बुधवार को भारतीय आईटी सेवा शेयरों में उछाल आया। टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज 3.2% बढ़कर ₹2,476 पर और इन्फोसिस 4.1% बढ़कर ₹1,152 पर पहुंच गई। यह तेजी निवेशकों की धारणा में आए बदलाव के बाद देखी जा रही है, क्योंकि एआई-संचालित ट्रेडों के प्रति उत्साह कम हो रहा है, जिससे पारंपरिक तकनीकी सेवा कंपनियों की ओर पूंजी का पुनर्वितरण हो रहा है।

यह तेजी क्यों महत्वपूर्ण है

जेफ़रीज का कहना है कि एआई का घटता क्रेज भारत के आईटी क्षेत्र में सुधार का रास्ता साफ कर रहा है, जिसने इस साल अब तक अपने मूल्य का एक चौथाई हिस्सा खो दिया है। चार सबसे बड़े खिलाड़ी—TCS, Infosys, HCLTech और Wipro—अभी भी अपने दो साल के उच्चतम स्तर से 35-50% नीचे कारोबार कर रहे हैं, जिससे यदि विश्वास वापस आता है, तो ऊपर जाने की गुंजाइश बनी हुई है।

गिरावट के क्या कारण थे

इस साल की शुरुआत में, वैश्विक बाजारों ने एआई से संबंधित शेयरों का पीछा किया, जिससे हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर कंपनियों के मूल्यांकन में भारी बढ़ोतरी हुई। जब Nasdaq 100 में सुधार हुआ और KOSPI जैसे एशियाई सूचकांकों में गिरावट आई, तो निवेशकों को संदेह होने लगा कि क्या एआई पर किया गया खर्च वास्तव में कमाई में बदल पाएगा। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स सहित सेमीकंडक्टर कंपनियों के शेयरों में दो अंकों की गिरावट आई, जिससे पूरे तकनीकी इकोसिस्टम की धारणा प्रभावित हुई। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा निवेश कम करने के कारण, विदेशी अनुबंधों पर अत्यधिक निर्भर भारतीय आईटी कंपनियों पर भी इसका असर पड़ा।

उछाल के पीछे की ताकतें

तीन कारक अब भारतीय आईटी में पैसा वापस ला रहे हैं:

  • एआई के प्रति कम होता संदेह – जैसे-जैसे एआई का शोर कम हो रहा है, पूंजी अधिक स्थिर रिटर्न की तलाश कर रही है, और बड़े पैमाने के सेवा अनुबंध अधिक सुरक्षित नजर आ रहे हैं।
  • विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह – विदेशी फंडों ने हाल ही में भारतीय इक्विटी खरीदी है, विशेष रूप से उन कंपनियों की जिनका बैलेंस शीट मजबूत है।
  • उम्मीद से बेहतर कमाई – तिमाही नतीजों ने अनुमानों को पीछे छोड़ दिया है, जिससे यह धारणा मजबूत हुई है कि बिजनेस मॉडल लचीला बना हुआ है।

कम वैल्यूएशन मल्टीपल्स के कारण भी ये शेयर वैश्विक समकक्षों की तुलना में सस्ते नजर आते हैं, जो वैल्यू-ओरिएंटेड निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं।

निष्कर्ष: एआई का घटता क्रेज पूंजी को भारतीय आईटी सेवाओं की ओर मोड़ रहा है, जिससे इस साल अब तक 25% की गिरावट झेल चुके शेयरों में संभावित सुधार की उम्मीद जगी है। इस क्षेत्र की किस्मत अब कमाई के प्रदर्शन और व्यापक तकनीकी बाजार की जोखिम उठाने की क्षमता पर निर्भर करती है।