Cổ phiếu dịch vụ CNTT của Ấn Độ đã tăng mạnh vào thứ Tư. Tata Consultancy Services tăng 3,2% lên mức 2.476 Rs, và Infosys tăng 4,1% lên mức 1.152 Rs. Đợt tăng giá này diễn ra sau sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư khi sự hưng phấn đối với các giao dịch dựa trên AI hạ nhiệt, thúc đẩy việc tái phân bổ vốn sang các công ty dịch vụ công nghệ truyền thống.

Tại sao đợt tăng giá này lại quan trọng

Jefferies cho biết cơn sốt AI đang hạ nhiệt đang dọn đường cho sự phục hồi của lĩnh vực CNTT Ấn Độ, vốn đã mất một phần tư giá trị kể từ đầu năm đến nay. Bốn cái tên lớn nhất—TCS, Infosys, HCLTech và Wipro—vẫn đang giao dịch thấp hơn từ 35-50% so với mức đỉnh trong hai năm qua, tạo dư địa tăng trưởng nếu niềm tin quay trở lại.

Điều gì đã dẫn đến sự sụt giảm

Đầu năm nay, các thị trường toàn cầu đã chạy theo các cổ phiếu liên quan đến AI, làm thổi phồng định giá của các doanh nghiệp phần cứng và phần mềm. Khi chỉ số Nasdaq 100 điều chỉnh và các chỉ số châu Á như KOSPI sụt giảm, các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ liệu chi tiêu cho AI có chuyển hóa thành lợi nhuận hay không. Các cổ phiếu bán dẫn, bao gồm cả Samsung Electronics, đã giảm hai chữ số, kéo theo tâm lý của toàn bộ hệ sinh thái công nghệ. Các công ty CNTT Ấn Độ, vốn phụ thuộc nhiều vào các hợp đồng nước ngoài, đã chịu ảnh hưởng lan tỏa khi các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài cắt giảm tỷ trọng.

Các động lực đằng sau sự phục hồi

Có ba yếu tố đang thúc đẩy dòng tiền quay trở lại lĩnh vực CNTT Ấn Độ:

  • Giảm bớt sự hoài nghi đối với AI – Khi sự cường điệu lắng xuống, dòng vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn, và các hợp đồng dịch vụ quy mô lớn có vẻ an toàn hơn.
  • Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài – Các quỹ nước ngoài gần đây đã mua cổ phiếu Ấn Độ, đặc biệt là những cổ phiếu có bảng cân đối kế toán mạnh mẽ.
  • Lợi nhuận tốt hơn mong đợi – Kết quả kinh doanh hàng quý vượt dự báo, củng cố quan điểm rằng mô hình kinh doanh vẫn duy trì được khả năng phục hồi.

Các hệ số định giá thấp hơn cũng khiến các cổ phiếu này trông có vẻ rẻ so với các đối thủ toàn cầu, thu hút các nhà đầu tư theo trường phái giá trị.

Kết luận: Cơn sốt AI đang hạ nhiệt đang chuyển hướng dòng vốn sang các dịch vụ CNTT của Ấn Độ, mang lại khả năng phục hồi cho các cổ phiếu đã bị tổn thương bởi mức giảm 25% kể từ đầu năm. Vận mệnh của lĩnh vực này hiện phụ thuộc vào kết quả kinh doanh và khẩu vị rủi ro của thị trường công nghệ rộng lớn hơn.