statunitense. Gli analisti di Capital Economics hanno osservato che, sebbene il dollaro possa fermarsi nel brevissimo termine, la divergenza emergente della politica monetaria tra Stati Uniti ed Europa potrebbe guidare ulteriori guadagni per il greenback fino alla seconda metà del 2026.

Nel più ampio mercato forex, l'euro ha registrato un leggero calo dello 0,1% a 1,1361 dollari, mentre la sterlina britannica è rimasta stabile a 1,3187 dollari. Anche le materie prime e le criptovalute hanno mostrato movimenti, con il Bitcoin in crescita dello 0,7% per stabilizzarsi intorno a 59.801,31 dollari.

Punti chiave

• Soglia critica dello yen: Lo yen si trova attualmente vicino a 161,82; superare la soglia di 161,96 segnerebbe il suo livello più debole rispetto al dollaro dal 1986.
• Cambio di politica della Fed: L'inflazione statunitense (PCE) è cresciuta del 4,1% su base annua, portando i mercati a scommettere su una probabilità del 69% che la Fed mantenga invariati i tassi di interesse a luglio.
• Resilienza del dollaro: Nonostante una breve pausa nel suo rally, gli analisti prevedono che il dollaro statunitense manterrà la sua forza a lungo termine a causa della divergenza di politica monetaria con le banche centrali europee.