യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് കുറയുന്നതിനിടെ യെൻ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അടുക്കുന്നു
യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിൽ നിന്നുള്ള സമ്മിശ്ര സൂചനകൾ ആഗോള വിപണികൾ വിശകലനം ചെയ്തുകൊണ്ടിരിക്കെ, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ജാപ്പനീസ് യെൻ കഴിഞ്ഞ നാല് പതിറ്റാണ്ടിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയോടടുക്കുന്നു. ഡോളറിന്റെ (greenback) സമീപകാല കുതിപ്പ് താൽക്കാലികമായി നിലച്ചെങ്കിലും, യെൻ കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്; 1986-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന മൂല്യത്തിലേക്ക് ഇത് എത്തിയിരിക്കുകയാണ്.
ഡോളറിനെതിരെയുള്ള യെൻ്റെ പോരാട്ടം
ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ജാപ്പനീസ് കറൻസിയിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടം പ്രകടമായിരുന്നു, ഡോളറിന് പകരമായി 161.82 യെൻ എന്ന നിലയിലാണ് ഇത് നിലകൊള്ളുന്നത്. വ്യാഴാഴ്ച 161.95 എന്ന രണ്ട് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് ഇത് കുറഞ്ഞതിന് പിന്നാലെയാണിത്. നിക്ഷേപകർ 161.96 എന്ന പരിധി സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു; ഈ നിലവാരം മറികടന്നാൽ യെൻ ഔദ്യോഗികമായി 1986-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തും.
ജൂണിൽ കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ (core inflation) വർദ്ധിച്ചതായി ടോക്കിയോ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തതിനും വിപണി പ്രവചനങ്ങൾക്കനുസരിച്ചാണെങ്കിലും ഈ ബലഹീനത തുടരുന്നു. യെൻ്റെ മൂല്യത്തിൽ വലിയ മാറ്റമില്ലാത്തത്, ജപ്പാൻ ബാങ്കും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവും തമ്മിലുള്ള പലിശ നിരക്കിലെ വലിയ വ്യത്യാസം കാരണം ആഭ്യന്തര പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകൾ നിലവിൽ നിഴലിലാക്കപ്പെടുന്നു എന്നാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പവും ഫെഡ് നയത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വവും
ആറ് പ്രധാന കറൻസികൾക്കെതിരെ ഡോളറിനെ നിരീക്ഷിക്കുന്ന യുഎസ് ഡോളർ ഇൻഡക്സ്, 2025 മെയ് മാസത്തിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ശക്തമായ നിലയിലെത്തിയ ശേഷം മൂന്ന് ദിവസത്തെ തുടർച്ചയായ നേട്ടത്തിന് വിരാമമിട്ടു. എന്നിരുന്നാലും, ഫെബ്രുവരി അവസാനം മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷം രൂക്ഷമായതിന് ശേഷം ആദ്യമായി തുടർച്ചയായ രണ്ട് ആഴ്ചകളിലെ വർദ്ധനവ് ഡോളറിന് പ്രതീക്ഷിക്കാവുന്നതാണ്.
ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസത്തിൽ വർഷം തോറും 4.1% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണം. ഈ കണക്കുകൾ ഫെഡറൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് കമ്മിറ്റിയെ (FOMC) ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ചർച്ചകളിലേക്ക് നയിച്ചിരിക്കുകയാണ്.
സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഉദ്യോഗസ്ഥർ വ്യത്യസ്തമായ കാഴ്ചപ്പാടുകളാണ് പങ്കുവെക്കുന്നത്:
- ഓസ്റ്റൻ ഗുൾസ്ബി (ചിക്കാഗോ ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ്): സർവീസ് ഇൻഫ്ലേഷനിൽ ഒരു "പ്രതീക്ഷയുടെ കിരണം" ഉണ്ടായതായി സൂചിപ്പിച്ചെങ്കിലും അടിസ്ഥാന വില സമ്മർദ്ദം ഇപ്പോഴും വളരെ കൂടുതലാണെന്ന് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.
- ജോൺ വില്യംസ് (NY ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ്): ഈ വർഷം പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും അത് ലക്ഷ്യമിട്ട നിലവാരത്തേക്കാൾ കൂടുതലായി തുടരുമെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചു.
ഈ സമ്മിശ്ര സൂചനകൾ വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ മാറ്റിമറിച്ചു. ജൂലൈ 29-ന് അവസാനിക്കുന്ന വരാനിരിക്കുന്ന യോഗത്തിൽ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ 69% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് ഫെഡ് ഫണ്ട്സ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
ആഗോള കറൻസികളുടെ ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാട്
ഡോളർ താൽക്കാലികമായി ഒരു ഇടവേള എടുത്തുവെങ്കിലും, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ഡോളറിന് അനുകൂലമായ പ്രവണത തുടരുമെന്ന് ക്യാപിറ്റൽ ഇക്കണോമിക്സിലെ വിശകലന വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. യുഎസും യൂറോപ്പും തമ്മിലുള്ള മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ വ്യത്യാസമാണ് 2026-ന്റെ രണ്ടാം പകുതി വരെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമാകുന്നത്.
അതേസമയം, മറ്റ് പ്രധാന കറൻസികൾ താരതമ്യേന സ്ഥിരതയുള്ളതാണെങ്കിലും ജാഗ്രതയോടെയാണ് നിലകൊള്ളുന്നത്. യൂറോ നേരിയ തോതിൽ കുറഞ്ഞ് $1.1361 ആയി, ബ്രിട്ടീഷ് പൗണ്ട് $1.3187 എന്ന നിലയിൽ സ്ഥിരത പുലർത്തി, ഓസ്ട്രേലിയൻ ഡോളർ $0.6899 ആയി കുറഞ്ഞു. ക്രിപ്റ്റോ വിപണിയിൽ, ബിറ്റ്കോയിൻ 0.7% വർദ്ധിച്ച് ഏകദേശം $59,801 എന്ന നിലയിൽ എത്തിക്കൊണ്ട് കരുത്ത് തെളിയിച്ചു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- യെനിന്റെ നിർണ്ണായക പരിധി: 1986-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് യെൻ വീഴാതിരിക്കാൻ 161.96 എന്ന പരിധിക്ക് മുകളിൽ നിലനിൽക്കാൻ അത് ശ്രമിക്കുന്നു.
- ഫെഡ് നയത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വം: യുഎസ് ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ നിന്നുള്ള സമ്മിശ്ര സൂചനകളും PCE പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ 4.1% വർദ്ധനവും ജൂലൈയിലെ അടുത്ത യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
- ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യം: താൽക്കാലികമായ ഒരു ഇടവേള ഉണ്ടെങ്കിലും, യൂറോപ്പുമായുള്ള നയപരമായ വ്യത്യാസങ്ങൾ കാരണം 2026 വരെ യുഎസ് ഡോളർ അതിന്റെ കുതിപ്പ് തുടരുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.