ین در نزدیکی پایینترین سطح ۴۰ ساله خود قرار دارد؛ توقف روند صعودی دلار آمریکا در پی انتشار دادههای تورمی
ین ژاپن در حالی که بازارهای جهانی در حال تحلیل سیگنالهای متناقض از فدرال رزرو آمریکا هستند، در نزدیکی ضعیفترین سطح خود در برابر دلار آمریکا در چهار دهه اخیر در نوسان است. اگرچه دلار آمریکا موقتاً روند صعودی اخیر خود را متوقف کرده است، اما ین همچنان تحت فشار شدید قرار دارد و در آستانه رسیدن به پایینترین ارزش خود از سال ۱۹۸۶ است.
تقابل ین با دلار آمریکا
ارز ژاپن در اوایل معاملات آسیایی نوسانات قابل توجهی را نشان داد و در نزدیکی ۱۶۱.۸۲ ین در برابر دلار قرار گرفت. این وضعیت پس از کاهش کوتاهمدت به سطح ۱۶۱.۹۵ در روز پنجشنبه (که پایینترین سطح دو ساله بود) رخ داد. سرمایهگذاران با دقت سطح ۱۶۱.۹۶ را زیر نظر دارند؛ عبور از این مرز، رسماً ین را به ضعیفترین سطح خود از سال ۱۹۸۶ خواهد رساند.
این ضعف با وجود گزارش توکیو مبنی بر شتاب گرفتن تورم هستهای در ماه ژوئن و همسو بودن آن با پیشبینیهای بازار، همچنان ادامه دارد. عدم حرکت قابل توجه در نرخ ین نشان میدهد که روندهای تورمی داخلی در حال حاضر تحت تأثیر اختلاف گسترده نرخ بهره بین بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو آمریکا قرار گرفتهاند.
تورم ایالات متحده و عدم قطعیت سیاستهای فدرال رزرو
شاخص دلار آمریکا، که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی ردیابی میکند، پس از رسیدن به قویترین سطح خود از مه ۲۰۲۵، روند سه روزه صعودی خود را متوقف کرد. با این حال، دلار همچنان در مسیر اولین افزایش هفتگی متوالی خود از زمان تشدید درگیریهای خاورمیانه در اواخر فوریه قرار دارد.
دادههای حیاتی مربوط به شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) — که معیار مورد نظر فدرال رزرو برای سنجش تورم است — افزایش سالانه ۴.۱ درصدی را در ماه مه نشان داد. این افزایش عمدتاً ناشی از بالا رفتن قیمت انرژی در پی تنشهای خاورمیانه بوده است. این دادهها کمیته بازار باز فدرال (FOMC) را در وضعیت بررسی و تصمیمگیری محتاطانه قرار داده است.
مقامات بانک مرکزی دیدگاههای متناقضی ارائه کردهاند:
- آستان گولزبی (رئیس فدرال رزرو شیکاگو): به یک «بارقه امید» در تورم بخش خدمات اشاره کرد اما هشدار داد که فشارهای قیمتی زیربنایی همچنان بسیار بالا هستند.
- جان ویلیامز (رئیس فدرال رزرو نیویورک): خاطرنشان کرد که اگرچه ممکن است تورم در سال جاری تعدیل شود، اما همچنان بالاتر از سطوح هدف باقی میماند.
این سیگنالهای متناقض انتظارات بازار را تغییر داده است، به طوری که معاملات آتی نرخ بهره فدرال رزرو اکنون احتمال ۶۹ درصدی را برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره در نشست آتی که در ۲۹ جولای پایان مییابد، پیشبینی میکنند.
چشمانداز بلندمدت ارزهای جهانی
در حالی که دلار با یک توقف کوتاهمدت مواجه شده است، تحلیلگران Capital Economics معتقدند که مسیر بلندمدت همچنان برای دلار صعودی است. آنها اختلاف رو به گسترش سیاستهای پولی بین ایالات متحده و اروپا را عامل اصلی میدانند که میتواند باعث افزایش بیشتر ارزش دلار تا نیمه دوم سال ۲۰۲۶ شود.
در همین حال، سایر ارزهای اصلی نسبتاً پایدار اما با احتیاط عمل میکنند. یورو کمی به ۱.۱۳۶۱ دلار کاهش یافت، پوند استرلینگ در ۱.۳۱۸۷ دلار ثابت ماند و دلار استرالیا به ۰.۶۸۹۹ دلار رسید. در بازار ارزهای دیجیتال، بیتکوین با رشد ۰.۷ درصدی، در حدود ۵۹,۸۰۱ دلار تثبیت شد.
نکات کلیدی
- آستانه بحرانی برای ین: ین برای حفظ سطح بالای ۱۶۱.۹۶ تلاش میکند؛ سطحی که عبور از آن باعث رسیدن به ضعیفترین ارزش آن از سال ۱۹۸۶ خواهد شد.
- کشمکش سیاستهای فدرال رزرو: سیگنالهای متناقض مقامات فدرال رزرو و افزایش ۴.۱ درصدی تورم PCE، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ماه جولای را افزایش داده است.
- سلطه دلار: با وجود توقف موقت، تحلیلگران انتظار دارند به دلیل اختلاف سیاستها با اروپا، روند صعودی دلار آمریکا تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.