Arvind Panagariya Advocates for Dedicated Privatisation Ministry

Former Niti Aayog Vice Chairman Arvind Panagariya has called for a strategic revival of India's disinvestment agenda, proposing the creation of a dedicated privatisation ministry. He argues that the aggressive sale of Public Sector Undertakings (PSUs) and banks is essential for the modernization of the Indian economy under the India@2047 vision.

The Case for a Dedicated Privatisation Ministry

Arvind Panagariya, who currently serves as the Chairman of the 16th Finance Commission, believes that disinvestment remains a cornerstone of India's economic reforms. To accelerate this process, he has advocated for the establishment of an independent ministry focused solely on privatisation.

Panagariya emphasized that the government must resuscitate the privatisation of PSUs and most public sector banks (PSBs), regardless of geopolitical uncertainties or crises in West Asia. He maintains that this move is integral to structural reforms and the long-term goal of transforming India into a modern, high-growth economy.

Analyzing FDI Inflows and Capital Outflows

Addressing concerns regarding capital outflows, Panagariya highlighted the resilience of Foreign Direct Investment (FDI) in India. He noted a steady upward trajectory in gross FDI inflows, rising from $71.3 billion in FY24 to $80.6 billion in FY25, with projections reaching $94.5 billion in FY26.

He clarified that recent capital outflows are largely driven by two factors:

• Private Equity Exits: A significant portion of FDI comes through private equity. As Indian companies go public through an accelerated IPO market, these investors naturally exit their positions.
• Indian Global Expansion: He noted that rising overseas investments by Indian companies is a sign of corporate maturity rather than a cause for alarm.

Regarding Foreign Portfolio Investment (FPI), Panagariya attributed recent outflows to overvalued Indian equities. However, he expects these outflows to stabilize by FY27 following a necessary valuation correction.

Rupee Depreciation and Export Competitiveness

ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿಯ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಬಗ್ಗೆಯೂ ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ. ರೂಪಾಯಿಯ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಕಂಡುಬಂದ ಇಳಿಕೆಯು, ಕರೆನ್ಸಿ ಅತಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗೊಂಡಿದ್ದ (overvalued) ಅವಧಿಯನ್ನು ಸರಿಪಡಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಸೂಚಿಸಿದರು. ರೂಪಾಯಿ ಡಾಲರ್‌ಗೆ 100 ರೂಪಾಯಿಗಳ ಮಿತಿಯನ್ನು ದಾಟದಂತೆ ಬಹಳ ಕಾಲ ತಡೆಯುವ "ಮಾನಸಿಕ ಬಲೆ"ಯ (psychological trap) ಬಗ್ಗೆ ಪನಗರಿಯ ಅವರು ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಅನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು.

ಅವರು ಕರೆನ್ಸಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಜೋಡಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಅತಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗೊಂಡ ರೂಪಾಯಿಯು ಸರಕು ರಫ್ತನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದರು. ಐತಿಹಾಸಿಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತಾ, ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ರಫ್ತು ಪ್ರಮಾಣವು $260 ಬಿಲಿಯನ್ ಮತ್ತು $320 ಬಿಲಿಯನ್ ನಡುವೆ ಹೇಗೆ ಏರಿಳಿತಗೊಂಡಿತು ಎಂಬುದನ್ನು ಅವರು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದರು ಮತ್ತು ರಫ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಕರೆನ್ಸಿ ಅತ್ಯಗತ್ಯ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದರು.

ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆ

ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಆತಂಕಗಳಿದ್ದರೂ, ಪನಗರಿಯ ಅವರು ಭಾರತದ ಆಹಾರ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಉತ್ತಮ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯಗಳಿಂದಾಗಿ ಮಳೆಯ ಮೇಲಿನ ಭಾರತದ ಅವಲಂಬನೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು, ಜಲ ಸಂಗ್ರಹಣಾ ಕೇಂದ್ರಗಳು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿವೆ ಮತ್ತು ಬಫರ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು (buffer stocks) ಸದೃಢವಾಗಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ತಿಳಿಸಿದರು. ಕಳೆದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಬಿತ್ತನೆ ಮಾಡಿದ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದಾಗಿ ರೈತರು ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ರಚನಾತ್ಮಕ ಸುಧಾರಣೆ: ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಘಟಕಗಳು (PSUs) ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ಹೂಡಿಕೆ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯನ್ನು (disinvestment) ವೇಗಗೊಳಿಸಲು ಪನಗರಿಯ ಅವರು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಖಾಸಗೀಕರಣ ಸಚಿವಾಲಯವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ್ದಾರೆ.
• FDI ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವ: IPO ಚಕ್ರಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಿರ್ಗಮನದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಒಟ್ಟು FDI ಹಣವು FY26 ರ ವೇಳೆಗೆ $94.5 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.
• ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ: ರಫ್ತು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಅತಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಸರಿಪಡಿಸಲು ರೂಪಾಯಿಯ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮೌಲ್ಯ ಇಳಿಕೆಯು ಅತ್ಯಗತ್ಯ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ.