Jen zbliża się do 40-letniego minimum, podczas gdy siła dolara amerykańskiego wyhamowuje w obliczu danych o inflacji

Japoński jen oscyluje w pobliżu swojego najsłabszego poziomu względem dolara amerykańskiego od czterech dekad, podczas gdy rynki globalne analizują sprzeczne sygnały płynące z amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed). Choć „zielony dolar” tymczasowo przerwał swoją ostatnią hossę, jen pozostaje pod silną presją, balansując na granicy najniższej wyceny od 1986 roku.

Walka jena z zielonym dolarem

Japońska waluta wykazała znaczną zmienność na początku sesji azjatyckiej, utrzymując się w okolicach 161,82 jena za dolara. Nastąpiło to po krótkim spadku do dwuletniego minimum na poziomie 161,95 w czwartek. Inwestorzy uważnie obserwują próg 161,96; przełamanie tej bariery oficjalnie spychałoby jena do najsłabszego poziomu od 1986 roku.

Słabość ta utrzymuje się mimo doniesień z Tokio o przyspieszeniu inflacji bazowej w czerwcu, co było zgodne z prognozami rynkowymi. Brak znaczącego ruchu jena sugeruje, że krajowe trendy inflacyjne są obecnie przyćmiewane przez ogromną rozbieżność w stopach procentowych między Bankiem Japonii a amerykańskim Fedem.

Inflacja w USA i niepewność co do polityki Fed

Indeks dolara amerykańskiego, który śledzi wartość dolara względem sześciu głównych walut, przerwał trzy//@dniową passę wzrostów po osiągnięciu najsilniejszego poziomu od maja 2025 roku. Niemniej jednak dolar jest na dobrej drodze do pierwszego w serii dwóch tygodniowych wzrostów od czasu zaostrzenia konfliktu na Bliskim Wschodzie pod koniec lutego.

Kluczowe dane dotyczące indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego wskaźnika inflacji Fed — wykazały 4,1-procentowy wzrost rok do roku w maju. Wzrost ten był w dużej mierze napędzany przez podwyżki cen energii związane z napięciami na Bliskim Wschodzie. Dane te pozostawiły Komitet Federalny ds. Otwartego Rynku (FOMC) w stanie ostrożnych narad.

Urzędnicy banków centralnych przedstawili sprzeczne perspektywy:

• Austan Goolsbee (prezes Fed w Chicago): Zauważył „promyk nadziei” w inflacji usług, ale ostrzegł, że podstawowe presje cenowe pozostają zbyt wysokie.
• John Williams (prezes Fed w Nowym Jorku): Zasugerował, że choć inflacja może ulec złagodzeniu w tym roku, nadal pozostaje powyżej poziomów docelowych.

Te sprzeczne sygnały zmieniły oczekiwania rynkowe; kontrakty terminowe na fundusze Fed (Fed funds futures) wyceniają obecnie 69-procentowe prawdopodobieństwo, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas nadchodzącego posiedzenia kończącego się 29 lipca.

Długoterminowe prognozy dla walut globalnych

Choć dolar przechodzi krótkoterminową pauzę, analitycy z Capital Economics sugerują, że długoterminowa trajektoria dla „zielonego dolara” pozostaje wzrostowa. Wskazują oni na pogłębiającą się rozbieżność w polityce pieniężnej między USA a Europą jako główny czynnik, który może napędzać dalsze wzrosty dolara w drugiej połowie 2026 roku.

Tymczasem inne główne waluty pozostają stosunkowo stabilne, choć zachowawcze. Euro nieznacznie spadło do 1,1361 USD, funt brytyjski utrzymał się na poziomie 1,3187 USD, a dolar australijski osłabł do 0,6899 USD. Na rynku kryptowalut Bitcoin wykazał odporność, rosnąc o 0,7% i zamykając się w okolicach 59 801 USD.

Kluczowe wnioski

• Krytyczny próg dla jena: Jen walczy o utrzymanie się powyżej 161,96, co oznaczałoby jego najsłabszą wartość od 1986 roku.
• Walka o politykę Fed: Sprzeczne sygnały od urzędników Fed oraz 4,1-procentowy wzrost inflacji PCE zwiększyły prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na kolejnym lipcowym posiedzeniu.
• Dominacja dolara: Mimo tymczasowej przerwy, analitycy spodziewają się, że dolar amerykański będzie kontynuował trend wzrostowy w 2026 roku ze względu na rozbieżność w polityce pieniężnej względem Europy.