米インフレ指標を巡る動きでドル上昇が一時停滞、円は40年ぶりの安値圏に接近
米連邦準備制度理事会（Fed）からのまちまちのシグナルを世界市場が消化する中、日本円は対米ドルで過去40年間で最も弱い水準付近で推移している。米ドルは最近の上昇傾向が一時的に停滞しているものの、円は依然として強い圧力にさらされており、1986年以来の最安値圏に揺れ動いている。
ドルに対する円の苦戦
アジア市場の取引序盤、円は大きなボラティリティを見せ、1ドル＝161.82円付近で推移した。これは、木曜日に2年ぶりの安値となる161.95円まで一時下落したことを受けてのものだ。投資家は161.96円の節目を注視しており、この水準を割り込むと、円は公式に1986年以来の最安値となる。
日本政府が6月のコアインフレ率の上昇を報告し、市場予想に一致したにもかかわらず、この円安傾向は続いている。円に大きな動きが見られないことは、国内のインフレ傾向が、日本銀行と米連邦準備制度理事会（Fed）の間の極めて大きな金利差によって、現在は影を潜めていることを示唆している。
米インフレとFedの政策不透明感
主要6通貨に対する米ドルの強さを測るドル指数は、2025年5月以来の最高水準に達した後、3日間の連騰を止めた。しかし、ドルは2月下旬に中東紛争が激化した後で初となる、2週連続の週次上昇に向けて推移している。
Fedが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数に関する重要なデータでは、5月の前年同月比が4.1%の上昇となった。この上昇は、主に中東情勢の緊張に関連したエネルギー価格の高騰によるものである。このデータを受けて、連邦公開市場委員会（FOMC）は慎重な検討を続けている。
中央銀行当局者は、相反する見解を示している：
- オースタン・グールズビー（シカゴ連銀総裁）： サービスインフレに「希望の兆し」があると指摘したものの、潜在的な物価圧力は依然として高すぎると警告した。
- ジョン・ウィリアムズ（ニューヨーク連銀総裁）： インフレは今年緩和する可能性があるものの、目標水準を上回ったままであることを示唆した。
これらのまちまちのシグナルにより市場の予想は変化しており、フェデラル・ファンド（FF）金利先物は、7月29日に終了する次回の会合で中央銀行が金利を据え置く確率を69%と織り込んでいる。
主要通貨の長期見通し
ドルは短期的には足踏み状態にあるものの、キャピタル・エコノミクスのアナリストは、長期的な軌道としてはドル高が続くと示唆している。彼らは、米国と欧州の間の金融政策の乖離の拡大が、2026年後半にかけてさらなるドル高を後押しする主な要因になると指摘している。
一方、他の主要通貨は比較的安定しているものの、慎重な動きを見せている。ユーロは1.1361ドルへとわずかに下落し、英ポンドは1.3187ドルで横ばい、豪ドルは0.6899ドルへと軟化した。暗号資産市場では、ビットコインが底堅さを見せ、0.7%上昇して59,801ドル付近で取引を終えた。
主なポイント
- 円の重要な節目: 円は、1986年以来の最安値を記録することになる161.96円を上回って維持できるかどうかの瀬戸際にある。
- Fed政策の綱引き: 米連邦準備制度理事会（Fed）当局者からのまちまちのシグナルと、PCEインフレ率の4.1%上昇により、7月の次回の会合で金利が据え置かれる可能性が高まっている。
- ドルの優位性: 一時的な停滞はあるものの、欧州との政策乖離により、米ドルは2026年にかけて上昇傾向が続くとアナリストは予測している。