TCS Up 3.2% and Infosys Gains 4.1% as AI Hype Cools and Funds Flow Back to Indian IT

ബുധനാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഐടി സേവന ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു. Tata Consultancy Services 3.2% വർധിച്ച് 2,476 രൂപയായും, Infosys 4.1% വർധിച്ച് 1,152 രൂപയായും ഉയർന്നു. AI അധിഷ്ഠിത വ്യാപാരങ്ങളോടുള്ള ആവേശം കുറഞ്ഞതോടെ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തിൽ വന്ന മാറ്റമാണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണം. ഇത് പരമ്പരാഗത സാങ്കേതിക സേവന കമ്പനികളിലേക്ക് നിക്ഷേപം പുനർവിന്യസിക്കാൻ കാരണമായി.

ഈ മുന്നേറ്റം പ്രധാനമാകുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്

AI തരംഗം കുറയുന്നത് ഇന്ത്യയുടെ ഐടി മേഖലയിൽ തിരിച്ചുവരവിനുള്ള വഴി ഒരുക്കുന്നുവെന്ന് Jefferies പറയുന്നു. ഈ വർഷം ഇതുവരെ ഈ മേഖലയുടെ മൂല്യത്തിൽ നാലിലൊന്ന് ഇടിവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ഏറ്റവും വലിയ നാല് കമ്പനികളായ TCS, Infosys, HCLTech, Wipro എന്നിവയുടെ ഓഹരി വില ഇപ്പോഴും അവയുടെ രണ്ട് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ 35-50% താഴെയാണ്. അതിനാൽ, നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം തിരിച്ചുപിടിച്ചാൽ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് ഇനിയും സാധ്യതയുണ്ട്.

ഇടിവിന് കാരണമായത് എന്താണ്

ഈ വർഷം ആദ്യം, ആഗോള വിപണികൾ AI സംബന്ധമായ ഓഹരികൾക്ക് പിന്നാലെ പോയത് ഹാർഡ്‌വെയർ, സോഫ്റ്റ്‌വെയർ മേഖലകളിലെ മൂല്യങ്ങൾ അമിതമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. Nasdaq 100 മൂല്യത്തിൽ കുറവുണ്ടാവുകയും KOSPI പോലുള്ള ഏഷ്യൻ സൂചികകൾ ഇടിയുകയും ചെയ്തപ്പോൾ, AI മേഖലയിലെ ചെലവുകൾ ലാഭമായി മാറുമോ എന്ന കാര്യത്തിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് സംശയം തോന്നിത്തുടങ്ങി. Samsung Electronics ഉൾപ്പെടെയുള്ള സെമികണ്ടക്ടർ കമ്പനികളുടെ ഓഹരി വില ഇരട്ട അക്കത്തിൽ ഇടിഞ്ഞത് സാങ്കേതിക മേഖലയിലുടനീളം നിരാശയുണ്ടാക്കി. വിദേശ കരാറുകളെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളെ, വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർ പിൻവാങ്ങിയത് ബാധിച്ചു.

തിരിച്ചുവരവിനുള്ള കാരണങ്ങൾ

മൂന്ന് ഘടകങ്ങളാണ് ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിലേക്ക് പണം തിരികെ എത്തിക്കുന്നത്:

• AI യോടുള്ള സംശയം കുറയുന്നു – AI തരംഗത്തിന്റെ ആവേശം കുറഞ്ഞതോടെ, കൂടുതൽ സ്ഥിരതയുള്ള ലാഭം തേടി മൂലധനം നീങ്ങുകയാണ്. വലിയ തോതിലുള്ള സേവന കരാറുകൾ ഇപ്പോൾ കൂടുതൽ സുരക്ഷിതമായി കാണപ്പെടുന്നു.
• വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ – വിദേശ ഫണ്ടുകൾ അടുത്തിടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ശക്തമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റുള്ളവ വാങ്ങാൻ തുടങ്ങി.
• പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും മികച്ച വരുമാനം – പാദവാർഷിക ഫലങ്ങൾ പ്രവചനങ്ങളെക്കാൾ മികച്ചതായിരുന്നു. ഇത് ഐടി കമ്പനികളുടെ ബിസിനസ് മോഡൽ ഇപ്പോഴും ശക്തമാണെന്ന കാഴ്ചപ്പാടിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു.

കുറഞ്ഞ മൂല്യനിർണ്ണയം (valuation multiples) കാരണം ആഗോള വിപണിയിലെ മറ്റ് കമ്പനികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഈ ഓഹരികൾ വില കുറഞ്ഞതായി കാണപ്പെടുന്നു, ഇത് മൂല്യധിഷ്ഠിത നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നു.

ചുരുക്കത്തിൽ: AI തരംഗത്തിന്റെ ആവേശം കുറയുന്നത് മൂലധനം ഇന്ത്യൻ ഐടി സേവനങ്ങളിലേക്ക് തിരിച്ചുവിടാൻ കാരണമാകുന്നു. ഈ വർഷം ഇതുവരെ 25% ഇടിവ് നേരിട്ട ഓഹരികൾക്ക് ഇത് വലിയൊരു തിരിച്ചുവരവ് നൽകിയേക്കാം. ഈ മേഖലയുടെ ഭാവി ഇനി കമ്പനികളുടെ വരുമാന പ്രകടനത്തെയും സാങ്കേതിക വിപണിയിലെ റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള താൽപ്പര്യത്തെയും ആശ്രയിച്ചിരിക്കും.