RBI、海外資金調達を促進するためNRI預金金利の上限を撤廃

インド準備銀行（RBI）は、非居住者預金に対する金利上限を一時的に撤廃することで、インドの銀行が長期資金調達を強化できるよう支援する戦略的な措置を講じました。この規制変更により、銀行はインド系ディアスポラに対して大幅に高い利回りを提供できるようになり、切実に求められている流動性の確保と長期負債管理が促進されます。

FCNR-BおよびNRE口座による流動性の向上

即時発効となるRBIの指令により、3年から5年の期間の新規外貨非居住者（FCNR-B）預金、および3年以上の期間の非居住者外部（NRE）口座の両方において、金利上限が撤廃されます。この政策変更は2026年9月30日まで有効です。

これらの制限を解除することで、中央銀行は銀行が積極的に海外資金調達を行うための後押しをしています。これは、長期負債の構築に課題を抱える金融機関や、必要とされる閾値レベルでの流動性バッファーの維持に苦慮している金融機関にとって、特に重要です。この動きにより、より予測可能性の高い長期預金を確保することで、銀行が資産負債管理（ALM）プロファイルを強化できることが期待されています。

4%から潜在的な8%の利回りへのシフト

今回の規制介入の前、銀行が提供していた3年から5年のFCNR-B預金の金利は、3.5%から4%の間という比較的控えめなものでした。RBIの決定を受けて、銀行はすでに金利を250〜450ベーシスポイント引き上げる動きを見せています。

以前は、ドルに基づく代替参照金利（6月末時点で3.63%）に対して350ベーシスポイントの上限が設けられていたため、銀行は7.13%を超える金利を設定することができませんでした。上限が撤廃されたことで、業界の専門家は、一部の銀行が小口で持続可能な預金を呼び込むために、8%あるいはそれ以上の金利を提供する可能性があると示唆しています。外貨預金は通常、より長期間保持されることを考慮し、海外投資家を惹きつけるために、国内預金と同等の金利を設定する銀行も出てくるかもしれません。

インドの金融機関におけるヘッジコストの削減

この規制緩和を後押しする大きな要因は、外貨連動型預金の調達におけるヘッジコストをRBIが負担するという決定にあります。銀行がドルを額面通りにスワップすることを認めることで、規制当局は実質的に大幅なコスト削減のメカニズムを提供しました。

ヘッジコストの低減により、銀行は利益率を大幅に損なうことなく、NRIに対してより高い金利を提供することが経済的に可能になります。金利を引き上げる技術的な手段は整いましたが、実際の実施は各銀行のリスク許容度次第となります。しかし、伝統的にインド系ディアスポラの間で強い存在感を持つ南インドに本社を置く銀行が、この機会を最大限に活用するために最も積極的な動きを見せると予想されます。

主なポイント