بدھ کے روز بھارتی آئی ٹی سروسز کے شیئرز میں اضافہ ہوا۔ Tata Consultancy Services 3.2% بڑھ کر Rs 2,476 پر پہنچ گئی، اور Infosys 4.1% اضافے کے ساتھ Rs 1,152 پر آگئی۔ یہ تیزی سرمایہ کاروں کے بدلتے ہوئے رجحان کے نتیجے میں آئی ہے کیونکہ AI پر مبنی تجارت کا جوش و خروش کم ہو رہا ہے، جس سے سرمایہ روایتی ٹیک سروس فرموں کی طرف دوبارہ منتقل ہو رہا ہے۔

یہ تیزی کیوں اہم ہے

Jefferies کا کہنا ہے کہ AI کا کم ہوتا جنون بھارت کے آئی ٹی سیکٹر میں بحالی کی راہ ہموار کر رہا ہے، جس نے اس سال اب تک اپنی قیمت کا چوتھائی حصہ کھو دیا ہے۔ چار بڑے کھلاڑیوں—TCS، Infosys، HCLTech اور Wipro—کے شیئرز اب بھی اپنی دو سالہ بلند ترین سطح سے 35-50% نیچے ٹریڈ ہو رہے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ اگر اعتماد بحال ہوا تو مزید اضافے کی کافی گنجائش موجود ہے۔

گراوٹ کی وجوہات کیا تھیں

اس سال کے اوائل میں، عالمی منڈیوں نے AI سے متعلقہ اسٹاکس کا پیچھا کیا، جس سے ہارڈ ویئر اور سافٹ ویئر کے شعبوں میں ویلیویشنز (valuations) میں اضافہ ہوا۔ جب Nasdaq 100 میں اصلاحی گراوٹ آئی اور KOSPI جیسے ایشیائی انڈیکس نیچے گرے، تو سرمایہ کاروں کو شک ہونے لگا کہ آیا AI پر ہونے والے اخراجات واقعی آمدنی میں تبدیل ہوں گے یا نہیں۔ سیمہ کنڈکٹر کمپنیوں، بشمول Samsung Electronics، کی قیمتوں میں دو ہندسوں تک کمی آئی، جس نے پورے ٹیک ایکو سسٹم کے رجحان کو متاثر کیا۔ بھارتی آئی ٹی فرمیں، جو بیرون ملک کے معاہدوں پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہیں، اس اثر کو محسوس کر رہی تھیں کیونکہ غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں نے اپنی سرمایہ کاری کم کر دی تھی۔

بحالی کے پیچھے موجود عوامل

تین عوامل اب سرمایہ کاری کو دوبارہ بھارتی آئی ٹی کی طرف لا رہے ہیں:

  • AI کے حوالے سے کم ہوتی شکوک و شبہات – جیسے جیسے ہائپ کم ہو رہا ہے، سرمایہ مستحکم منافع کی تلاش میں ہے، اور بڑے پیمانے کے سروس معاہدے زیادہ محفوظ نظر آتے ہیں۔
  • غیر ملکی پورٹ فولیو کا بہاؤ – بیرون ملک کے فنڈز نے حال ہی میں بھارتی حصص (equities) خریدے ہیں، خاص طور پر وہ جن کے بیلنس شیٹس مضبوط ہیں۔
  • توقعات سے بہتر آمدنی – سہ ماہی نتائج نے پیش گوئیوں کو پیچھے چھوڑ دیا ہے، جس سے اس نظریے کو تقویت ملی ہے کہ کاروباری ماڈل اب بھی مستحکم ہے۔

کم ویلیویشن ملٹی پلز (valuation multiples) بھی ان اسٹاکس کو عالمی ہم منصبوں کے مقابلے میں سستا بناتے ہیں، جو ویلیو پر مبنی سرمایہ کاروں کو راغب کرتے ہیں۔

خلاصہ: AI کا کم ہوتا جنون سرمایے کو بھارتی آئی ٹی سروسز کی طرف موڑ رہا ہے، جس سے ان اسٹاکس کے لیے بحالی کا امکان پیدا ہو رہا ہے جو سال کے آغاز سے اب تک 25% گراوٹ کا شکار رہے ہیں۔ اس سیکٹر کی قسمت اب آمدنی کی کارکردگی اور وسیع تر ٹیک مارکیٹ کی خطرہ مول لینے کی صلاحیت (risk appetite) پر منحصر ہے۔