அமெரிக்க டாலரின் வலுவான போக்கு தற்காலிகமாகத் থেমেள்ள நிலையில், ஜப்பானிய யென் 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக் குறைந்த நிலையை நெருங்குகிறது

பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கை குறித்த மாறிவரும் எதிர்பார்ப்புகளால், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ஜப்பானிய யென் கடந்த நான்கு தசாப்தங்களில் இல்லாத அளவுக்கு மிகக் குறைந்த நிலையை நெருங்கி வருகிறது. அமெரிக்க டாலரின் (greenback) வலுவான போக்கு தற்காலிகமாகத் தணிந்துள்ள நிலையில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் முக்கியமான பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் சிக்னல்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இவைதான் யெனின் அடுத்த நகர்வைத் தீர்மானிக்கக்கூடும்.

40 ஆண்டு கால மிகக் குறைந்த நிலையைத் தடுக்கும் யெனின் போராட்டம்

ஆசிய வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் யென் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டது, டாலருக்கு எதிராக 161.82 என்ற அளவில் நிலையாக வர்த்தகமானது. இது கடந்த வியாழக்கிழமை 161.95 என்ற இரண்டு ஆண்டு கால மிகக் குறைந்த நிலையைத் தொட்டதைத் தொடர்ந்து நிகழ்ந்துள்ளது. கவனிக்க வேண்டிய உளவியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப வரம்பு 161.96 ஆகும்; இந்த அளவைத் தாண்டினால், 1986-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு யென் அதிகாரப்பூர்வமாகத் தனது மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டும்.

சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஜப்பானின் முக்கிய பணவீக்கம் ஜூன் மாதத்தில் அதிகரித்திருந்தாலும், அது பொருளாதார வல்லுநர்களின் கணிப்புகளுக்கு இணையாகவே இருந்தது, இதனால் ஜப்பானிய கரன்சியின் திடீர் எழுச்சிக்குக் குறைந்த அளவே வாய்ப்பு உள்ளது. தற்போதைய இந்த பலவீனம், ஜப்பான் வங்கி (Bank of Japan) மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான நீண்டகால பணவியல் கொள்கை வேறுபாட்டைப் பிரதிபலிக்கிறது.

அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவு மற்றும் பெட் (Fed) கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை

தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்தால் அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கம் சமீபகாலமாக அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் டாலரின் மூன்று நாள் தொடர்ச்சியான வெற்றிப் போக்கு தற்போது முடிவுக்கு வந்துள்ளது. பெடரல் ரிசர்வ் முன்னுரிமை அளிக்கும் பணவீக்க அளவீடான தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 4.1% அதிகரித்துள்ளது, இது சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணையாக உள்ளது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவி வரும் மோதல்களால் ஏற்பட்ட எரிசக்தி விலை உயர்வுதான் இந்த அதிகரிப்பிற்கு முக்கியக் காரணமாகக் கருதப்படுகிறது.

பெட் (Fed) அதிகாரிகளிடமிருந்து வரும் "கலவையான சிக்னல்கள்" (mixed signal) நிறைந்த சூழலைச் சந்தை தற்போது எதிர்கொண்டு வருகிறது. சேவைகள் பணவீக்கம் குறித்து ஒரு "நம்பிக்கையின் ஒளி" இருப்பதாக சிகாகோ பெட் தலைவர் ஆஸ்டன் கூல்ஸ்பி குறிப்பிட்டாலும், அடிப்படை அழுத்தங்கள் இன்னும் அதிகமாகவே இருப்பதாக எச்சரித்தார். அதேபோல், நியூயார்க் பெட் தலைவர் ஜான் வில்லியம்ஸ் கூறுகையில், பணவீக்கம் இந்த ஆண்டு குறையக்கூடும் என்றாலும், அது இலக்கு அளவை விட அதிகமாகவே உள்ளது என்றார்.

இந்த எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடுகள் சந்தையின் கணிப்புகளை மாற்றியுள்ளன. CME குரூப்பின் FedWatch கருவியின்படி, ஜூலை 29-டன் முடிவடையும் வரவிருக்கும் கூட்டத்தில் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்கும் சாத்தியக்கூறு தற்போது 69% ஆக உள்ளது, இது முந்தைய நாள் 65.8% ஆக இருந்தது.

அமெரிக்க டாலர் மற்றும் உலகளாவிய பிற கரன்சிகளுக்கான நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம்

டாலரின் வலுவான போக்கு தற்காலிகமாகத் தணிந்திருந்தாலும், அமெரிக்க கரன்சி நீண்டகால அடிப்படையில் வலுவான போக்கிலேயே இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். டாலர் மிகக் குறுகிய காலத்தில் தற்காலிகமாகத் थमலாமே தவிர, அமெரிக்காவிற்கும் ஐரோப்பாவிற்கும் இடையே உருவாகி வரும் பணவியல் கொள்கை வேறுபாடுகள், 2026-ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியிலும் டாலரின் வளர்ச்சியைத் தூண்டக்கூடும் என்று கேபிடல் எகனாமிக்ஸ் (Capital Economics) ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

பரந்த அந்நியச் செலாவணி (forex) சந்தையில், யூரோ 0.1% சரிந்து $1.1361 ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் $1.3187 என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது. கமாடிட்டிஸ் (Commodities) மற்றும் கிரிப்டோ சந்தைகளிலும் மாற்றங்கள் காணப்பட்டன; பிட்காயின் 0.7% உயர்ந்து சுமார் $59,801.31 என்ற அளவில் நிலைபெற்றது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• யெனின் முக்கியமான வரம்பு: யென் தற்போது 161.82 என்ற அளவில் உள்ளது; 161.96 என்ற அளவைத் தாண்டினால், அது 1986-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு டாலருக்கு எதிராக அதன் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டும்.
• பெட் (Fed) கொள்கை மாற்றம்: அமெரிக்க பணவீக்கம் (PCE) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 4.1% அதிகரித்துள்ளது, இது ஜூலை மாதத்தில் பெட் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்கும் 69% சாத்தியக்கூறுகளைச் சந்தையில் உருவாக்கியுள்ளது.
• டாலரின் மீள்தன்மை: டாலரின் எழுச்சியில் ஒரு சிறிய இடைவெளி ஏற்பட்டிருந்தாலும், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கிகளுடனான கொள்கை வேறுபாடுகள் காரணமாக அமெரிக்க டாலர் நீண்டகால வலுவைத் தக்கவைக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.