Arvind Panagariya ủng hộ việc thành lập Bộ Tư nhân hóa chuyên trách

Cựu Phó Chủ tịch Niti Aayog Arvind Panagariya đã kêu gọi một sự hồi sinh chiến lược cho chương trình thoái vốn của Ấn Độ, đồng thời đề xuất thành lập một bộ tư nhân hóa chuyên trách. Ông lập luận rằng việc đẩy mạnh bán các doanh nghiệp nhà nước (PSU) và các ngân hàng là điều thiết yếu để hiện đại hóa nền kinh tế Ấn Độ theo tầm nhìn India@2047.

Lý do cần một Bộ Tư nhân hóa chuyên trách

Arvind Panagariya, người hiện đang giữ chức Chủ tịch Ủy ban Tài chính thứ 16, tin rằng thoái vốn vẫn là trụ cột trong các cuộc cải cách kinh tế của Ấn Độ. Để đẩy nhanh quá trình này, ông đã ủng hộ việc thành lập một bộ độc lập chỉ tập trung duy nhất vào việc tư nhân hóa.

Panagariya nhấn mạnh rằng chính phủ phải khôi phục việc tư nhân hóa các PSU và hầu hết các ngân hàng thuộc khu vực công (PSB), bất chấp những bất ổn địa chính trị hay các cuộc khủng hoảng ở Tây Á. Ông khẳng định rằng bước đi này là một phần không thể thiếu của các cải cách cơ cấu và là mục tiêu dài hạn nhằm biến Ấn Độ thành một nền kinh tế hiện đại với mức tăng trưởng cao.

Phân tích dòng vốn FDI chảy vào và dòng vốn chảy ra

Giải quyết những lo ngại về dòng vốn chảy ra, Panagariya đã nhấn mạnh khả năng chống chịu của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Ấn Độ. Ông lưu ý xu hướng tăng trưởng ổn định của tổng dòng vốn FDI, tăng từ 71,3 tỷ USD trong năm tài chính 24 lên 80,6 tỷ USD trong năm tài chính 25, với dự báo sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 26.

Ông làm rõ rằng các dòng vốn chảy ra gần đây phần lớn được thúc đẩy bởi hai yếu tố:

• Sự thoái vốn của các quỹ đầu tư tư nhân: Một phần đáng kể FDI đến từ các quỹ đầu tư tư nhân. Khi các công ty Ấn Độ tiến hành niêm yết công khai thông qua thị trường IPO đang tăng tốc, các nhà đầu tư này sẽ tất yếu thoái vốn khỏi các vị thế của họ.
• Sự mở rộng toàn cầu của các doanh nghiệp Ấn Độ: Ông lưu ý rằng việc các công ty Ấn Độ tăng cường đầu tư ra nước ngoài là dấu hiệu của sự trưởng thành về mặt doanh nghiệp chứ không phải là nguyên nhân gây lo ngại.

Liên quan đến đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI), Panagariya cho rằng các dòng vốn chảy ra gần đây là do cổ phiếu Ấn Độ đang bị định giá quá cao. Tuy nhiên, ông kỳ vọng các dòng vốn này sẽ ổn định vào năm tài chính 27 sau một đợt điều chỉnh định giá cần thiết.

Sự mất giá của đồng Rupee và khả năng cạnh tranh xuất khẩu

Nhà kinh tế học cũng đưa ra nhận định về sự ổn định của đồng Rupee Ấn Độ. Ông cho rằng sự mất giá gần đây đã giúp điều chỉnh giai đoạn mà đồng tiền này bị định giá quá cao một cách đáng kể. Panagariya đã cảnh báo Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) về "bẫy tâm lý" khi cố gắng ngăn chặn đồng rupee vượt ngưỡng 100 Rupee đổi 1 đô la trong quá lâu.

Ông liên kết trực tiếp việc định giá tiền tệ với hiệu quả thương mại, lưu ý rằng một đồng rupee bị định giá quá cao có thể cản trở xuất khẩu hàng hóa. Nhấn mạnh các xu hướng lịch sử, ông chỉ ra rằng kim ngạch xuất khẩu đã biến động trong khoảng từ 260 tỷ USD đến 320 tỷ USD trong những năm trước, đồng thời cho rằng một đồng tiền có tính cạnh tranh là yếu tố sống còn đối với sự tăng trưởng xuất khẩu.

Triển vọng Lạm phát và Mùa mưa

Bất chấp những lo ngại về dự báo mùa mưa dưới mức trung bình, Panagariya vẫn lạc quan về an ninh lương thực và triển vọng lạm phát của Ấn Độ. Ông lưu ý rằng sự phụ thuộc của Ấn Độ vào lượng mưa đã giảm bớt nhờ cơ sở hạ tầng tốt hơn, đồng thời cho biết các hồ chứa nước đang ở tình trạng tốt và các kho dự trữ đệm vẫn duy trì ở mức vững chắc. Ông quan sát thấy nông dân có vẻ lạc quan, minh chứng là diện tích gieo trồng đã tăng so với năm ngoái.

Các điểm chính cần lưu ý

• Cải cách cơ cấu: Panagariya đề xuất thành lập một bộ tư nhân hóa chuyên trách để đẩy nhanh quá trình thoái vốn tại các doanh nghiệp nhà nước (PSU) và các ngân hàng thuộc khu vực công.
• Khả năng phục hồi của FDI: Bất chấp sự rút lui của các nhà đầu tư vốn cổ phần tư nhân trong các chu kỳ IPO, tổng vốn FDI dự kiến sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 2026 (FY26).
• Tiền tệ & Thương mại: Việc giảm giá đồng Rupee có kiểm soát được xem là thiết yếu để duy trì khả năng cạnh tranh xuất khẩu và điều chỉnh tình trạng định giá quá cao.