Yen Hampiri Paras Terendah 40 Tahun Berikutan Pengukuhan Dolar AS Terhenti di Tengah Data Inflasi

Yen Jepun sedang berada berhampiran paras terlemahnya berbanding dolar AS dalam tempoh empat dekad ketika pasaran global meneliti isyarat bercampur daripada Rizab Persekutuan AS. Walaupun greenback telah menghentikan momentum kenaikannya buat seketika, yen kekal di bawah tekanan hebat, hampir mencecah penilaian terendahnya sejak tahun 1986.

Perjuangan Yen Menentang Greenback

Mata wang Jepun menunjukkan turun naik yang ketara pada awal dagangan Asia, berada berhampiran 161.82 yen bagi setiap dolar. Ini menyusuli penurunan singkat ke paras terendah dua tahun iaitu 161.95 pada hari Khamis. Pelabur sedang memerhatikan ambang 161.96 dengan teliti; jika melepasi tanda ini, ia akan secara rasmi menolak yen ke paras terlemahnya sejak 1986.

Kelemahan ini berterusan walaupun Tokyo melaporkan bahawa inflasi teras meningkat pada bulan Jun, memenuhi ramalan pasaran. Ketiadaan pergerakan ketara pada yen menunjukkan bahawa trend inflasi domestik kini dibayangi oleh perbezaan kadar faedah yang besar antara Bank of Japan dan Rizab Persekutuan AS.

Inflasi AS dan Ketidakpastian Dasar Fed

Indeks dolar AS, yang menjejaki greenback berbanding enam mata wang utama, telah menamatkan siri kemenangan tiga hari selepas mencapai paras terkuatnya sejak Mei 2025. Walau bagaimanapun, dolar kekal di landasan untuk peningkatan mingguan berturut-turut yang pertama sejak konflik Timur Tengah memuncak pada akhir Februari.

Data penting mengenai indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE)—penunjuk inflasi pilihan Fed—menunjukkan peningkatan 4.1% tahun ke tahun pada bulan Mei. Kenaikan ini sebahagian besarnya didorong oleh kenaikan harga tenaga yang dikaitkan dengan ketegangan di Timur Tengah. Data tersebut telah menyebabkan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) berada dalam keadaan pertimbangan yang berhati-hati.

Pegawai bank pusat telah memberikan perspektif yang bercanggah:

• Austan Goolsbee (Presiden Fed Chicago): Menyatakan terdapat "secercah harapan" dalam inflasi perkhidmatan tetapi memberi amaran bahawa tekanan harga asas kekal terlalu tinggi.
• John Williams (Presiden Fed NY): Mencadangkan bahawa walaupun inflasi mungkin menyederhana tahun ini, ia kekal di atas paras sasaran.

Isyarat bercampur ini telah mengubah jangkaan pasaran, dengan kontrak hadapan dana Fed kini meletakkan kebarangkalian sebanyak 69% bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat akan datang yang berakhir pada 29 Julai.

Prospek Jangka Panjang untuk Mata Wang Global

Walaupun dolar sedang mengalami hentian jangka pendek, penganalisis dari Capital Economics mencadangkan bahawa trajektori jangka panjang kekal optimis (bullish) untuk greenback. Mereka menunjukkan perbezaan dasar monetari yang semakin melebar antara AS dan Eropah sebagai pemacu utama yang boleh menyemarakkan lagi kenaikan dolar sehingga separuh kedua tahun 2026.

Sementara itu, mata wang utama lain kekal agak stabil tetapi berhati-hati. Euro turun sedikit kepada $1.1361, Pound British kekal stabil pada $1.3187, dan Dolar Australia menyusut kepada $0.6899. Dalam pasaran kripto, Bitcoin menunjukkan daya tahan, meningkat 0.7% untuk ditutup sekitar $59,801.

Ringkasan Utama

• Ambang Kritikal untuk Yen: Yen sedang berjuang untuk kekal di atas 161.96, tanda yang akan mencetuskan paras terlemahnya sejak 1986.
• Tarikan Dasar Fed: Isyarat bercampur daripada pegawai Fed AS dan kenaikan 4.1% dalam inflasi PCE telah meningkatkan kemungkinan pengekalan kadar faedah pada mesyuarat Julai akan datang.
• Dominasi Dolar: Walaupun terdapat hentian sementara, penganalisis menjangkakan dolar AS akan meneruskan trend menaiknya sehingga 2026 disebabkan perbezaan dasar dengan Eropah.